2008年7月23日，對保時捷監(jiān)事會主席沃爾夫?qū)�·保時捷和大眾汽車監(jiān)事會主席費(fèi)迪南德·皮耶希這對表兄弟來說，顯然都是一個值值得銘記的日子。

　　這一天，歐盟委員會正式做出決定，批準(zhǔn)歐洲保時捷汽車控股股份公司收購德國大眾汽車集團(tuán)。歐盟委員會在當(dāng)天的公公報(bào)中稱，調(diào)查結(jié)論認(rèn)為，兩家德國汽車企業(yè)的合并，將不會對本地區(qū)的市場競爭造成明顯損害，因此決定批準(zhǔn)這宗并購交易。歐盟的“首肯”，意味味著保時捷在增持大眾汽車50%股份的道路上，已跨過最后一道門檻。

　　“我們的目標(biāo)是建立世界上最強(qiáng)大且最具創(chuàng)新力的汽車聯(lián)盟，以有效面對日益激烈的國際競爭�！边@是歐洲保時捷汽車控股股份公司董事會主席和CEO魏德進(jìn)在保時捷60周年慶典上，透露計(jì)劃增持大眾股份至50%以上時提出的設(shè)想。

　　當(dāng)歐盟委員會上周批準(zhǔn)保時捷控股大眾汽車時，魏德進(jìn)的設(shè)想將真正成為現(xiàn)實(shí)。保時捷-大眾聯(lián)盟成立后，將成為歐洲最大的汽車企業(yè)。保時捷公司從1995年扭虧到逐漸成為“德國的典范”(德國前總理施羅德評價語)，走出了一條汽車業(yè)罕見的成功道路。魏德進(jìn)聲稱，收購大眾汽車，目的也是為了大眾可以按照保時捷的道路成長。

　　問題是，大眾汽車能用保時捷的方法成長嗎？這可是兩個完全不同類型的公司！從技術(shù)層面分析，聯(lián)合將使得保時捷-大眾聯(lián)盟的技術(shù)實(shí)力百尺竿頭更進(jìn)一步，該聯(lián)盟也將確立在歐洲車壇的霸主地位，但問題是保時捷以小吃大，會不會遭遇“消化不良”？之前類似的聯(lián)盟或收購案例，均令人不堪回首。保時捷需要制定更合理和更富智慧的戰(zhàn)略，才能使整個汽車業(yè)徹底忘卻戴姆勒-克萊斯勒公司聯(lián)姻又分手帶來的痛苦記憶。

　　“豪華”與“大眾”的聯(lián)姻

　　今年3月保時捷監(jiān)事會批準(zhǔn)保時捷增持大眾汽車股份至50%以上。監(jiān)事會還在特別會議上授權(quán)保時捷董事會，可在全球范圍依照監(jiān)管法和反壟斷法采取一切必要措施，而一旦獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)即歐盟委員會的批準(zhǔn)，為收購大眾更多股份而專門成立的歐洲保時捷汽車控股股份公司，將立即擁有大眾汽車的過半股份。當(dāng)然，將現(xiàn)在持有的大眾汽車約31%的股份增加到50%，保時捷大概將付出100億歐元的代價。

　　保時捷對大眾股份的增持，是一次十足的“蛇吞象”，同時也是一次“豪華”與“大眾”的“聯(lián)姻”。但“聯(lián)姻”的好戲?qū)嶋H上三年前即已開始。2005年，保時捷購進(jìn)大眾汽車27.3%股份，超過德國下薩克森州政府成為大眾汽車最大股東。2007年，保時捷將大眾股份增至31%.今年3月，保時捷監(jiān)事會正式批準(zhǔn)保時捷將大眾股份增加到50%以上。6月保時捷60周年紀(jì)念日上，保時捷再次強(qiáng)調(diào)，50%的目標(biāo)一定要達(dá)到。

　　事實(shí)上大眾對保時捷亦有“求娶”之意，早在上世紀(jì)80年代，保時捷身陷經(jīng)營困境之時，大眾也曾提出收購保時捷，無奈彼時的保時捷是落花有意流水無情，提出的報(bào)價是自身資產(chǎn)的十倍，巨額禮金一舉打消了大眾并購之念。

　　最后一道門檻

　　自1993年總裁魏德進(jìn)入主保時捷以來，憑借在911之外全新Boxster、Cayenne卡宴和Cayman等系列車型的推出，目前保時捷已成為全球最賺錢的汽車公司之一。

　　2006-2007財(cái)年，保時捷賣出的車不到10萬輛，可凈利潤竟然高達(dá)42.42億歐元；而年銷量接近620萬輛的大眾集團(tuán)，其2007年稅后凈利也不過區(qū)區(qū)47億歐元。保時捷不負(fù)“超級賺錢機(jī)器美名”，很小很強(qiáng)大。如果再算上保時捷公司兩大股東保時捷家族和皮耶希家族殷實(shí)的家底，增持20%大眾汽車股份，其支付能力并不存在任何問題。

　　真正讓保時捷為難的是誕生于1960年的《大眾公司法》。法案規(guī)定，無論持股份額是否超過20%，其表決權(quán)都不能超過20%，而且股東只要擁有20%的表決權(quán)，就能否決公司的重大決定。德國政府施行該法的目的是為了防止大眾汽車遭受到“惡意”收購。雖然早在2005年，保時捷在大眾的持股比例就已超越20%成為第一大股東，但德國下薩克森州政府也可憑借擁有超過20%的股份實(shí)行一票否決。

　　但《大眾公司法》違反了歐盟單一市場資本可以自由流動的法律，而保時捷也沒有“愚蠢”到忽視這一點(diǎn)。2005年，保時捷一紙?jiān)V狀將《大眾公司法》告上了歐盟法院。2007年10月23日，位于布魯塞爾的歐盟法院也最終判定《大眾公司法》違反歐盟公平競爭原則。自此，保時捷終于清除了增持大眾股份的法律障礙。

　　一切都是為了競爭

　　魏德進(jìn)曾多次強(qiáng)調(diào)，增持大眾股份超過50%，“目標(biāo)就是為了建立世界上最強(qiáng)大、最具創(chuàng)新力的汽車聯(lián)盟，以有效面對日益激烈的國際競爭�！�

　　顯然，作為小型且獨(dú)立的頂級汽車制造商，保時捷“聯(lián)姻”大眾建立最強(qiáng)大、最具創(chuàng)新力汽車聯(lián)盟的目標(biāo)，探討的已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是如何超越目前仍在全球汽車格局版圖中排在大眾之前、但又深陷北美業(yè)務(wù)虧損“泥淖”的通用與福特，而是將聯(lián)盟的挑戰(zhàn)對象，鎖定為目前全球業(yè)務(wù)仍勢如破竹的豐田汽車。

　　當(dāng)然，魏德進(jìn)也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，“控股大眾的決定并不是合并這兩家公司，今后保時捷仍將是保時捷，大眾依然是大眾，這是兩家企業(yè)成功的基本法則！”

　　而為了給業(yè)界、尤其是大眾汽車傳輸增持大眾汽車股份至50%并不是“收購”、更不是“吞并”的印象，保時捷還對德國保時捷的組織架構(gòu)進(jìn)行了“強(qiáng)力改組”，具體就是保時捷將貫徹汽車生產(chǎn)和投資管理相分離的原則，在原德國保時捷之外，保時捷又在德國注冊了歐洲保時捷汽車控股股份公司，前者作為保時捷系列車型的生產(chǎn)銷售廠商而存在，后者則作為保時捷家族和皮耶希家族控制的投資公司而存在。在保時捷增持大眾汽車股份至50%以后，大眾汽車也將成為歐洲保時捷汽車控股股份公司旗下的子公司，大眾汽車的員工代表將因此成為歐洲保時捷汽車控股股份公司監(jiān)事會成員，并與另一家子公司德國保時捷的代表共同組成控股公司12席監(jiān)事會中的員工團(tuán)體。

　　歐洲最有實(shí)力的公司

　　經(jīng)過多年對大眾、奧迪、斯柯達(dá)、西雅特、蘭博基尼、賓利、布加迪及瑞典斯堪尼亞等品牌的整合，目前大眾汽車已成為歐洲最大、全球第四的汽車集團(tuán)，其整體實(shí)力可以看作是歐洲汽車產(chǎn)業(yè)的標(biāo)志。隨著大眾與頂級汽車制造商保時捷的聯(lián)盟，雙方在研發(fā)、零部件采購、平臺共享及生產(chǎn)資源的配合上，勢必發(fā)揮整合后的協(xié)同效應(yīng)。對于保時捷與大眾的“聯(lián)姻”，汽車行業(yè)分析師認(rèn)為，“雙方組成的公司將是歐洲最有實(shí)力的汽車公司”。

　　目前，保時捷Cayenne卡宴和大眾途銳共享SUV平臺，保時捷有30%的零部件是由大眾汽車提供的，而且，保時捷不久將推出的四門跑車，也將在大眾汽車的漢諾威工廠生產(chǎn)。而今年4月份北京國際車展期間，保時捷德國負(fù)責(zé)市場和銷售的執(zhí)行副總裁及董事伯恩寧接受本報(bào)采訪時表示，“盡管在發(fā)動機(jī)、設(shè)計(jì)、底盤和調(diào)校等核心技術(shù)方面，保時捷和大眾存在巨大差異，但保時捷和大眾汽車在SUV方面其實(shí)已有10多年的技術(shù)合作，而且在北京車展期間展出的保時捷混合動力概念車，也和大眾、奧迪一起分享了蓄電池方面的技術(shù)資源�！�

　　汽車家族的力量

　　盡管大眾汽車自2005年以來每年的贏利都有大幅增長，但在2002年至2004年期間，大眾汽車經(jīng)歷的卻是贏利不斷下滑，銷售也漲跌不定的危險局面。

　　自上個世紀(jì)80年代末以來，全球汽車產(chǎn)業(yè)競爭發(fā)生了質(zhì)的變化。以豐田為代表的控制成本、加速產(chǎn)品更新為特點(diǎn)的造車?yán)砟钆d起。同時，在經(jīng)歷了90年代后期全球汽車產(chǎn)業(yè)大整合之后，優(yōu)秀汽車制造商正加速其全球組織的精簡，大型汽車制造商變得更扁平、更靈活、更能適應(yīng)市場的變化。但大眾汽車卻沒有及時調(diào)整其制造模式趕上行業(yè)變革的潮流，制造成本居高不下，產(chǎn)品更新速度遲緩。2002年，大眾汽車全球銷量下降2%.2003年盡管銷售額勉強(qiáng)增長了0.3%，但凈利潤卻從2002年的26億歐元降到了11億歐元。2004年，大眾汽車?yán)麧櫝掷m(xù)下跌。

　　藕斷絲連的血脈姻親

　　從保時捷家族來看，創(chuàng)始人費(fèi)迪南德·保時捷同時也是大眾汽車的第一任領(lǐng)導(dǎo)人，第一代大眾甲殼蟲就是由費(fèi)迪南德·保時捷設(shè)計(jì)開發(fā)的。而如今，保時捷的監(jiān)事會主席沃爾夫?qū)�·保時捷，正是費(fèi)迪南德·保時捷之孫。從皮耶希家族來看，現(xiàn)任大眾汽車監(jiān)事會主席費(fèi)迪南德·皮耶希的祖父，也是大眾汽車最早期的領(lǐng)導(dǎo)人之一，其父親、律師出身的安東·皮耶希，則于1941年擔(dān)任大眾汽車總經(jīng)理，當(dāng)時正是二戰(zhàn)最激烈的時候。至于費(fèi)迪南德·皮耶希本人，則于1993年即開始擔(dān)任大眾汽車首席執(zhí)行官，并于2002年出任大眾汽車監(jiān)事會主席。同時，費(fèi)迪南德·皮耶希又是費(fèi)迪南德·保時捷女兒路易斯·保時捷的兒子，也就是費(fèi)迪南德·保時捷外孫。

　　正是這種復(fù)雜姻親關(guān)系的存在，更是讓保時捷對大眾股份的增持蒙上了層神秘色彩，也使得德國下薩克森州和德國政府對該項(xiàng)增持始終保持謹(jǐn)慎———大眾汽車也會否像保時捷一樣，成為一家兩大家族控制的企業(yè)。(朱中齊 吳彥熹）