壓力測(cè)試將加速歐洲銀行重組 有助降低不確定性

　　歐洲銀行監(jiān)管委員會(huì)23日將公布銀行業(yè)綜合壓力測(cè)試的結(jié)果。德國(guó)總理默克爾昨日表示，歐洲銀行測(cè)試應(yīng)能重塑市場(chǎng)對(duì)金融部門的信心。也有專家認(rèn)為，本周公布的歐洲銀行壓力測(cè)試結(jié)果應(yīng)該有助于降低不確定性，并可能為較差銀行重組提供必要的催化劑。

　　根據(jù)時(shí)間表，本周五歐洲銀行監(jiān)管委員會(huì)將公布銀行業(yè)綜合壓力測(cè)試的結(jié)果。該項(xiàng)測(cè)試旨在“評(píng)估歐盟銀行業(yè)的整體韌性以及銀行承受更多可能的信貸和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(包括主權(quán)風(fēng)險(xiǎn))沖擊的能力，并評(píng)估目前對(duì)公共支持措施的依賴性”。而各家銀行的測(cè)試結(jié)果要到8月初才會(huì)披露。對(duì)此，野村證券歐洲首席分析師Westaway認(rèn)為，這一點(diǎn)令人失望，也許是因?yàn)槭軌毫Φ你y行可能需要更多的時(shí)間來(lái)籌集資金。

　　此次壓力測(cè)試中，德國(guó)、西班牙和希臘的銀行受到最多關(guān)注。其中重點(diǎn)是德國(guó)的國(guó)有銀行和西班牙的儲(chǔ)蓄銀行。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期這些儲(chǔ)蓄銀行在壓力測(cè)試后需要額外的資金，不過(guò)，這些重大的重組和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃都已公布。成立于2008年的德國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定基金能夠籌集到超過(guò)3000億歐元未指定用途的未使用基金，其中有500億歐元可以直接用于德國(guó)銀行的資本重組。此次壓力測(cè)試結(jié)果公布后，部分銀行將公布重組和資本調(diào)整進(jìn)程。

　　目前，西班牙政界已達(dá)成共識(shí)重組該國(guó)的銀行業(yè)。截至6月末，45家儲(chǔ)蓄銀行中有39家在實(shí)施重組。2009年6月設(shè)立的有序重組基金的可用資金達(dá)到120億歐元，其中已動(dòng)用的金額在100億歐元左右。而FROB的最高融資額為990億歐元，這為未來(lái)的政策干預(yù)留下了充足的空間。此外，西班牙在銀行業(yè)改革方面取得了更多進(jìn)展。此前，西班牙政府已批準(zhǔn)一項(xiàng)新的重要立法，允許儲(chǔ)蓄銀行發(fā)行普通股票，并與商業(yè)銀行合并。

　　同時(shí)，希臘國(guó)會(huì)也正在審批立法，要設(shè)立100億歐元的希臘財(cái)政穩(wěn)定基金來(lái)對(duì)受到嚴(yán)重?cái)D壓的銀行系統(tǒng)進(jìn)行資本和結(jié)構(gòu)重組。Westaway表示，假設(shè)有30%的主權(quán)債券被減計(jì)，希臘銀行業(yè)補(bǔ)充資本金需求可能是80億歐元左右。他認(rèn)為，去年美國(guó)壓力測(cè)試結(jié)果的公布有效地揭示了問(wèn)題的規(guī)模，迫使一些銀行籌集更多資本。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，這是修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，而不是通過(guò)削減貸款以減少資產(chǎn)的更好方式。此外，通過(guò)解決銀行當(dāng)前需要采取行動(dòng)的主要不確定性，會(huì)起到重建并提升更廣泛信心的作用。

　　相關(guān)新聞 野村：壓測(cè)結(jié)果有助于降低不確定性

　　野村證券日前發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，即將公布的歐洲銀行壓力測(cè)試結(jié)果將有助于降低不確定性。

　　據(jù)知情人士透露，該壓力測(cè)試將要求銀行在2011年底一級(jí)資本比率達(dá)到6%，并要求銀行對(duì)在2011年底就出現(xiàn)最壞情形作好準(zhǔn)備。根據(jù)野村的評(píng)估，假定歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)的加權(quán)平均損失率為2%，壓力情景下歐元區(qū)銀行業(yè)的主權(quán)債務(wù)潛在損失可能在400億歐元左右。

　　此外，野村證券認(rèn)為，要為未通過(guò)測(cè)試的銀行以及銀行系統(tǒng)可能存在的薄弱環(huán)節(jié)制定應(yīng)急計(jì)劃，以便這些交易對(duì)手不能對(duì)或?qū)⑾萑霟o(wú)力償債境地的銀行造成威脅，而在主權(quán)債務(wù)危機(jī)尚未解除之前，則需制訂清楚的計(jì)劃來(lái)對(duì)歐洲銀行系統(tǒng)較弱部分進(jìn)行合理化，否則可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)信心造成嚴(yán)重的損害。另外，野村認(rèn)為損失不會(huì)像2007-2008 年經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)那么大，而且多數(shù)大型歐洲銀行可以用運(yùn)營(yíng)收入來(lái)填補(bǔ)損失。 (張若斌 徐 歡)