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棉花步入高價時代 替代品滌綸短纖緊追而上

2010年10月22日 09:30 來源:證券時報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  今年以來,國內(nèi)棉花價格由年初的不到14000元/噸上漲到目前的26000元/噸,棉價創(chuàng)出15年來新高。作為棉花的替代產(chǎn)品,滌綸短纖價格也隨之走出價格低谷,開始步入價量齊升的景氣周期。

  光大證券分析說,上半年,棉花減產(chǎn)是推動市場上升的主要因素;下半年,強(qiáng)勁的消費(fèi)則成為棉價上漲的新引擎。由此判定,棉花市場的“高棉價時代”已經(jīng)到來。

  據(jù)了解,在紡紗原料消費(fèi)方面,棉花占比約在50%左右,滌綸短纖在35%左右,粘膠短纖在7%-10%,剩余份額則被其他原料所占有。棉花與化纖既有替代,又有互補(bǔ)的消費(fèi)關(guān)系。棉花價格高企,將增加滌綸短纖和粘膠短纖的使用量;w價格高企,則會封住棉花的下跌空間。

  光大證券研究員王席鑫解釋說,棉花與化纖之間存在一定的可相互取代的交叉應(yīng)用領(lǐng)域,以價格為杠桿的“此進(jìn)彼退”的競爭過程往往多發(fā)生在這一交叉應(yīng)用領(lǐng)域中。

  簡單地算一筆賬。目前,國內(nèi)棉花需求量在1000萬噸以上,缺口350萬噸左右,假設(shè)5%的份額被滌綸短纖替代,相當(dāng)于滌綸短纖增加了50萬噸的需求,而滌綸短纖大化纖國內(nèi)產(chǎn)能為580萬噸,加上中小化纖280萬噸,總共860萬噸左右的產(chǎn)能。由此看來,棉花價格高漲,將直接導(dǎo)致短纖行業(yè)需求增加5.8%。

  據(jù)悉,棉價近期大幅上漲,企業(yè)已經(jīng)開始加大滌綸、粘膠纖維使用比例來規(guī)避風(fēng)險。另一方面,這又將推動滌綸、粘膠纖維的需求,進(jìn)而推動其價格的上漲。

  從價格趨勢來看,今年上半年,滌綸短纖的價格一直處于波動區(qū)間,年初至九月份,價格保持在10000元/噸左右。目前,淡季已過,諸多研究機(jī)構(gòu)斷定,今年,化纖行業(yè)最壞的時期已經(jīng)過去。近期限電、停產(chǎn)維修以及原材料價格上漲也對其價格形成了有效的支撐。

  受下游需求增長及出口復(fù)蘇的影響,三季度以來滌綸短纖行業(yè)景氣向上。目前,滌綸短纖價格已漲至13000元/噸。從棉花與滌綸短纖的噸價差來看,目前已擴(kuò)大至萬元,而從歷史來看,正常價差應(yīng)在3000-4000元/噸。如此巨大的價差,意味著滌綸替代棉花的量會逐漸加大,未來1年內(nèi)需求向上。

  據(jù)了解,滌綸短纖的新建項(xiàng)目投資周期在15個月以上,由此可見,未來1-2年內(nèi)的產(chǎn)能難有所提高。隨著需求的旺盛,滌綸短纖開始步入景氣向上周期。

(劉莎莎 蔡 楠)

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【編輯:孟欣】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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