G20峰會韓國慶州召開 匯率交鋒考驗博弈智慧(2)

　　“這種反差會使外部壓力成為中國經(jīng)濟必須面對的一種常態(tài)，并突出表現(xiàn)在貿(mào)易和金融領(lǐng)域，主要是因為西方發(fā)達經(jīng)濟體受其政治制度的限制，任期短、選舉頻繁、常常會出于政治利益的考慮回應(yīng)選民的短期利益訴求，從而對主要貿(mào)易伙伴國，特別對中國，提出‘缺乏合理性’的要求�！毙す⒄f。

　　匯率交鋒考驗博弈智慧

　　無論是在波多馬克河畔的IMF和世行秋季年會，還是在韓國千年古城召開的慶州會議上，各國財經(jīng)要員在進行會晤磋商時，都離不開“匯率”這個惹眼而棘手的議題。

　　如果留意的話，你會發(fā)現(xiàn)蓋特納在慶州會議結(jié)束的新聞發(fā)布會上公開發(fā)言時并未指責中國，而是在發(fā)言中兩次用看似褒獎的口氣提及中國——“世界的均衡發(fā)展需要傳統(tǒng)上有大量順差的國家減少出口依存度，轉(zhuǎn)向更強勁的國內(nèi)需求拉動；這需要相應(yīng)的政策調(diào)整，就像中國所采取的一系列政策舉措那樣”；“那些匯率大幅低估的國家承諾將向市場導(dǎo)向型、反映經(jīng)濟基本面的匯率政策靠攏，就像中國現(xiàn)在所做的那樣�！�

　　這兩個提法是否有“拔高”中國并試圖強加責任的潛臺詞還值得細究。畢竟，就在一個多月前的9月16日，在美國國會就所謂《匯率改革促進公平貿(mào)易法案》舉行的聽證會上，蓋特納厲聲稱人民幣升值的速度不夠快；在10月上旬召開的IMF和世行秋季年會期間，蓋財長在華府的“夜宴”上，曾讓日本、加拿大、法國等傳統(tǒng)盟友“合圍”人民幣匯率。蓋財長褒獎中國是在暗示下半年延期發(fā)布的《國際經(jīng)濟和匯率政策報告》中不會把中國列為匯率操縱國，還是又一“詐胡”或“捧殺”手法？

　　哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授、諾貝爾經(jīng)濟獎獲得者斯蒂格利茨告訴記者，美國應(yīng)當把注意力放在發(fā)展本國經(jīng)濟上，只有美國經(jīng)濟增長加快和世界經(jīng)濟進一步回暖后，一些國家才有提高幣值彈性的更大空間，否則它們也無法保護本國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和民眾利益。

　　對于慶州會議上匯率這個討論的焦點問題，韓國財長尹增鉉認為，如果各國爭相讓本幣貶值，暫時會提高出口的競爭力，但同時也會導(dǎo)致貿(mào)易對象國的經(jīng)濟萎縮，貿(mào)易保護措施增加，從而使全球貿(mào)易規(guī)模萎縮，世界經(jīng)濟增長趨緩，最終導(dǎo)致兩敗俱傷。

　　慶州會議的《聯(lián)合公報》指出，發(fā)達國家需警惕匯率過度、無序波動，從而幫助新興經(jīng)濟體更好地防范熱錢流入問題。但在世界經(jīng)濟現(xiàn)實的經(jīng)緯格局中，由于美元在全球的特殊地位，美國央行的國內(nèi)貨幣政策效果勢必會“走出國門”。在相當程度上，國際匯率波動和熱錢問題與美聯(lián)儲的貨幣政策是緊密相關(guān)的。如果按市場人士預(yù)計的那樣，美聯(lián)儲近期再度開閘放水，那么勢必會殃及池魚。

　　然而，美聯(lián)儲的高官則對“池魚”的憂患置若罔聞。美聯(lián)儲重量級成員、紐約聯(lián)儲主席威廉•杜德利10月25日在康乃爾大學(xué)演講時說，美元并非美國央行要關(guān)注的目標，如果美聯(lián)儲管好創(chuàng)造充分就業(yè)和保持價格穩(wěn)定兩項任務(wù)的話，“美元自己就會管好自己的。”