中國新一輪經(jīng)濟刺激政策，是當下各方面最為關注的問題。

　　伴隨著9月26日召開的一場“打破常規(guī)”的會議，一系列政策的密集出臺，一系列重磅發(fā)布會的亮相，一個熱詞成為切中要害的關鍵——“增量政策”。

　　“增量政策”到底指的是什么？什么又是“一攬子增量政策”，與原來的存量政策相比，“增量政策”有什么不同？是要解決什么問題？

　　關鍵部委多位負責人圍繞“一攬子增量政策”召開的系列重磅發(fā)布會，又應該如何解讀？

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，應該如何看待？

　　在此關鍵時刻，作者與政策研究專家董煜，從“一攬子增量政策”出發(fā)，對這一輪經(jīng)濟刺激、振興舉措進行了深入探討。

　　董煜現(xiàn)任清華大學中國發(fā)展規(guī)劃研究院常務副院長、清華大學區(qū)域發(fā)展研究院副院長、清華大學國家治理與全球治理研究院研究員。

　　在政策研究領域，董煜往往能夠給出“實戰(zhàn)派”風格的深入解讀。

　　實際上，在成為專職的智庫專家之前，董煜曾任國家發(fā)展和改革委員會發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃司副處長，中財辦經(jīng)濟二局副處長、處長、副局長等職務。

　　他告訴作者， “這次政策最好的地方，是沒有回避問題”。

　　董煜說：“增量就是做加法，就是給經(jīng)濟工作做加法。增的是什么，是政策的舉措、政策的力度。就是有些是提出新的舉措，有些是在原有舉措上繼續(xù)加力?！边@些政策既涉及消費，也涉及投資，但其根本在于改善預期，尤其是民營企業(yè)的預期。

　　董煜對18日發(fā)布的三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)提出了看法，認為“對當前經(jīng)濟形勢要有合理的預期……相信四季度的政策落地力度一定會比較大，對此不用有絲毫疑慮?！?/p>

　　至于房地產(chǎn)將在中國經(jīng)濟中扮演何種角色？董煜認為，培養(yǎng)新的支柱產(chǎn)業(yè)，并不意味著不要原來的支柱產(chǎn)業(yè)，“房地產(chǎn)的體量規(guī)模擺在那里，對于國民經(jīng)濟的支撐作用也擺在那里，肯定是要認真對待的。”

　　一場時機已到的會議

　　問：怎么理解當下熱門關鍵詞 “增量政策”？

　　董煜：“增量政策”是基于當前經(jīng)濟形勢的一個新概念。一季度經(jīng)濟形勢較好，二季度則部分指標出現(xiàn)波動。因此，今年4月30日的會議上，已經(jīng)強調了“靠前發(fā)力”。二季度的會議是在7月30日，針對當時的經(jīng)濟形勢，那天的會議上實際上就已經(jīng)提到了“增量政策”。

　　很多人會以為“增量政策”是9月份提的，實際是7月份，三中全會剛開完，要落實會議講話精神。7月份布置任務以后，各個部門就要去研究落實。所以我們現(xiàn)在看到的“增量政策”，幾個月前就已經(jīng)在研究了。

　　9月26日的會議確實開得比較“突然”。因為按照慣例，一般三季度不會開研究經(jīng)濟形勢的會議。即使有，理論上應該在10月份。三季度的數(shù)據(jù)尚未公布就召開這場會議，顯然是時機已經(jīng)到了。

　　因此，這場會議在國慶節(jié)前舉行，就是要部署“增量政策”總的框架。

　　問：這里的“增量政策”總的框架又應該如何理解？

　　董煜：總的框架是做一個總的部署、總的要求，具體由各個部門來落實。先是提出了“增量政策”的總要求，之后9月29日，國務院常務會議對此進行部署，要求相關部門做好落實。

　　雖然金融口最先召開了發(fā)布會，但那是為了先吹響號角，其內容也是在總框架內的。后來我們看到的“一攬子增量政策”五個方面，應該是在國慶節(jié)期間根據(jù)會議要求，按照新聞發(fā)布會的格式進行修改準備。

　　由誰來公布？實際上是由國家發(fā)改委公布的。10月8日的那場發(fā)布會上，國家發(fā)改委公布了“一攬子增量政策”的五個方面：加大宏觀政策逆周期調節(jié)、擴大國內有效需求、加大助企幫扶力度、推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、提振資本市場。

　　我們要明白，國家發(fā)改委發(fā)布會主要發(fā)布的是總體方案，是宏觀層面，并非僅限于某個部門的專業(yè)工作，而是從整體角度出發(fā)介紹總體落實的路徑。國家發(fā)改委是宏觀調控部門，具有統(tǒng)籌作用。

　　同時，在這場發(fā)布會上，發(fā)改委自己所要履行的相關職能，也是展開說了。

　　“一攬子增量政策”的五個方面里面，“加大宏觀政策逆周期調節(jié)”，由發(fā)改委來負責總協(xié)調。其他四個中，“擴大國內有效需求”等也是以發(fā)改委為主。相關具體措施，發(fā)改委在發(fā)布會上也講了很多，包括民營經(jīng)濟促進法、促進投資等。

　　當然，部分的職責是有交叉的，如宏觀調控中，財政、金融政策也是非常重要的方面，針對民營經(jīng)濟的政策，市場監(jiān)管部門也要發(fā)揮極為重要的作用。這些都會通過另外的發(fā)布會去細化落實。

　　問：怎么理解“增量政策”里的“增量”？

　　董煜：增量就是做加法，就是給經(jīng)濟工作做加法。增的是什么，是政策的舉措、政策的力度。就是有些是提出新的舉措，有些是在原有舉措上繼續(xù)加力。

　　我們看到10月14日的發(fā)布會主題，是介紹加大助企幫扶力度。所以到目前，“一攬子增量政策”的五個方面還差一個方面。因此，住建主管部門會再來一場發(fā)布會說明相關政策措施，也就是“推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”這個方面。(作者注：10月17日，國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，住房城鄉(xiāng)建設部部長倪虹、財政部部長助理宋其超等介紹促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的有關情況。)

　　“關鍵在于，能否讓信心真正樹立起來”

　　問：市場上對于12日財政部的發(fā)布會有一些討論，對此應該如何正確理解？

　　董煜：金融部門主要關注兩個方面。首先，是宏觀調控中的貨幣金融。其次，是提振資本市場。財政政策則涉及各個領域，實際上是一個支撐，即“一攬子增量政策”五大方面都需要財政政策來支撐。

　　所以這場發(fā)布會，我們看到有四個方面可以關注：第一是財政政策本身的力度，第二是資金的重點方向，第三是對支持民營企業(yè)提出了一些具體方案，第四是對房地產(chǎn)的具體舉措。

　　至于資本市場主要是金融主管部門的事情。因此整體來看，各部門都是從自己職責出發(fā)，但都跟五大方面是結合在一起的。

　　問：國家統(tǒng)計局發(fā)布了三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，我們應該如何看待當前的經(jīng)濟形勢？ 

　　董煜：在增量政策的制定過程中，政策內容和力度肯定是與經(jīng)濟形勢的變化同步考慮的。三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，反映的是增量政策出臺前的情況，我們需要對數(shù)據(jù)客觀冷靜看待。

　　對當前經(jīng)濟形勢要有合理的預期，如9月的出口增速下滑，說明外部需求收縮對經(jīng)濟的影響有所顯現(xiàn)；三季度消費和房地產(chǎn)領域的數(shù)據(jù)不夠理想，對此各方面都是有一定預判和心理準備的。

　　越是在這樣的情況下，越凸顯了一攬子增量政策的前瞻性、針對性、重要性。相信相關部門對形勢已經(jīng)有綜合的研判，增量政策的一個重要著力點，就是改變短期經(jīng)濟運行的曲線。在9月底10月初密集出臺政策后，通過宏觀調控的信號，可以為各方注入信心和實質性的支持。為了努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標，相信四季度的政策落地力度一定會比較大，對此不用有絲毫疑慮。

　　問：大家首先明顯感受到的是“增量政策”對股市的影響。

　　董煜：宏觀調控的目標是著眼于推動經(jīng)濟基本面持續(xù)回升向好、長期向好，并非僅限于股市本身，但肯定會對股市產(chǎn)生影響。股市信心能否真正樹立起來，能否讓信心可持續(xù)，關鍵在于能否推進解決經(jīng)濟中突出的矛盾問題。

　　經(jīng)濟的基本面必須得到改善。如果基本面無法改善，那么很多問題都無法談起。這次推出的政策組合拳，實際上就是回應市場最關心的經(jīng)濟層面的一些深層次問題。如官方近年總結經(jīng)濟運行中存在問題時，第一個問題總是有效需求不足。為什么發(fā)改委的發(fā)布會上那么多篇幅都在講“兩新”、“兩重”，就是為了去解決有效需求的問題。

　　問：需求不足的問題，既有投資需求，也有消費需求。

　　董煜：這些政策既涉及消費，也涉及投資，相應的都有很多舉措。但其根子在于預期。預期的重點對象是民營企業(yè)，因此，“一攬子增量政策”第三個任務就是“助企幫扶”，即解決民營企業(yè)面臨的問題。

　　一些是具體的問題，那就是10月14日發(fā)布會上的內容，市場監(jiān)管部門將負責解決。也有一些是最基本的環(huán)境問題，所以我們看到民營經(jīng)濟促進法草案這么快就推出來征求意見。

　　“這次政策最好的地方，是沒有回避問題”

　　問：你曾撰文說民營經(jīng)濟促進法意義不亞于“X萬億”，怎么理解？

　　董煜：有些人說內容偏于常識，編寫這些法條的同志們，當然也知道。但就是這些常識，在執(zhí)行層面，恰恰沒有做到，或者做得不夠好。

　　雖然是常識，但是法律就是要把常識真正落地，變成大家能夠遵守的基本規(guī)則。常識能夠以法律形式給確定下來，正是意義所在。真的遇到問題的時候，能夠得到法律的支持。

　　然后是執(zhí)法層面，我認為這次的執(zhí)法層面與以往相比，確實政策力度也比較大。特別是糾偏“違規(guī)異地執(zhí)法”， 規(guī)范異地執(zhí)法行為，都涉及了。還提到，“及時對罰沒收入增長異常的地方進行提醒，必要時進行督查”。

　　我建議，如果以后還有類似的情況，就要作為案例進行警示，要嚴肅處理當事人；要退錢、發(fā)通報，而且還要道歉，要形成正向循環(huán)的效應。

　　問：“一攬子增量政策”的五個方面，是要應對經(jīng)濟上的什么問題？

　　董煜：一方面是有效需求不足，另一方面是三大風險：地方債、房地產(chǎn)、金融市場。所以這次是組合拳，要把風險解決、把問題解決。

　　不把問題解決，基本面怎么好起來？我們看到這次政策，確實沒有回避這些問題。這次政策最好的地方，就是沒有回避問題，而且是直面問題、解決問題。

　　問：這五個“組合拳”，需要多長時間才能解決當前經(jīng)濟面臨的問題？

　　董煜：有些見效快，有些今年不一定能見效。比如說投資，能做的是進度提前、工作量提前。至于對經(jīng)濟拉動作用，還要一定時間才能看到成效。

　　化債方面得走法律程序，然后地方政府落實下去，還需要一些時間。

　　關于房地產(chǎn)，由于前期已經(jīng)出臺了一些政策，并且這次的指向性也較為明確，希望近期能夠加快相關進度。

　　股市方面，我認為股市的波動主要取決于基本面和預期，看大家認為一些舉措是不是真的“管用”。長期來看，就是要讓投資者相信，沒有什么問題是不能解決的，主要看決心和力度。對此，我們是有信心的。

　　問：“一攬子增量政策”的五個方面，哪一個是最重要的？

　　董煜：問題都是環(huán)環(huán)相扣。這些政策的一個特點，就是各部門的舉措，沒有只聚焦在某一問題上，而是每一個問題都有若干個部門的舉措一起在發(fā)力，而且是同向發(fā)力。這次是政策系統(tǒng)性、綜合性、集成性的體現(xiàn)。

　　一個問題不是一個部門孤立去解決，而是幾個部門共同形成合力去解決。而且在解決問題過程中，不僅問題之間關聯(lián)性要評估，也必須要考慮順序，什么先解決，什么后解決。

　　“在宏觀調控史上，不能說沒有，是比較少見”

　　問：你曾提到這是近十年政策密度最集中的時期，怎么理解？

　　董煜：目前解決問題的決心是顯而易見的，不然我們不會看到如此多的政策出臺。

　　回顧一下近十年，其中2020年疫情期間也有政策，但當時核心是穩(wěn)增長。2015年，是偏金融市場多一點，主要是化解風險。今年是同時把穩(wěn)增長和化風險集中在一起解決。

　　所以我說的密集，不是說會議的密集，而是說這種政策涉及的面廣，同時要解決中長期發(fā)展和短期內拉動增長。實際上組合拳是把短期和中長期問題放在一起來解決，這個確實是比較少見。在宏觀調控史上，不能說沒有，是比較少見的。

　　問：預期就是信心？

　　董煜：把預期放到宏觀調控政策如此重要的位置，這個是從來沒有的。民營經(jīng)濟促進法中，關于資本市場的一些表態(tài)，都直接和預期相關。包括財政部門的一些表態(tài)方式，也是直接和預期相關。

　　問：財政部門發(fā)布會之后，市場傳出五萬億、六萬億的規(guī)模，這個數(shù)字你怎么看？

　　董煜：現(xiàn)在所有關于數(shù)字的報道都還只是猜測，我倒覺得現(xiàn)在也不用太著急，稍微保持點耐心。不要在具體政策正式出來之前，被各種“小作文”弄得情緒過度起落。

　　“去解決民營經(jīng)濟實際感受中遇到具體的事情”

　　問：你說我們要看一些關鍵大招，這些大招對促進經(jīng)濟發(fā)展有什么影響呢？ 

　　董煜：其實從2022年的“民營經(jīng)濟31條”，我們已經(jīng)開始有意識地改善經(jīng)濟環(huán)境預期，更有意識地去改善民營經(jīng)濟的預期。

　　比如宏觀政策取向一致性評估。它最重要的出發(fā)點，就是為了避免政策出來以后對市場預期造成沖擊和影響。其中還有專門對民營經(jīng)濟專項評估，即在宏觀政策取向一致性評估中，對涉及民營經(jīng)濟的政策，會進行專項評估。

　　問：過去20多年，一直有鼓勵民營經(jīng)濟發(fā)展的相關政策，現(xiàn)在的力度有什么新的變化呢？

　　董煜：前些年，我們對民營企業(yè)是強調“兩個參與”，參與重大項目，參與重大科研。但三中全會文件中，對此兩個分別都有新變化。

　　參與重大項目后面增加了一個關鍵詞“長效機制”，即“完善民營企業(yè)參與國家重大項目建設長效機制”。參與重大科研，加了“牽頭”，即“支持有能力的民營企業(yè)牽頭承擔國家重大技術攻關任務”。

　　也就是說，把過去的兩個參與分別進行了拓展?！盃款^”意味著國家的科技攻關項目，民營企業(yè)有可能直接作為領軍者。這充分表明了信任。

　　近年來，我們經(jīng)常看到有些外媒在一些關鍵節(jié)點釋放所謂“內幕消息”，其影響對象往往就是民營企業(yè)家。這些報道，在專業(yè)人士眼里是非?；恼Q無稽的，可由于其善用渲染性的觀點和語言，對于不了解政策邏輯的人來說，具有較強迷惑性。這些帶節(jié)奏的言論會帶來恐慌情緒，影響預期，其性質十分惡劣。今后，一定要加強有針對性的批駁。也希望大家能增強辨別力，不要輕易被帶了節(jié)奏。

　　問：房地產(chǎn)在未來國民經(jīng)濟中扮演什么角色？

　　董煜：要培養(yǎng)新的支柱產(chǎn)業(yè)，不是不要原來的支柱產(chǎn)業(yè)，只不過多支柱肯定比單支柱要好，以后支柱產(chǎn)業(yè)會更多一些。房地產(chǎn)的體量規(guī)模擺在那里，對于國民經(jīng)濟的支撐作用也擺在那里，肯定是要認真對待的。

　　問：接下來一些具體舉措，會在今年12月之內落地嗎？

　　董煜：當前步伐肯定是加快的，一部分能很快見到。但由于政策舉措比較多，有的還要看地方的落實和部署，地方也有各自的特殊情況，也要分別考慮。這個“一攬子增量政策”肯定是從上到下作為頭等大事加以推進的。

　　問：一次性解決，或者大規(guī)模解決地方債務問題，投射到經(jīng)濟層面會有什么樣的反應？

　　董煜：化解債務是一個影響鏈條。通過債務結構的改善，不光能夠改善地方政府具體債務的情況，也能解決地方政府因為債務出現(xiàn)的一系列相關問題，改善鏈條上的企業(yè)狀況，會形成一個綜合性的效果。

　　(來源：《棱鏡》微信公眾號)