記者從深交所有關部門負責人處獲悉，針對證監(jiān)會擬推出可交換債的規(guī)定，深交所正在著手準備相關配套工作，包括研究制定相關上市交易實施細則。另據(jù)了解，近日已經(jīng)有若干公司向深交所電話咨詢，希望積極嘗試可交換債的發(fā)行。

　　深交所資深專家分析，在股市低迷時，股票市價低于轉換價格，可交換債不會轉換為股票，限售股票上市時對市場的沖擊就不存在；在股價高漲時，由于股票市價高于轉換價格，可交換債轉換為股票，又能逐步增加股票供給。對于股票市場來說，發(fā)行可交換債相當于安裝一個自動穩(wěn)定器，使市場供求趨于均衡，從而減小“大小非”減持帶來的沖擊。

　　另據(jù)了解，可交換債券的融資利率比較低，與可轉債的融資利率相仿，約在3%，比純粹發(fā)債如公司債等8%—9%的融資利率要有吸引力。

　　專家還強調，不能將可交換債簡單理解為“大非”減持的替代工具。可交換債本身是一個很成功的產(chǎn)品，而不僅僅局限在融資或用在“大小非”減持延后的管理上。目前在境外市場，可交換債已經(jīng)發(fā)展運用到現(xiàn)金結算層面，其本身目的不是非要交換股票，以后可以更多地運用在并購支付、市值管理、風險管理、資產(chǎn)流動性管理等方面。(鄭實）