如果將今年的下跌與過去兩年的上漲對(duì)比來看，用“一瀉千里”來形容當(dāng)前中國(guó)A股的下跌顯得頗為貼切。兩天來，在滬深兩市剛剛有點(diǎn)要站穩(wěn)的意思時(shí)，今天，滬深兩市低開低走。滬指在權(quán)重股拖累下跌破2100點(diǎn)關(guān)口，盤中一度低見2070點(diǎn)，深成指跌破7000點(diǎn)關(guān)口。截至收盤，滬指跌3.34%，報(bào)2078點(diǎn)。各大中板塊中，只有醫(yī)藥逆市飄紅，券商股尾盤崛起，地產(chǎn)板塊領(lǐng)跌大盤。兩市1300多只股票下跌，前十大權(quán)重股全線盡綠。

　　為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的下跌？

　　上證指數(shù)2100點(diǎn)被破的原因出自內(nèi)外兩方面。從國(guó)際市場(chǎng)看，在美國(guó)政府出手援救“兩房”后，國(guó)際資本市場(chǎng)稍得喘息。然而，由于國(guó)際油價(jià)跌破100美元已經(jīng)成為難以逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，國(guó)際主要資本市場(chǎng)紛紛出現(xiàn)暴跌，黃金價(jià)格在兩日暴跌50美元/盎司。從當(dāng)前世界范圍看，無(wú)論投資股票、大宗商品期貨或者其它金融衍生品，虧損已經(jīng)成為相當(dāng)普遍現(xiàn)象，厭惡投資、回避風(fēng)險(xiǎn)已漸成風(fēng)氣。從國(guó)內(nèi)因素看，我國(guó)CPI上漲幅度雖然縮小，但是PPI仍然創(chuàng)出了新高，投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)尚存不確定性。此外，投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)連續(xù)下跌形成了一種新的慣性思維，也是促成市場(chǎng)跌破2100點(diǎn)的內(nèi)在動(dòng)力。

　　應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，當(dāng)前投資股市的風(fēng)險(xiǎn)的確大于投資收益。市場(chǎng)中有幾個(gè)標(biāo)桿作用股票和板塊就能說明。有人說，中國(guó)石油如果跌破10元，貴州茅臺(tái)跌破百元，市場(chǎng)將進(jìn)入漫漫“長(zhǎng)熊”。過去旱澇保收的一級(jí)市場(chǎng)如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)也將表明市場(chǎng)將失去最后的吸引力。事實(shí)上，最近破發(fā)的股票已經(jīng)多次出現(xiàn)。今天上市的東方雨虹最高爬到18.5元，而開盤20分鐘后即再無(wú)力起來，到10時(shí)15分左右出現(xiàn)跌停，雖然掙扎了兩次，但還是趴在了17.99元，如果不出意外，預(yù)計(jì)明日該股將跌破17.33元發(fā)行價(jià)。

　　于是，有不少人認(rèn)為，中國(guó)股市還要下跌，不僅2000點(diǎn)守不住，甚至還能看到1700點(diǎn)或者更低。這種看法至少是不理智的，沒有必要過分看空中國(guó)股市。以下幾點(diǎn)可以支持記者的觀點(diǎn)：

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有壞到那種地步。資本市場(chǎng)的走勢(shì)歸根結(jié)底要由經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向決定，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)固然面臨相當(dāng)糟糕的國(guó)際環(huán)境和一些國(guó)內(nèi)難題，但從總體上看，這些問題還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)在發(fā)展中必然要遇到的矛盾。這些困難與上世紀(jì)末中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨極為兇險(xiǎn)的亞洲金融危機(jī)不能同日而語(yǔ)，更不能與美國(guó)在上世紀(jì)30年代遇到的股災(zāi)相比。在今天我國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和日益成熟的宏觀經(jīng)濟(jì)管理能力的調(diào)控下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)已經(jīng)不可懷疑。從企業(yè)看，雖然內(nèi)外因素影響到部分企業(yè)盈利增長(zhǎng)，但是經(jīng)過市場(chǎng)有效調(diào)節(jié)，至少已經(jīng)有了趨穩(wěn)的跡象，有的上市公司盈利甚至還有新的提高。

　　市場(chǎng)人氣沒有完全失散。有股諺云：“多頭不死，空頭不止”。這句話原意是指市場(chǎng)底部的形成條件。但是反過來想，如今市場(chǎng)“多頭”為什么不死？就在于股民雖然損失慘重，但是他們骨子里并沒有喪失對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、中國(guó)股市成長(zhǎng)的信心。中國(guó)股市固然有著這樣那樣的問題與缺陷，也往往讓人有“恨鐵不成鋼”之痛，但細(xì)心的人可以看到，真正在此位置“割肉”的并不多，這也是在市場(chǎng)連續(xù)大跌的情況下，交易量卻遲遲難以放出來的根本性原因。如果投資者在最高點(diǎn)位回落時(shí)都不看空中國(guó)股市，在臨近2000點(diǎn)時(shí)卻要看空乃至做空，那么，他一定不適合股市投資，也必定會(huì)把“肉”割在“地板”上。

　　相信“有形之手”的作用。一個(gè)時(shí)期以來，管理層就反復(fù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定市場(chǎng)，在許多市場(chǎng)基本制度建設(shè)上做了修正和改革，相信管理層也建立了應(yīng)對(duì)在市場(chǎng)出現(xiàn)緊急態(tài)勢(shì)的多種調(diào)控工具。其實(shí)，運(yùn)用多種手段干預(yù)市場(chǎng)并非美國(guó)政府的專利，無(wú)論國(guó)外證券發(fā)展史抑或我國(guó)股市發(fā)展經(jīng)驗(yàn)都告訴我們，哪國(guó)政府都不能坐視自己的市場(chǎng)嚴(yán)重衰退。而此時(shí)，投資者往往容易犯兩種錯(cuò)誤，要么在市場(chǎng)上漲時(shí)不敢進(jìn)入?yún)s在行情漲到峰值時(shí)追進(jìn)；要么在市場(chǎng)下跌時(shí)過早補(bǔ)倉(cāng)卻在市場(chǎng)見底時(shí)止損出局。股票投資是風(fēng)險(xiǎn)投資，但是對(duì)廣大中國(guó)投資者來說，只要他的資金是“閑錢”，只要他有一個(gè)良好的長(zhǎng)期投資理念，就一定能盼來黎明的曙光。(王濟(jì)洲)