上市公司業(yè)績增速明顯趨緩 期待政策推動

2008年11月03日 09:20 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 發(fā)表評論




    10月27日,工商銀行和建設(shè)銀行雙雙發(fā)布2008年三季報顯示,兩家銀行三季度業(yè)績同比增長分別為25.54%和12.11%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上半年57.99%和71.34%的業(yè)績增速。7-9月工行實現(xiàn)凈利潤281.99億元,而建行實現(xiàn)凈利潤255.67億元。 中新社發(fā) 井韋 攝


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  10月31日,上市公司2008年三季報披露工作收官。當(dāng)天,兩市指數(shù)雙雙低開,上攻后震蕩走低,滬指以1728.84點報收,下跌34.82點,跌幅達(dá)1.97%。

  統(tǒng)計顯示,今年前三季度,上市公司整體業(yè)績增速已明顯放緩。市場各方分析認(rèn)為,上市公司業(yè)績下降的趨勢如果得不到改變,將成為脆弱股市反轉(zhuǎn)的重大羈絆之一。唯有在政策面上改造和提升當(dāng)前整個經(jīng)濟(jì)基本面,提振實體經(jīng)濟(jì),才能使股市有一個根本的支撐。

  業(yè)績下降成主基調(diào)

  統(tǒng)計顯示,今年前三季度,上市公司整體業(yè)績?nèi)员3衷鲩L,但增速已明顯放緩。與此同時,有可比數(shù)據(jù)的1604家公司第三季度單季盈利能力同比下降9.03%,環(huán)比下降19.11%,全年業(yè)績增速趨緩已成定局。

  上市公司業(yè)績同比大幅下降甚至是報虧,成為了三季報的主基調(diào)。據(jù)發(fā)布的三季報數(shù)據(jù)統(tǒng)計,有625家上市公司業(yè)績同比下降,占兩市上市公司總數(shù)的40%,且大盤藍(lán)籌等權(quán)重股業(yè)績下降尤為明顯。三季報報虧的公司共有174家,除去70家ST類公司外,104家上市公司陷虧損泥潭,其中,由于受電煤價格上漲影響,電力股幾乎全部入圍。

  其中有色金屬、鋼鐵、機(jī)械制造等隨著房產(chǎn)企業(yè)資金鏈的緊張,業(yè)績明顯出現(xiàn)下滑,而外貿(mào)、紡織等在外需減弱的情況下,輝煌早已是昨日黃花,在此情況下,只有農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等存在明顯鋼性需求的行業(yè),依然被資金所看好。分析人士表示,外需還有繼續(xù)萎縮的預(yù)期,而房地產(chǎn)的救市政策也還未見成效,或許現(xiàn)在還不是上市公司最艱難的時候。

  全年業(yè)績預(yù)告“喜憂參半”

  在三季報披露大幕行落下的同時,上市公司2008年度業(yè)績預(yù)告工作也正在展開。

  根據(jù)統(tǒng)計,截至10月30日,滬深兩市共有476家上市公司預(yù)告其全年業(yè)績狀況。有229家公司因業(yè)績改善或提高而“報喜”,其中109家預(yù)增、91家略增、29家扭虧;在208家因業(yè)績下滑或虧損而“報憂”的公司中,則有68家預(yù)減、41家略減、29家續(xù)虧、70家首虧。此外還有39家上市公司不能確定全年的公司業(yè)績。

  在行業(yè)方面,中信證券的報告稱,產(chǎn)銷價格的變動對煤炭、電力行業(yè)業(yè)績的影響已越發(fā)明顯。由于前三季的高速增長態(tài)勢,煤炭行業(yè)上市公司均對2008年全年業(yè)績有著較高的盈利預(yù)期,包括兗州煤業(yè)在內(nèi)的9家煤炭企業(yè)均預(yù)計全年業(yè)績同比實現(xiàn)增長,其中大同煤業(yè)、西山煤電的業(yè)績預(yù)增幅度更是超過200%。

  而受上游煤炭價格上漲因素影響,與其息息相關(guān)的電力上市公司業(yè)績在今年前三季度普遍下滑,而從年度業(yè)績預(yù)告來看,電力行業(yè)的整體虧損態(tài)勢可能仍將持續(xù),除黔源電力預(yù)增外,包括華能國際在內(nèi)的19家電力公司預(yù)計全年業(yè)績將同比下滑或虧損。

  另據(jù)海通證券的報告分析,房地產(chǎn)、食品飲料以及社會服務(wù)行業(yè)全年業(yè)績則出現(xiàn)了分化現(xiàn)象。在17家發(fā)布業(yè)績預(yù)告的房地產(chǎn)公司中有7家因業(yè)績改善而報喜,上實發(fā)展、首開股份等4家公司預(yù)計業(yè)績增幅在50%以上。相對應(yīng)的是,包括中糧地產(chǎn)、金融街在內(nèi)的8家公司則預(yù)計全年業(yè)績同比下滑或虧損。此外,食品飲料以及社會服務(wù)行業(yè)也有約半數(shù)公司業(yè)績下滑,兩行業(yè)全年業(yè)績報喜比例分別為50%和46.67%。

  與此同時,ST公司的業(yè)績狀況再度成為投資者關(guān)注的焦點,當(dāng)前的業(yè)績預(yù)告無疑成為公司能否保殼、摘帽的參考依據(jù)。目前共有58家ST公司預(yù)告了今年業(yè)績,其中1家預(yù)增、2家略增、13家扭虧、18家首虧、17家續(xù)虧、7家預(yù)減或略減。

  “值得注意的是,與往年多數(shù)公司靠債務(wù)、資產(chǎn)重組帶來的非經(jīng)常性損益不同,今年ST公司的‘盈利中心’已逐漸向主營業(yè)務(wù)收入靠攏!焙MㄗC券分析師唐明表示,S*ST物業(yè)、*ST馬龍、*ST江泉等公司均因主業(yè)收入增長而預(yù)計扭虧。不過。對于17家預(yù)告續(xù)虧公司來講,其未來的經(jīng)營狀況則不容樂觀,若短期內(nèi)在主業(yè)經(jīng)營、債務(wù)、資產(chǎn)重組等方面無進(jìn)展,公司或?qū)⒚媾R暫停上市甚至終止上市的風(fēng)險。

  期待宏觀政策推動

  上市公司業(yè)績下行成當(dāng)前股市上漲的最大障礙,而如何扭轉(zhuǎn)這一局面成為管理層和市場各方考量的焦點。

  分析人士認(rèn)為,近期市場上寄希望于對股票市場強(qiáng)力行政干預(yù),但操作性不是很大。而用大的政策,改造和提升當(dāng)前整個經(jīng)濟(jì)基本面,提振實體經(jīng)濟(jì),才能使股市有一個根本的支撐。

  中信證券的報告指出,從現(xiàn)階段來看,盡管改革開放三十年來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有了很大的進(jìn)步,但是農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)還比較薄弱,需要大量的投資。而政府對收儲、提價、補(bǔ)貼和投資等方面實施積極的政策將直接正面影響農(nóng)業(yè)類上市公司。

  社科院金融所金融市場研究室主任曹紅輝表示,國內(nèi)一些基礎(chǔ)設(shè)施,包括交通、城市建設(shè)還需要大量投資,加以改進(jìn)。實現(xiàn)地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展的目標(biāo)也需要對中西部地區(qū)進(jìn)行大量的投資。在消費(fèi)方面,投資的著力點更多,存在著巨大的市場潛力。城鄉(xiāng)居民對改善住房的愿望十分強(qiáng)烈,對汽車等主要耐用消費(fèi)品的需求還比較強(qiáng)勁,追求精神文化服務(wù)的需要也比較旺盛。

  中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀室主任張曉晶也認(rèn)為,從消費(fèi)、投資與出口來看,今年消費(fèi)會保持平穩(wěn)增長,出口回落也基本在預(yù)期范圍內(nèi),問題在于投資。尤其在個人投資方面,企業(yè)現(xiàn)在面臨著多方面的成本上升。推行增值稅轉(zhuǎn)型改革,有利于減輕企業(yè)特別是上市公司的負(fù)擔(dān),要全面推廣從生產(chǎn)型增值稅到消費(fèi)型增值稅的轉(zhuǎn)型。并且要采用更加靈活的貨幣政策以緩解企業(yè)的流動資金困難。

  最近,資本市場也開始感覺到了政策面上的扶持。溫家寶總理近日在俄羅斯點出了政府主導(dǎo)投資的三大方向:鐵路、汽車、煤礦。分析人士表示,鐵路屬公共產(chǎn)品,汽車屬高消費(fèi),煤礦屬生產(chǎn)要素。這表明擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略不僅在公共需求方面,也包括消費(fèi)需求和生產(chǎn)需求。這實際上為財稅和貨幣政策的再度松動預(yù)留了更大的想象空間。10月29日,央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率27個基點,分析人士認(rèn)為,盡管市場在經(jīng)濟(jì)下行期對貨幣政策的敏感度也會下降,但是央行這次利率下調(diào)仍然是一個有意義的舉動。不過,從恢復(fù)上市公司的融資能力、恢復(fù)消費(fèi)能力等角度,資本市場仍需要進(jìn)一步貨幣政策和財政政策的推動。

  另外,有市場分析人士指出,針對股市本身的一些直接的政策也可在適當(dāng)時機(jī)根據(jù)需要而推出。如最近有人建議推出平準(zhǔn)基金,暫停大小非解禁等,都將對提振市場信心產(chǎn)生很明顯的作用。(方家喜)

編輯:位宇祥】
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