【行情回顧】資金推動(dòng)節(jié)后股市大漲

　　廣州證券袁季:節(jié)后第一周市場不僅是出現(xiàn)了“開門紅”,而且是超出預(yù)期的“大紅”,上證指數(shù)周漲幅達(dá)9.57%,深證成指周漲幅超過10%,我曾分析投資者的持籌意愿比較強(qiáng)烈,顯然,市場難得地給了信心滿滿的多頭不錯(cuò)的回報(bào)。面對市場的變化,投資者的心態(tài)也在不斷變化,提出的問題也在隨之更新,春節(jié)后的行情會(huì)不會(huì)漲已經(jīng)有了答案,新的問題則是還能漲多高,能漲多久。這是很有意思的現(xiàn)象,在市場當(dāng)中會(huì)循環(huán)往復(fù)地出現(xiàn),只不過有時(shí)問漲,有時(shí)問跌。

　　萬聯(lián)證券尤曉光:節(jié)后A股市場出現(xiàn)大幅上漲,市場資金供求關(guān)系的改變是根本原因。由于房地產(chǎn)市場的不景氣以及其他投資渠道的缺乏,諸多資金開始重新關(guān)注跌幅較大、風(fēng)險(xiǎn)充分釋放的A股市場。在流動(dòng)性重新充足的條件下,A股市場仍然呈現(xiàn)資金推動(dòng)市特征,近期中小盤股不斷領(lǐng)漲于大盤股也說明市場投機(jī)資金已經(jīng)回歸A股市場。

　　從上周對大盤貢獻(xiàn)最大的板塊看,金融股首當(dāng)其沖,金融板塊的大幅上漲,帶動(dòng)了上證指數(shù)的大幅上漲。銀行股大漲的原因在于基本面轉(zhuǎn)好,信貸增長和不良貸款“雙降”對銀行股的影響最大。數(shù)據(jù)顯示,國有銀行的不良貸款余額較年初下降62%,減少6941億元,不良率首次降至3%以內(nèi),大部分上市銀行在2008年四季度已著手提高撥備,加之前期已較高的撥備水平,使上市銀行2009年的撥備壓力略微減輕。因此銀行股未來將輕裝上陣,為大盤長期向上打下了基礎(chǔ)。

　　【背景分析】A股穩(wěn)定運(yùn)行基礎(chǔ)已經(jīng)存在

　　英大證券李大霄:目前,A股市場經(jīng)過大幅調(diào)整后,內(nèi)在價(jià)值慢慢顯現(xiàn),股東行為也漸漸出現(xiàn)的變化,市場內(nèi)在穩(wěn)定的基礎(chǔ)也逐漸成熟。更加重要的是,這段時(shí)間以來,國家實(shí)行了一系列穩(wěn)定市場的政策措施,促使市場穩(wěn)定的政策氛圍已經(jīng)慢慢形成,A股市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)已經(jīng)形成。

　　從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,在一個(gè)巨大下跌后的次年投資,以后獲得正收益的概率很高。對投資者而言,無疑這是一個(gè)比較大級別的金融危機(jī),可以說這是非常長時(shí)間才出現(xiàn)一次的大危機(jī),已經(jīng)出現(xiàn)了巨大的投資損失。但事物都有兩方面,因?yàn)榻鹑陲L(fēng)暴的原因?qū)е氯�球金融資產(chǎn)價(jià)格也跌到一個(gè)比較極端的價(jià)格了,這是否也意味著一個(gè)非常長時(shí)間才擁有的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)悄然來到了我們的面前?下次就要相當(dāng)長的時(shí)間才會(huì)遇到同樣的事情了,也許要十年、也許要二十年、也許要更加長的時(shí)間都難以見到的機(jī)會(huì),可能已經(jīng)擺在了具備勇氣、膽識和投資策略的投資者面前。悲觀者在危機(jī)中看到的是巨大的風(fēng)險(xiǎn),而勇敢者在危機(jī)中看到的是眾多的機(jī)會(huì)。

　　【投資建議】關(guān)注大市值品種

　　廣州證券袁季:目前來看,積極的因素依然存在。后續(xù)積極政策的推出仍可預(yù)見,主流機(jī)構(gòu)的初步活躍及大眾投資者信心的恢復(fù)也有利于行情向縱深拓展,但在維持階段性積極觀點(diǎn)的同時(shí),投資者應(yīng)對行情的復(fù)雜性有清醒認(rèn)識,近期的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確實(shí)顯露了良好的苗頭,然而還不能匆忙作出最困難的時(shí)期已經(jīng)過去的結(jié)論。事實(shí)上,海外經(jīng)濟(jì)形勢仍不容樂觀,應(yīng)防范A股市場受到拖累的風(fēng)險(xiǎn)。此外,自去年11月以來,市場的風(fēng)格投資特征突出,題材類的三線股及中小盤成長股漲幅巨大,進(jìn)入2009年后,熱點(diǎn)逐步蔓延,板塊輪動(dòng)的節(jié)奏越來越快,且最近已擴(kuò)展至大盤藍(lán)籌股,該板塊的上漲有推動(dòng)市場形成局部高點(diǎn)的可能。因此,我們判斷加速上升后會(huì)面臨整理乃至調(diào)整的壓力,但反彈行情還在進(jìn)程中,2月出現(xiàn)破壞式調(diào)整的可能性偏小,根據(jù)行業(yè)研究員及資金流向研究員的分析,金融、地產(chǎn)和有色板塊持續(xù)活躍的機(jī)會(huì)較大,且偏向于關(guān)注大市值品種。

　　尤曉光:總體上,我們對后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度,在政策頻出、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好轉(zhuǎn)的預(yù)期下,A股市場將出現(xiàn)較好的交易性機(jī)會(huì)。在資產(chǎn)配置上,建議投資者重點(diǎn)配置金融和汽車板塊,該板塊近期表現(xiàn)活躍,后市仍有上升的空間。(記者 賈肖明）