不會(huì)影響市場(chǎng)資金供給 首家掛牌公司或?qū)?月亮相

　　十年磨一劍的創(chuàng)業(yè)板，終于要登場(chǎng)了。即將召開(kāi)的兩會(huì)，被企盼創(chuàng)業(yè)板的人們視作一個(gè)新的機(jī)遇。據(jù)悉，創(chuàng)業(yè)板有望兩會(huì)前獲批，5月中旬正式推出。

　　配套規(guī)則即將出臺(tái)

　　記者日前從有關(guān)部門(mén)獲悉，《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》的定稿于近日已上報(bào)國(guó)務(wù)院，有望在3月初召開(kāi)的全國(guó)兩會(huì)前夕獲國(guó)務(wù)院批復(fù)并推出。第一家創(chuàng)業(yè)板上市公司極有可能在5月掛牌。

　　根據(jù)該辦法，證監(jiān)會(huì)計(jì)劃單獨(dú)成立一個(gè)主管創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管的部門(mén)，同時(shí)重新設(shè)立一個(gè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委。記者也從《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理暫行辦法》)顯示中獲悉，該辦法施行的時(shí)間初定在2009年5月1日。一位接近監(jiān)管層人士表示，如果順利的話(huà)，國(guó)務(wù)院會(huì)在本月批準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板的IPO辦法，全國(guó)兩會(huì)前(3月初)正式公布，之后還將有系列配套規(guī)則出臺(tái)，這個(gè)時(shí)間大概需要兩個(gè)多月，到5月份創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該可以正式推出。

　　這距2008年3月21日中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》恰一年有余，距2000年深圳證券交易所籌備創(chuàng)業(yè)板工作將近10年。

　　在2008年12月13日發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》中，明確要求在資本市場(chǎng)建設(shè)方面適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板；國(guó)內(nèi)自主創(chuàng)新、高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)正勃興涌現(xiàn)，對(duì)資金的渴望急需滿(mǎn)足；包括PE在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者及普通投資者，也渴望在2009年找到主題性投資機(jī)會(huì)。

　　交易“門(mén)檻”較低

　　《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法穴征求意見(jiàn)稿雪》由中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2007年3月21日公布，其中對(duì)創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行門(mén)檻做出了初步規(guī)定：要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。兩套準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，只要符合其一便可。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前唯一需要等待的時(shí)機(jī)就是市場(chǎng)穩(wěn)定。而現(xiàn)在，從宏觀調(diào)控層面來(lái)看，暫時(shí)無(wú)大波動(dòng)；從市場(chǎng)供需層面看，大小限壓力有所緩減，宏觀、微觀兩方面總體表現(xiàn)出較為樂(lè)觀的跡象，因此，推出創(chuàng)業(yè)板的時(shí)機(jī)是成熟的。為防控風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板投資者的準(zhǔn)入“門(mén)檻”也會(huì)有其他具體要求，比如交易所將頒布的交易細(xì)則中，可能會(huì)規(guī)定交易規(guī)模的限制。如現(xiàn)在三板市場(chǎng)采用的是“3萬(wàn)股為1手、每次交易最低1手”，也就是說(shuō)，如果1只股票價(jià)格為1元／股，則投資者買(mǎi)一手就需3萬(wàn)元，因此這一要求設(shè)置的是資金門(mén)檻。

　　這一點(diǎn)尚福林在監(jiān)管工作會(huì)議上也有提及，“合理設(shè)置交易門(mén)檻，強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管措施，防止過(guò)度炒作，確保創(chuàng)業(yè)板順利推出、平穩(wěn)運(yùn)行”。

　　1200多家等待上市

　　從具體的數(shù)字來(lái)分析，創(chuàng)業(yè)板實(shí)際上對(duì)市場(chǎng)的影響更多是心理面的，而不是資金面的。此前，有關(guān)業(yè)內(nèi)人士曾表示，中小企業(yè)板平均每家企業(yè)大概融資額是3億元多一點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)融資應(yīng)該比中小板還要少，從股本規(guī)�？�(中小板上市公司股本規(guī)模須達(dá)到5000萬(wàn)股，創(chuàng)業(yè)板是3000萬(wàn)股)大約要少40%。實(shí)際上也就是一個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市公司大概需要1億元～2億元融資額，上100家的企業(yè)也就是100億元～200億元的融資額，只相當(dāng)于上海證券交易所發(fā)行的一家大型企業(yè)的融資。

　　由此看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板對(duì)主板市場(chǎng)的資金供給影響很小，也不可能決定市場(chǎng)走勢(shì)能否企穩(wěn)。但是反過(guò)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板為投資者提供了一種新的投資品種，在傳統(tǒng)行業(yè)受金融危機(jī)而進(jìn)入周期性調(diào)整的時(shí)候，這或許是一個(gè)值得關(guān)注的投資方向。

　　據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，中國(guó)的中小企業(yè)中，基本符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)有1200多家，已經(jīng)改制和完成輔導(dǎo)期的企業(yè)達(dá)500多家。其中，不少企業(yè)已經(jīng)成為了各大券商們新拓展的客戶(hù)資源。據(jù)了解，在這500家完成改制輔導(dǎo)的企業(yè)中，高新技術(shù)企業(yè)占85%以上，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)在500萬(wàn)元-5000萬(wàn)元的占73%。 (記者 胡嘉莉)