周邊市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，政策面再現(xiàn)利好，昨天上證指數(shù)越上2600點(diǎn)高地幾乎沒(méi)有懸念，然而大盤(pán)跳空高開(kāi)于2612點(diǎn)后，僅僅上攻至2622點(diǎn)后便節(jié)節(jié)敗退，尾盤(pán)低收于2597點(diǎn)。是什么原因?qū)е律瞎?600點(diǎn)功虧一簣，2600點(diǎn)會(huì)否僅僅是“一日游”？

　　2600點(diǎn)暫成“一日游”

　　本周三上證指數(shù)高收于2592點(diǎn)后，伸手可及的2600點(diǎn)似乎已不是問(wèn)題，尤其是昨天消息面利好多多，一是周邊市場(chǎng)傳來(lái)隔夜美股繼續(xù)上漲，原油、期銅等大宗商品上漲的消息；二是國(guó)務(wù)院研究部署重點(diǎn)支持六方面企業(yè)技術(shù)改造，有望帶動(dòng)4600億元投資，以及央行認(rèn)可信貸增長(zhǎng)將繼續(xù)保持流動(dòng)性充裕的消息。

　　多重利好昨天早市開(kāi)盤(pán)就反映出來(lái)——上證指數(shù)在連續(xù)五天上漲的基礎(chǔ)上跳空高開(kāi)19點(diǎn)，開(kāi)盤(pán)就上沖到2612點(diǎn)，隨后繼續(xù)沖高，但僅僅上攻了近10個(gè)點(diǎn)就出現(xiàn)乏力的跡象。

　　在權(quán)重股的輪流拉抬下，昨天前市股指向2620點(diǎn)一帶上沖了四次，均無(wú)功而返，尤其在最后一次上攻時(shí)，盡管代表權(quán)重股的白線拼命拉抬，但代表平均股價(jià)的黃線卻朝著相反的方向急速跳水。隨著市場(chǎng)人氣的快速消退，大盤(pán)最終也掉頭向下，午后更是加速下行，最低下探至2566點(diǎn)，直到1點(diǎn)半后，隨著創(chuàng)投、軍工等概念板塊的活躍，才使大盤(pán)企穩(wěn)，但最終還是收在2600點(diǎn)下方。

　　從收盤(pán)指數(shù)看，昨天上證指數(shù)雖然上漲了4.92點(diǎn)，但從個(gè)股293：579的漲跌比看，多方明顯處于下風(fēng)。這從深市指數(shù)下跌0.39% 、個(gè)股同樣跌多漲少也能得到印證。

　　大象群舞再度引發(fā)恐慌

　　政策面再現(xiàn)這么多的利好，周邊市場(chǎng)又提供了這么好的氛圍(昨天港股和日股分別大漲2.28%和4.5%)，前收盤(pán)距2600點(diǎn)僅僅只有8點(diǎn)之遙，看起來(lái)應(yīng)該是唾手可得的2600點(diǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)對(duì)多方為何如此艱難？只要稍稍關(guān)心市場(chǎng)的投資者一看就明白，問(wèn)題再一次出在“大象群舞”上。

　　如果說(shuō)，昨天大盤(pán)的跳空高開(kāi)是大、中、小盤(pán)股受到市場(chǎng)同時(shí)搶盤(pán)的緣故的話，接下來(lái)股指的繼續(xù)走高甚至多數(shù)中小盤(pán)股有所回落時(shí)，指數(shù)繼續(xù)拉抬，則完全是權(quán)重股輪番拉高的結(jié)果。人們注意到，昨天前市的四次拉高分別是石化雙雄以及工中建等大銀行股和平安等權(quán)重股激情表演的結(jié)果。

　　然而，在投資者的記憶中，此輪行情以來(lái)，幾乎每一次沖高回落甚至大幅調(diào)整總是出現(xiàn)在大象群舞之后。近的如2月中旬大盤(pán)沖高至2402點(diǎn)見(jiàn)頂，遠(yuǎn)的如去年12月上旬大盤(pán)沖高至2100點(diǎn)的上攻夭折，而4月份2456點(diǎn)的回落和2579點(diǎn)的放量下滑，都是由大象群舞最終引發(fā)市場(chǎng)恐慌造成的。

　　從昨天的盤(pán)面看，前市由于大象群舞，成交量驟然放大至1059億元，幸虧午后大象停止群舞，部分題材股再度活躍，才避免了“天量天價(jià)”的兇險(xiǎn)。

　　大盤(pán)步伐需保持穩(wěn)健

　　近來(lái)，市場(chǎng)上關(guān)于所謂熱點(diǎn)切換的觀點(diǎn)多了起來(lái)，理由似乎很充分：許多大盤(pán)股沒(méi)有大漲過(guò)，應(yīng)該輪到它們了。甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)應(yīng)該重現(xiàn)去年“5·30”以后的所謂藍(lán)籌股行情。筆者對(duì)此難以茍同，理由如下。

　　首先，當(dāng)時(shí)的藍(lán)籌股行情是基金在超常規(guī)快速發(fā)行后，為了快速建倉(cāng)的一種被動(dòng)之舉，而目前市場(chǎng)資金遠(yuǎn)不能與當(dāng)時(shí)類(lèi)比。一旦熱炒藍(lán)籌股，資金面立馬會(huì)捉襟見(jiàn)肘，而且目前的大盤(pán)之所以風(fēng)險(xiǎn)不大，就在于藍(lán)籌股的估值不太高；其次是大象群舞造成了只漲指數(shù)不漲股價(jià)的負(fù)面現(xiàn)象，一方面，指責(zé)股市過(guò)度投機(jī)之聲肯定會(huì)更加劇烈，另一方面，由于市場(chǎng)沒(méi)有了賺錢(qián)效應(yīng)，行情很可能會(huì)快速退潮，這不利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　雖然眾多藍(lán)籌股出現(xiàn)一定程度的補(bǔ)漲有其合理性，但個(gè)盤(pán)的補(bǔ)漲不應(yīng)該形成大象群舞，更不應(yīng)該形成投機(jī)性炒作。從歷史看，每一輪行情一般只能維持一個(gè)熱點(diǎn)，由于目前市場(chǎng)不具備炒作藍(lán)籌股的基礎(chǔ)，所以一次次炒作藍(lán)籌股最終都是虎頭蛇尾。

　　由于周邊市場(chǎng)的向好和國(guó)內(nèi)政策面、資金面依然有利于行情發(fā)展，我們認(rèn)為，雖然上攻2600點(diǎn)首戰(zhàn)失利，但只要繼續(xù)按照原有的節(jié)奏穩(wěn)健運(yùn)行，突破該點(diǎn)位指日可待。當(dāng)然，如果繼續(xù)出現(xiàn)人為的所謂熱點(diǎn)切換，大盤(pán)即便沖上2600點(diǎn)，一輪調(diào)整必然會(huì)隨之而來(lái)。(世基投資 王利敏)