深圳證交所10月26日發(fā)布公告，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司獲準于10月30日集體上市。在經(jīng)歷了11年的漫長籌備后，中國“納斯達克”終于登上了資本市場的舞臺，也成為目前市場各方關(guān)注的焦點。在投資者中，看好創(chuàng)業(yè)板，積極參與者有之；認為創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險大，謹慎者有之。筆者認為，對于創(chuàng)業(yè)板的上市，過度地炒作對市場可能會產(chǎn)生負面影響，對投資者而言，一定要平常心待之，可以有計劃地參與創(chuàng)業(yè)板，不了解的慎入。

　　一個新生事物受到關(guān)注，無可非議，但關(guān)注過了度，炒作過了度，可能就含有“忽悠”的成分了。

　　美國納斯達克出了一個微軟，就有不少人猜想中國的納斯達克會不會出第二個微軟。對這樣的猜想，筆者認為就含有“忽悠”的成分。對于整裝待發(fā)的創(chuàng)業(yè)板，已有人指出國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板“名不副實”。在證監(jiān)會已受理申請創(chuàng)業(yè)板上市的188家企業(yè)中，大部分企業(yè)已經(jīng)進入了成長期或成熟期，早已過了創(chuàng)業(yè)階段。從公開的信息中可以看出，超過7成的公司成立時間在7年以上，其中成立10年以上的有12家，竟還包括了上世紀60年代設(shè)立的“老大哥”企業(yè)。高科技含量也顯得不足，有的研發(fā)費用占銷售收入的比例低于衡量高科技企業(yè)標準的10%。另外，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市公司的質(zhì)地與中小板區(qū)別不大。從目前創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)公開發(fā)行的28家公司來看，其中有23家公司完全符合中小板的上市條件。兩市間上市企業(yè)的差異不明顯，只是在業(yè)績增長速度上，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)稍高一些。

　　可以說，從這些創(chuàng)業(yè)板的公司中，很難找到第二個微軟的影子。

　　對于創(chuàng)業(yè)板的上市，投資者最關(guān)心的是能否賺到錢。筆者認為，投資者一定要以平常心處之。

　　逢新必炒似乎已經(jīng)是中國股市的規(guī)律，所以投資者對創(chuàng)業(yè)板的第一天表現(xiàn)給予了極高關(guān)注。平均高達55.7倍的首發(fā)市盈率也沒能阻止人們的熱情。這使得創(chuàng)業(yè)板超募現(xiàn)象遠超過中小板。28家創(chuàng)業(yè)板公司實際募集資金超154.784億元，比原計劃多83.184億元。其中，愛爾眼科共募集資金9.38億元，是原定計劃的2.76倍，成為創(chuàng)業(yè)板超募比例最高的公司。

　　過度的熱情，很可能引發(fā)沖動，投資者可以看看當(dāng)初中小板前幾只股票的走勢，就可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)大家都看好時，那可能就是一個“陷阱”。

　　同時，管理層也一再提醒，創(chuàng)業(yè)板公司具有估值難的特點，公司發(fā)展呈非線性成長規(guī)律，有可能是爆發(fā)式增長，也可能突然衰退，甚至遭遇徹底失敗。對此，投資者應(yīng)該意識到自己更難以研判創(chuàng)業(yè)板投資價值，不要被成長性“瞇了眼”，更不要癡迷于概念炒作。(鄭小栓）