旱情將直接導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。中國糧食在連續(xù)六年豐收之后再現(xiàn)豐收的難度是空前的，而且即便中國糧食豐收，也難以阻擋糧食價格的上漲和投機(jī)資金在相對低位時對農(nóng)產(chǎn)品的投機(jī)沖動

　　去年入秋以來，我國西南地區(qū)遭遇歷史罕見的特大旱災(zāi)，旱情遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出人們的預(yù)期。由于農(nóng)作物潛在產(chǎn)量受限，受旱情影響，市場強(qiáng)化二季度農(nóng)產(chǎn)品價格上漲概率。在資本市場，與抗旱概念有關(guān)的一些個股已受到資金追捧。券商認(rèn)為，相關(guān)農(nóng)業(yè)類板塊或受農(nóng)產(chǎn)品價格上升預(yù)期而受益，一些優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)股值得長線關(guān)注。

　　南北同時遭受干旱考驗(yàn)

　　我國西南地區(qū)持續(xù)高溫少雨的天氣，導(dǎo)致云南、廣西、貴州、四川、重慶五省區(qū)市的旱情持續(xù)加重。西南地區(qū)的旱情升級，超出了市場的預(yù)期。截至3月16日，我國耕地受旱面積達(dá)645萬公頃，超過多年同期均值近180萬公頃。其中，云南、廣西、貴州、四川、重慶等省市是重災(zāi)區(qū)，受旱面積占全國的83%。

　　除了南方旱情持續(xù)加重外，華北、黃淮、西北、江淮等15個省市連續(xù)3個多月未見有效降水。水利部副部長劉寧3月27日發(fā)出警告：“中國可能面臨南北方同時抗旱的嚴(yán)峻局面”。據(jù)3月22日旱情統(tǒng)計，五省區(qū)市農(nóng)作物受災(zāi)面積達(dá)4348.6千公頃，其中絕收面積達(dá)940.2千公頃。農(nóng)作物受災(zāi)面積只略低于2006年，而旱情還將持續(xù)，預(yù)計五省區(qū)市農(nóng)作物此次因旱情而受災(zāi)的面積將創(chuàng)新高。

　　西南地區(qū)旱情還造成煙葉、花卉、茶葉、香蕉、蠶繭和柑桔減產(chǎn)。從特大干旱省份的農(nóng)作物產(chǎn)量占比來看，特大干旱地區(qū)都不是大宗原糧主產(chǎn)區(qū)，但卻是經(jīng)濟(jì)作物主產(chǎn)區(qū)。其中，云南是切花切葉(即花店中出售的花草)、煙葉、茶葉和香蕉主產(chǎn)區(qū)；貴州是煙葉主產(chǎn)區(qū)；廣西是香蕉、蠶繭和柑桔主產(chǎn)區(qū)。

　　不過，值得注意的是，盡管國家對于旱情處理及時，旱情對于上市公司的利潤增長影響并不明顯，但一些農(nóng)產(chǎn)品加工類個股，其生產(chǎn)成本可能會隨農(nóng)產(chǎn)品漲價而增加，還有生產(chǎn)基地在南方災(zāi)區(qū)的種植類企業(yè)，旱情會導(dǎo)致其減產(chǎn)，給企業(yè)生產(chǎn)帶來不利因素。

　　農(nóng)產(chǎn)品價格不確定性增大

　　旱災(zāi)給農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來了一定影響。西南五個省區(qū)市旱情持續(xù)可能導(dǎo)致小麥、甘蔗、稻谷等農(nóng)作物大幅減產(chǎn)。據(jù)了解，西南地產(chǎn)的糧食總產(chǎn)量大約占全國的16%，雖然還不是糧食的主產(chǎn)區(qū)，但還是會使中國糧食生產(chǎn)的形勢受到很大影響。糖的減產(chǎn)也成定局，本次受災(zāi)的廣西、云南等地，均為國內(nèi)最重要的產(chǎn)糖基地，五省區(qū)市的甘蔗產(chǎn)量占到全國的80%以上，甘蔗減產(chǎn)造成國內(nèi)糖價持續(xù)攀升已經(jīng)沒有懸念。

　　國海證券與信達(dá)證券的分析師認(rèn)為，旱情將直接導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。中國糧食在連續(xù)六年豐收之后再現(xiàn)豐收的難度是空前的，而且即便中國糧食豐收，也難以阻擋糧食價格的上漲和投機(jī)資金在相對低位時對農(nóng)產(chǎn)品的投機(jī)沖動。若旱情還將持續(xù)，對秋糧種植產(chǎn)生影響，造成秋糧產(chǎn)量下降，可能造成糧價的上升。

　　不過，光大證券和國金證券的分析師則認(rèn)為，從國內(nèi)糧食庫存來看，稻谷的供求趨于平衡，玉米和小麥則是供大于求；從糧食庫存消費(fèi)比來看，2009年我國這一指標(biāo)超過40%，遠(yuǎn)高于國際公認(rèn)的17%-18%的安全線水平。而且，在糧食庫存中，小麥和稻谷等主糧所占的庫存比例比較大。由于國內(nèi)庫存較多，供應(yīng)充足，因此短期內(nèi)國內(nèi)糧價上漲的壓力不大，持續(xù)至今的“西南干旱”也不會推高糧價。

　　旱情帶來短期交易性機(jī)會

　　從近期市場的表現(xiàn)來看，近期西南地區(qū)面臨的干旱情況，為農(nóng)業(yè)、節(jié)水灌溉、種子、化肥以及農(nóng)藥等行業(yè)板塊帶來了短期的交易型操作機(jī)會。

　　華林證券認(rèn)為，受此次干旱影響，云南甘蔗糖料產(chǎn)量將因?yàn)?zāi)減產(chǎn)450萬噸，與上年相比預(yù)計減產(chǎn)近30%。西南旱災(zāi)還將對下個榨季的糖產(chǎn)量造成巨大影響，考慮到產(chǎn)區(qū)糖企09/10榨季基本已經(jīng)收榨，華林證券認(rèn)為伴隨國外糖價短期觸底，糖板塊機(jī)會將再次來臨。

　　光大證券認(rèn)為，受保收成的補(bǔ)救措施和春耕的影響，種子和化肥板塊將在未來一段時間內(nèi)直接受益。因此，種子和化肥未來的需求量必將出現(xiàn)大幅增長。加上農(nóng)業(yè)板塊目前被低估，2009年至今農(nóng)業(yè)板塊中一些重點(diǎn)股票如北大荒的漲幅遠(yuǎn)遜于大盤及行業(yè)表現(xiàn)。因此農(nóng)業(yè)股中一些資源優(yōu)勢突出，估值一再被低估，股價再三被壓制的股票必然最終為市場所青睞。

　　另外，干旱對西南水電供應(yīng)產(chǎn)生了較大影響。云南等地的水電機(jī)組自干旱以來發(fā)電量同比下降40%，為維持地區(qū)電網(wǎng)供需平衡，必然會出現(xiàn)“東電西輸”的情況，即廣東省將增加廣東火電企業(yè)的發(fā)電量，目前廣東火電企業(yè)發(fā)電量已出現(xiàn)快速上升，廣東主要火電企業(yè)發(fā)電量同比增幅至少在50%以上。

　　不過，對于A股的這波抗旱行情，目前一部分與抗旱概念相關(guān)的股票漲幅已很大，投資者最好不要追高。若后期旱情繼續(xù)延續(xù)，種子、化肥與農(nóng)藥等股票有望成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)。(葉晨暉）