雖然全球經(jīng)濟(jì)還在金融危機(jī)的余波中徘徊，中國(guó)的出口也在持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，但人民幣匯率升值的國(guó)際壓力已經(jīng)顯現(xiàn)，尤其是來(lái)自一些發(fā)達(dá)國(guó)家及其占主導(dǎo)地位的世界組織的呼聲越來(lái)越高。

　　“其真實(shí)意圖是短期內(nèi)借助于中國(guó)的財(cái)政刺激推動(dòng)這些海外經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)，長(zhǎng)期則是試圖通過(guò)人民幣升值尋找美國(guó)消費(fèi)萎縮后全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受中國(guó)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。

　　新一輪升值呼聲乍起

　　目前，全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都在積極謀劃后危機(jī)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)策略，紛紛將目光盯在了人民幣匯率問(wèn)題上。甚至有一些國(guó)家在享受中國(guó)財(cái)政擴(kuò)張政策帶來(lái)的廣泛外溢效應(yīng)后，又反過(guò)來(lái)展開(kāi)了對(duì)人民幣匯率的攻勢(shì)。

　　此輪升值呼聲肇始于IMF。其在7月22日發(fā)布的“與中國(guó)2009年第四條磋商”通告中表示：IMF的一些執(zhí)董認(rèn)為，人民幣匯率仍然被顯著低估；許多執(zhí)董支持人民幣升值，因?yàn)橛纱藢⒛軌蜷L(zhǎng)期產(chǎn)生“重要和廣泛的溢出效應(yīng)，中國(guó)的消費(fèi)將成為驅(qū)動(dòng)全球增長(zhǎng)的一個(gè)關(guān)鍵因素”。

　　隨后，美國(guó)財(cái)政部在當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月15日發(fā)布向國(guó)會(huì)提交的《全球十七個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》，基于中國(guó)外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增加和2009年第二季度其他貨幣兌美元出現(xiàn)升值而人民幣兌美元卻保持穩(wěn)定的事實(shí)，得出了“人民幣匯率仍然被低估”的結(jié)論。

　　而10月中旬，歐元集團(tuán)主席榮克、歐央行行長(zhǎng)特里謝和歐盟委員會(huì)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員阿爾穆尼也表示計(jì)劃訪問(wèn)中國(guó)，商討人民幣匯率問(wèn)題。

　　人民幣升值理由難成立

　　當(dāng)前，認(rèn)為人民幣應(yīng)該升值的主要論調(diào)是美國(guó)財(cái)政部主張的“中國(guó)已經(jīng)積累起了超過(guò)2萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備，而且還在繼續(xù)增加，由此表明人民幣被嚴(yán)重低估”。對(duì)此，魯政委認(rèn)為，過(guò)去積累的儲(chǔ)備無(wú)法代表當(dāng)前匯率是否合適，這個(gè)理由難以成立。

　　特別是在今年，我國(guó)出口已出現(xiàn)大幅下滑，同比降幅超過(guò)20%；貿(mào)易順差大幅回落到百億美元上下，1月至9月份累計(jì)順差額也較去年同期大幅下降25%左右。目前，中國(guó)的出口反彈情況僅略好于巴西、印度、印尼和韓國(guó)，而遠(yuǎn)遜于馬來(lái)西亞、菲律賓和俄羅斯，并沒(méi)有表現(xiàn)出獨(dú)特的出口優(yōu)勢(shì)。

　　此外，美國(guó)財(cái)政部呼吁人民幣升值的又一邏輯是，當(dāng)前其他主要新興經(jīng)濟(jì)體貨幣都在升值，只有人民幣對(duì)美元匯率保持不變。

　　可在2008年12月至2009年4月，美元在避險(xiǎn)需求推動(dòng)下強(qiáng)勁反彈，全球新興經(jīng)濟(jì)體中只有人民幣對(duì)美元匯率保持穩(wěn)定，其他新興市場(chǎng)貨幣當(dāng)時(shí)的貶值幅度遠(yuǎn)大于他們當(dāng)前的升值幅度。

　　“與其它主要新興經(jīng)濟(jì)體貨幣相比，人民幣匯率不僅沒(méi)有低估，實(shí)際上暫時(shí)還處在高位。以其他新興經(jīng)濟(jì)的貨幣動(dòng)態(tài)作為理由要求人民幣升值，其實(shí)是站不住腳的�！睂�(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

　　當(dāng)然，也有國(guó)外學(xué)者提出，從絕對(duì)增速來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前有著全球最為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，因此人民幣應(yīng)該升值。

　　“但是我們必須注意到，中國(guó)當(dāng)前的強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要來(lái)自于我國(guó)推出的全球最大規(guī)模的刺激政策，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力仍然不足。”丁志杰表示。

　　有專家指出，如果推動(dòng)人民幣匯率大幅升值，財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激就會(huì)透過(guò)其它隱蔽的渠道流向海外，難以有效惠及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體。

　　保持人民幣名義有效匯率穩(wěn)定

　　盡管人民幣升值理由難以成立，但有專家指出，受各種外在壓力和政治博弈因素的影響，人民幣將出現(xiàn)小幅升值。

　　魯政委表示，人民幣在今年12月進(jìn)入實(shí)質(zhì)升值的進(jìn)程可能無(wú)法避免，出于盡可能降低對(duì)我國(guó)出口負(fù)面影響的考慮，應(yīng)當(dāng)在對(duì)美元波段升值、擴(kuò)大對(duì)美元波動(dòng)幅度的情況下，努力維持人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率的穩(wěn)定。

　　“目前隨著我國(guó)出口市場(chǎng)日漸多元化，主要出口市場(chǎng)已是歐、美、日、東盟四足鼎立，人民幣對(duì)一籃子貨幣的有效匯率對(duì)出口的影響已經(jīng)超過(guò)對(duì)美元匯率。這就使得我們有可能在波段對(duì)美元升值的情況下，名義有效匯率能夠繼續(xù)保持穩(wěn)定，從而使出口受到的沖擊降到最低。”魯政委說(shuō)。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)教授張斌對(duì)本報(bào)記者指出，如果目前依然維持人民幣兌美元窄幅波動(dòng)，匯率避險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)育就將受到抑制。在匯率避險(xiǎn)市場(chǎng)缺乏、避險(xiǎn)產(chǎn)品有限、流動(dòng)性很低的情況下，一旦美元轉(zhuǎn)入升值進(jìn)程，人民幣屆時(shí)想調(diào)整匯率恐怕措手不及，因此還需未雨綢繆。(李雨謙)