今年7月重啟的H股上市的中國太保，有望在年底前就可在香港掛牌上市。

　　昨日太保集團公告，太保已于近日得到中國證監(jiān)會批復(fù)，核準其發(fā)行不超過9.9億股H股，其中發(fā)行不超過9億股新股，承擔(dān)減持義務(wù)的股東出售合計不超過0.9億股存量股份。發(fā)行底價為23.52元/股，按發(fā)行規(guī)模上限來計算，融資額將不低于235.2億元人民幣。

　　而路透更指出，太保H股發(fā)行今日在香港聯(lián)交所接受上市聆訊。按太保這幾個月來快節(jié)奏的上市進程，預(yù)計太保在12月初就可展開路演，很可能按照前期市場預(yù)計的圣誕節(jié)前在香港掛牌上市。

　　或年底前閃電上市

　　太保H股上市進程一直處于緊鑼密鼓狀態(tài)，而監(jiān)管層對其的審批亦快于市場預(yù)期。從太保董事會通過H股上市議案到證監(jiān)會放行批文，其間只有短短4個月。申銀萬國分析師孫婷認為，監(jiān)管層對太保的審批過程快于市場預(yù)期，估計中國太保最快于12月中下旬就可登陸H股。

　　而太保如不能在圣誕前上市，則最多延遲到明年1月份。香港投行人士認為，由于港股市場和海外基金都將在圣誕節(jié)假期休息，而太保在月底前拿到了批文，意味著其可能按市場預(yù)計那樣如期在圣誕節(jié)前掛牌上市，否則只能延遲到明年1月進行。

　　據(jù)悉，在等待證監(jiān)會批文間，太保沒有停止引進基礎(chǔ)投資者的磋商。消息人士表示，太保管理團隊在獲得批文前早已趕往香港，與當(dāng)?shù)芈伤�商討招股說明書修改事宜，同時拜訪潛在國際投資者，為隨后正式路演鋪路。

　　全球最大主權(quán)基金阿布扎比投資局、老虎基金、日本三井住友以及海通證券等潛在投資者都表露出有意投資太保的興趣。同時太保擬將集資金額由原來的30億-35億美元，加碼至40億美元，用作補充資本金。其已委任中金、高盛、瑞銀和瑞信四間投資銀行，安排其在香港首次公開發(fā)行(IPO )上市，而H股發(fā)行價仍是不低于每股23.52元人民幣。

　　凱雷無意更新太保投資計劃

　　在太保拿到H股上市通行證的同時，其現(xiàn)有股東凱雷換股申請亦獲證監(jiān)會批復(fù)。這意味著凱雷在待太保H股上市后隨時都可以套現(xiàn)退出。

　　而凱雷投資聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理大衛(wèi)·魯賓斯坦日前對外媒表示，目前公司在中國的投資都已經(jīng)賺錢或者即將賺錢。凱雷目前沒有對太保有更新的投資細節(jié)。

　　外媒報道，凱雷已期望透過該公司H股上市能在近月上漲行情向好的股市中獲利。

　　太保2008年年報披露的數(shù)據(jù)顯示，凱雷和保德信投資設(shè)立的兩家公司持有中國太保約13.333億股。凱雷當(dāng)初入股中國太保的成本為4.27元/股，若以中國太保H股發(fā)行價下限約23.52元/股來計算，凱雷至少凈賺約240億元人民幣。

　　預(yù)計H股發(fā)行價在28港元

　　事實上，對于中國太保來說，在監(jiān)管流程較為順利的預(yù)期之下，股市給不給面子就顯得尤為重要。

　　目前H股保險公司估值相對A股較高，根據(jù)最新收盤價，中國平安和中國人壽H股較A股溢價率分別為8.71%和9.63%。綜合考慮各種因素，申銀萬國預(yù)計公司H股發(fā)行價為28港元左右。

　　太保今年前三季度實現(xiàn)凈利潤40 .61億元，同比增長4 .77%，其股價周三收報25.90元，最近一個月累計上漲18.99%。

　　多家券商表示看好太保H股融資完成后的業(yè)務(wù)擴張。中國太保稱本次H股募集資金擬用于充實資本金，用于保險主業(yè)的發(fā)展。H股融資完成后，公司償付能力將大幅提升至300%以上。養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠政策上海試點預(yù)計于2010年初正式實施，太保旗下的長江養(yǎng)老保險也面臨發(fā)展機遇。

　　長城證券表示，中國太保目前的估值有著較高的安全邊際，相對來說是一個比較安全的投資品種，特別是在增發(fā)之后其估值結(jié)果將更具安全性，其一年期新業(yè)務(wù)價值雖然也有攤薄，但是如果其能夠用新增發(fā)募集的資金用于保險主頁的發(fā)展，擴大規(guī)模，其估值結(jié)果將有可能得到更快的下降。(王梅麗)