在大盤轉綠時，商業(yè)百貨股卻逆市大漲。究其原因，不僅是因為中央經(jīng)濟工作會議消息刺激，傳統(tǒng)性消費旺季的到來、今年來行業(yè)景氣度的不斷回升、通脹和去年四季度危機影響的低基數(shù)都為該板塊個股業(yè)績注入了提升誘因。在多位券商研究員看來，四季度買入機會已經(jīng)來臨。

　　商業(yè)百貨股逆市大漲

　　昨日大盤因為受金融板塊拖累，滬指跌幅超過1%失守3300點。不過因為受中央經(jīng)濟工作會議明年主抓消費的刺激，商業(yè)板塊逆市大漲。

　　其中消費人氣股西單商場連續(xù)兩個交易日受到資金青睞，昨日早盤小幅低開后，資金的追捧使其盤中一度觸及漲停區(qū)域。無奈近期指數(shù)連續(xù)反彈，積累了不少獲利壓力，導致快速隨指數(shù)下行。截至昨日收市，南京新百以7.87%的漲幅高居板塊之首，而西單商場最終漲5.14%，上海九百漲4.1%。

　　從盤面上看，商業(yè)百貨股的逆市大漲很大程度上是因為中央經(jīng)濟工作會議將擴大居民消費確立為明年經(jīng)濟工作重點。實質上，除了消息面，年末四季度是傳統(tǒng)的百貨業(yè)銷售旺季，同時今年來的消費數(shù)據(jù)也顯示商業(yè)零售逐漸在恢復：1-9月商業(yè)類63家上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入2211億元，同比增長7.4%；實現(xiàn)營業(yè)利潤100億元，同比增長17.9%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤67億元，同比增長11.8%。

　　第一創(chuàng)業(yè)研究所分析師田慧藍注意到最近商業(yè)板塊出現(xiàn)異動，9月23日表現(xiàn)出人意料后板塊又陷入一段時間的沉靜，但近期受內需確定增長與消費升級邏輯的推動，其明顯感到商業(yè)板塊也隨之表現(xiàn)。記者根據(jù)W IN D統(tǒng)計的今年1-11月和7-11月各板塊漲幅對比也發(fā)現(xiàn)，申萬分類的商業(yè)貿(mào)易板塊在23大板塊中漲幅排名后者較之前上升了5位，從中下游升到了中上游。

　　基數(shù)效應可延續(xù)到年報披露

　　眾所周知，一、四季度是零售行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，不僅因為節(jié)假日較多，而且秋冬服飾的銷售有利于公司銷售收入的提升，同時上年恰逢金融危機爆發(fā)同期基數(shù)較低，行業(yè)業(yè)績有望超預期增長。東北證券分析師羅曠怡認為旺季影響及基數(shù)效應至少可延續(xù)到年報披露之前。

　　從目前來看，在國慶、中秋等節(jié)日的引領下，商業(yè)企業(yè)迎來了長達半年的豐收期，行業(yè)基本面好轉已成定局，國元證券張向東認為，節(jié)慶、通脹、低基數(shù)的三大因素將合力保證行業(yè)四季度維持景氣，而四季度也是CPI由負轉正的關鍵節(jié)點，有望成為助推行業(yè)的催化劑。

　　東莞證券丁文進考慮到國家刺激內需政策的延續(xù)、通脹環(huán)境的改善、三大長期利好(即居民收入增長、80后消費高峰、城市化提高)仍然存在、行業(yè)估值較低等因素，繼續(xù)維持對商業(yè)零售“推薦”的投資評級。從2010年上半年投資布局的角度上來說，他認為目前買入機會已經(jīng)來臨。

　　張向東則認為，商業(yè)板塊在業(yè)績回升明顯及年終季節(jié)性因素雙重因素影響下，一些股價優(yōu)勢明顯、區(qū)域龍頭特征突出的品種將會脫穎而出。四季度后期A股往往大幅震蕩，年終布局商業(yè)股應采取低吸。從經(jīng)濟復蘇背景、居民消費意愿回升、部分百貨公司業(yè)績彈性大等因素考慮，他重點推薦廣州門店數(shù)量最多、銷售總額最大的零售企業(yè)廣百股份。從盤口解析看，近期該股緩步運行在標準的上升通道中，量價關系配合良好，且歷次回檔均呈現(xiàn)縮量特征，白馬潛質逐漸清晰，張向東建議值得中線關注。

　　第一創(chuàng)業(yè)研究所分析師田慧藍從基本面角度來看，2010年商業(yè)類個股的市盈率大部分集中在25-26倍，行業(yè)整體市盈率約為26.8倍，從估值角度選股的話，整個板塊大部分股票都是可以買的。但是最近期市場表現(xiàn)來看，其認為近期可以重點關注一直滯漲基本面又不錯的武漢中百、銀座股份、蘇寧電器、歐亞集團、小商品城。(劉楊)