久久99精品久久久久蜜芽,日韩中文字幕一区二区高清
本頁位置: 首頁新聞中心經濟新聞
    新股破發(fā)機構浮虧13億 券商新股必打成往事
2010年02月05日 10:49 來源:證券時報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  新股不再只賺不賠,無風險收益慣例在近兩月內多次被打破。接受記者采訪的多家券商資產管理和自營業(yè)務部負責人表示,逢新必打已經成為過去式,券商要想獲得新股收益,需要重新構筑其新股估值系統(tǒng)。

  逢新必打成過去式

  據證券時報信息部統(tǒng)計,截至2月4日,自新股發(fā)行制度改革以來發(fā)行的140只新股破發(fā)的共計11只,其中相比發(fā)行價跌幅最大的為星輝車模,跌幅為8.96%。

  已經破發(fā)的11只股票,僅網下申購一項或令機構浮虧13億元。而已超過三個月限售期的中國中冶,更是讓近一半的網下申購參與機構不得不接受浮虧的現實:截至2月4日,該股收盤價仍較發(fā)行價下跌8.49%。

  “打新必須謹慎,券商不可能讓投資者去冒大風險!鄙虾D成鲜腥藤Y產管理部負責人表示。據他介紹,自去年開始,該公司旗下的集合理財計劃便開始了選擇性打新:“我們除了參與少量首批上市創(chuàng)業(yè)板新股申購外,此后的創(chuàng)業(yè)板公司全部不參與。”

  去年資管業(yè)務排名前三的某券商同樣秉承謹慎原則。該公司負責資管的業(yè)務總經理明確表示:“逢新必打的時代已過去,目前我們對打新的態(tài)度是區(qū)別對待:旗下產品嚴禁參與創(chuàng)業(yè)板網下配售申購,對于估值合理的創(chuàng)業(yè)板公司,只在網上少量參與。對于大盤股和中小板股票,則需要研究估值水平后再決定。”

  加強估值研究體系

  當大部分券商意識到打新不再是穩(wěn)賺不賠的買賣時,對新股進行深入細致的估值和研究成為必修課。深圳某大型券商自營管理部總經理表示,該部門打新策略并無太大變化,依然嚴格參考估值指標,這源于其對市場的整體判斷。他認為,今年市場走向主要以震蕩為主,在此背景下,必然有更多上市公司股價靠近真實估值區(qū)域。“破發(fā)可能成為常態(tài),這考驗機構的估值能力,如果判斷失誤,打新風險陡增。”

  承銷商所出具的估值報告已被部分券商拋棄。證券時報統(tǒng)計顯示,在近期20億元以上的新股發(fā)行項目中,承銷商投資價值分析報告平均高出IPO定價上限7.2%以上;而部分賣方分析師的報告也出現了部分定價偏高的局面。北京某券商資管負責人表示,“很顯然,盲從或將面臨風險!

  該人士進一步表示,自去年開始,該公司便加大了新股估值研究的力度,“券商現在必須傾向于標的選擇。我們判斷,今年不會出現趨勢性行情,市場估值中樞將整體下移,行情主線為震蕩市。”

  該人士還認為,在政府“調結構、保民生”的政策主旨下,擁有新材料、新模式、新技術的相關上市公司將迎來發(fā)展機遇;而大多數中小公司并不具備高速成長條件,動態(tài)調整估值區(qū)間不可避免;此外,由投資拉動的產業(yè)未來機會并不會太大,因此打新時會格外謹慎。

  “目前來看,經過仔細估值和研究,在一段時間內,我們打新的總體收益率每月在1.6%左右,年化收益率高于同期債券收益。但如果今年加息后債券收益提升,同時打新收益率下降,則資金可能傾向于投資債券!(記者 游蕓蕓)

商訊 >>
 
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
${視頻圖片2010}
本網站所刊載信息,不代表中新社和中新網觀點。 刊用本網站稿件,務經書面授權。
未經授權禁止轉載、摘編、復制及建立鏡像,違者將依法追究法律責任。
[網上傳播視聽節(jié)目許可證(0106168)] [京ICP證040655號] [京公網安備:110102003042-1] [京ICP備05004340號-1] 總機:86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved