上周股指跳空下挫，偏股型基金在前期持續(xù)減倉后采取了低位持倉觀望的策略，持倉比例被動(dòng)縮水。隨著近期A股市場(chǎng)調(diào)整加大，權(quán)益類基金的調(diào)整也呈現(xiàn)加速跡象。

　　根據(jù)國信金融工程部基金倉位測(cè)算模型，截至上周四，偏股型基金平均持倉下跌了0.47個(gè)百分點(diǎn)。具體而言，股票型基金持股比例由前周末的72.9%略降至72.5%，降低0.4個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金由前周末的59.6%下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，至上周四的59%。

　　國信證券基金分析師楊濤認(rèn)為，上周偏股型基金持倉縮水屬股票市值被動(dòng)下跌所致，短中期內(nèi)，偏股型基金持倉比例將無較大幅度上升。

　　上周有4家公司公告5只基金的基金經(jīng)理變動(dòng)，變動(dòng)頻率周環(huán)比降低，但仍屬較高水平，其中3只屬基金公司內(nèi)部調(diào)整。鑒于今年以來市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，基金投資績效獲取難度較大，基金經(jīng)理調(diào)整頻率較大。

　　從基金發(fā)行與上市情況看，截至上周五有1只新基金公告成立，為股票型基金，募集規(guī)模近14.1億份。楊濤說，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整趨勢(shì)中，募集情況尚屬合理，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行轉(zhuǎn)勢(shì)仍有賴于二級(jí)市場(chǎng)完全轉(zhuǎn)暖。

　　新基金發(fā)行頻率仍然較高，截至上周五有6只基金公告發(fā)行或即將發(fā)行，與前周持平，且均為股票型基金。其中不乏今年以來績效較優(yōu)異的第一梯隊(duì)基金公司產(chǎn)品，盡管銷售渠道擁擠，但投資者可選擇品種卻較為充足。

　　近期A股市場(chǎng)走出震蕩下行的走勢(shì)，權(quán)益類基金整體來看，沒有給投資者帶來正收益。長城證券基金分析師閻紅說，5月以來隨著A股市場(chǎng)調(diào)整加大，權(quán)益類基金的調(diào)整也呈現(xiàn)加速跡象。

　　閻紅認(rèn)為，從今年以來的基金業(yè)績表現(xiàn)來看，呈現(xiàn)出以下的特點(diǎn)：

　　——主動(dòng)配置優(yōu)勢(shì)階段性再現(xiàn)：被動(dòng)配置股票型基金跌幅超過主動(dòng)配置股票型基金，股票型基金跌幅整體超過混合型基金。

　　——基金規(guī)模對(duì)基金業(yè)績的影響較為明顯：規(guī)模小的基金再現(xiàn)船小好掉頭的優(yōu)勢(shì)，行業(yè)配置能力強(qiáng)的基金在年初以來的上漲行情中業(yè)績表現(xiàn)較好，而大規(guī)模的基金受到規(guī)模的制約，在這些行業(yè)中的配置比重受限，在大盤藍(lán)籌股上的配置對(duì)其業(yè)績構(gòu)成拖累。

　　——資產(chǎn)配置能力對(duì)基金業(yè)績影響也較為明顯。股票配置比重高的基金平均調(diào)整幅度大于股票配置低的基金。在行業(yè)配置方面，周期性行業(yè)特別是金融和保險(xiǎn)行業(yè)配置比重較高的基金調(diào)整幅度較大，配置經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整受益行業(yè)和消費(fèi)類行業(yè)比重較高的較為抗跌。

　　——處于建倉期的新基金和次新基金較為抗跌。2009年三季度以前發(fā)行的股票(非指數(shù))型基金今年以來加權(quán)平均調(diào)整-6.86%，2009年第三季度以后發(fā)行的混合型基金今年以來加權(quán)平均調(diào)整-5.48%。新基金整體在市場(chǎng)震蕩中保持了謹(jǐn)慎的態(tài)度，整體跌幅小于同類型基金。(新華社記者 陶俊潔 趙曉輝)