全球通脹的預(yù)期猶如泰山壓頂，大宗商品價(jià)格順勢(shì)瘋漲，站上了1160美元的黃金已經(jīng)熱得發(fā)燙。而銀行發(fā)行抵御通脹功能理財(cái)產(chǎn)品的熱情也持續(xù)高漲，掛鉤黃金、石油、股票等結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品扎堆發(fā)行，本月僅掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品就有3款。

　　在令人眩暈的掛鉤條款面前，投資者必須保持清醒的頭腦提防“零收益”的陷阱。如果看不懂這些條款，還是索性繞道回避吧。

　　抗通脹理財(cái)產(chǎn)品席卷市場(chǎng)

　　黃金熱得發(fā)燙了！不僅是黃金價(jià)格的飆升，在理財(cái)市場(chǎng)與黃金相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品也炙手可熱。

　　一份由招商證券發(fā)布的《2009年第三季度中國(guó)城市居民投資信心及投資意愿指數(shù)報(bào)告》顯示，居民對(duì)黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的投資信心在各類(lèi)產(chǎn)品中排名最高，而投資意愿也僅位列儲(chǔ)蓄之后居第二位。

　　銀行當(dāng)然迅速捕捉到投資者的這一需要，根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品以平均每月3款的速度發(fā)行。11月份澳新銀行和中國(guó)銀行分別發(fā)行一款掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品，本周平安銀行也發(fā)行了掛鉤黃金1號(hào)理財(cái)計(jì)劃。根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明，該款產(chǎn)品保證本金，投資為6個(gè)月，預(yù)期收益率區(qū)間為0.36%至3.50%。同樣具備防通脹概念的還有渣打銀行上周發(fā)行的“動(dòng)態(tài)回報(bào)投資利率掛鉤投資賬戶”產(chǎn)品，該產(chǎn)品投資期限181天，投資回報(bào)與利率掛鉤，意味著一旦通脹發(fā)生，利率上調(diào)，投資者就能實(shí)現(xiàn)防范通脹的目標(biāo)。

　　條款比標(biāo)的更重要

　　看好黃金，購(gòu)買(mǎi)相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，再加上保本的條款看起來(lái)就可以高枕無(wú)憂了。但如果金價(jià)猛漲之后，產(chǎn)品的收益卻為零，這是否令你倍感郁悶？

　　荷蘭銀行今年6月一款掛鉤澳元匯率的理財(cái)產(chǎn)品就是一示范案例。澳元匯率近半年上漲超過(guò)0.1，但荷蘭銀行“漲跌雙贏系列澳元匯率掛鉤結(jié)構(gòu)性存款第一期”產(chǎn)品卻因?yàn)闈q幅超過(guò)了0.08而顆粒無(wú)收。同樣，該行在8月份發(fā)行的“雙區(qū)間觸發(fā)黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性投資第一期”也因?yàn)榻饍r(jià)已經(jīng)超越產(chǎn)品設(shè)定的區(qū)間范圍而觸及了零收益的條款。

　　“掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品的收益，除了取決于掛鉤對(duì)象的走勢(shì)外，還取決于掛鉤產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。金價(jià)上漲，并不意味著掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品一定會(huì)獲得高收益。”普益財(cái)富研究員張星指出，“有些產(chǎn)品則是嵌入了一些障礙期權(quán)，如果波動(dòng)幅度突破設(shè)定的區(qū)間，產(chǎn)品收益即為零。”

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員王增武指出，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品投資標(biāo)的上漲，并不代表理財(cái)產(chǎn)品收益會(huì)上漲�！巴顿Y者在選 擇 時(shí)最 好 評(píng)估 一 下產(chǎn) 品 最差的收益情況，例如最近發(fā)行的掛鉤黃金產(chǎn)品最低收益有0.36%也有1.5%的，總之條款的設(shè)計(jì)比掛鉤對(duì)象更重要。”王增武稱(chēng)。

　　張星提醒，投資者選擇結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，它有兩點(diǎn)特別值得關(guān)注，一是產(chǎn)品設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，二是后期產(chǎn)品走勢(shì)。投資者在選擇掛鉤黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品之前，要對(duì)金價(jià)走勢(shì)能較好地分析和判斷，要了解產(chǎn)品的基本結(jié)構(gòu)、最大和最低收益及獲得的可能性。(王晶晶)