保險(xiǎn)巨頭們的投資策略牽動(dòng)著整個(gè)市場(chǎng)的神經(jīng)。每逢年初是保險(xiǎn)公司定下一整年投資總戰(zhàn)略的時(shí)候，不過(guò)今年股市波動(dòng)的加大，將促使保險(xiǎn)資金2010年“嫌股愛(ài)債”。在加息預(yù)期之下，今年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將增加債券投資比例，而在權(quán)益類(lèi)(股票+基金)操作上將維持去年配置水平，并加大波段操作。

　　由于擔(dān)憂(yōu)宏觀(guān)政策的不確定性以及海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的影響，手握千億資金的保險(xiǎn)巨頭今年操盤(pán)思路更趨謹(jǐn)慎。較2009年而言，2010年波段操作的頻率將明顯加快。在剛剛過(guò)去的兩周內(nèi)，中國(guó)平安、中國(guó)人壽便悄然完成了今年首輪大的波段操作。

　　據(jù)來(lái)自基金、券商、險(xiǎn)企的相關(guān)信息反饋：1月18日，中國(guó)人壽減倉(cāng)規(guī)模約50億元，主要以贖回偏股型基金為主。中國(guó)平安于1月11日進(jìn)場(chǎng)后，又迅速于1月15日離場(chǎng)，當(dāng)天減倉(cāng)約70億元，主要為降低自營(yíng)盤(pán)的倉(cāng)位。

　　年底已過(guò)，由于機(jī)構(gòu)已不存在獲利了結(jié)提升年報(bào)利潤(rùn)的壓力，因此，兩大保險(xiǎn)巨頭此時(shí)減倉(cāng)的背后原因被疑為可能不看好后市。“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)手握大量大盤(pán)藍(lán)籌股，但從目前來(lái)看，大盤(pán)藍(lán)籌股啟動(dòng)跡象不明顯。并不是說(shuō)完全不看好，相比今年一、二月份行情，幾家大的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更看好三、四月份行情。今年的操作思路就是加大波段操作。”知情人士告訴記者。

　　事實(shí)亦如此。據(jù)悉，1月20日A股暴跌之日，持倉(cāng)已降至低位的保險(xiǎn)資金突然開(kāi)始逢低拾貨，從離場(chǎng)到入場(chǎng)僅相隔不到一周時(shí)間。

　　一家保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，雖然保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)線(xiàn)投資，“買(mǎi)入并持有”是其最主要的操作方式。但從目前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，仍然存在較大的政策不確定性，加大波段操作的頻率成為保險(xiǎn)資金的當(dāng)然選擇。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露說(shuō)，保險(xiǎn)公司的投資流程大致是：保險(xiǎn)公司下設(shè)投資決策及資產(chǎn)負(fù)債匹配兩大核心委員會(huì)，每逢年初定下一整年的投資總戰(zhàn)略，對(duì)每個(gè)投資組合(債券、基金、股票、銀行存款等)設(shè)定一個(gè)大致的比例上下限。“對(duì)于保險(xiǎn)資金，如果一年能有兩次大的決定就夠了，關(guān)鍵要看得比較準(zhǔn)。”

　　“今年會(huì)增加債券投資比例，控制權(quán)益類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)提示了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因此，我們對(duì)權(quán)益類(lèi)投資很謹(jǐn)慎。而債券收益率已經(jīng)有所上升，不會(huì)再像去年初那樣沒(méi)處可投�！鄙鲜鋈耸客嘎墩f(shuō)。

　　中國(guó)平安總經(jīng)理張子欣亦判斷今年股市會(huì)有波動(dòng)，因此他透露，今年中國(guó)平安會(huì)維持去年約10%的權(quán)益類(lèi)倉(cāng)位，而在加息預(yù)期之下，會(huì)增加債券投資，尤其有興趣增加七年以上長(zhǎng)債的配置比例。

　　值得注意的是，股市波動(dòng)較大、債市乏善可陳的環(huán)境，或倒逼不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)等投資渠道放開(kāi)提速。全年新增保費(fèi)與到期再投資資金較多，加上去年積壓的未有效運(yùn)用資金，預(yù)計(jì)合計(jì)超過(guò)1.5萬(wàn)億元保險(xiǎn)資金需要尋找投資出路，投資壓力之大不言而喻。業(yè)內(nèi)由此發(fā)出呼聲，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，期盼更多投資渠道能夠逐步放開(kāi)。( 黃蕾)