上周A股市場寬幅震蕩，上證指數(shù)在周四更是一度急挫211點，使得上證指數(shù)終結了持續(xù)周K線七連陽的單邊逼空走勢，在周K線圖上留下一根周陰K線，上證指數(shù)的日K線也隨之出現(xiàn)頭部征兆。對此，筆者推測，這極有可能是大盤短期趨勢改變的信號，即大盤走勢將以上周四的大幅回落為起點，進入到一輪調(diào)整周期中。

　　對于上周A股市場的走勢，有觀點認為是媒體對高層人士談話的誤讀，尤其是關于A股與H股換股合并的誤讀所造成的。但是，當此誤讀被澄清之后，A股市場并未出現(xiàn)前期利空傳聞澄清后的報復性反彈走勢，反而出現(xiàn)高開沖高后的回落走勢。這說明大盤的調(diào)整并不是所謂的誤讀等利空信息引發(fā)的，而是市場內(nèi)在因素所決定的。也就是說，市場在持續(xù)單邊逼空之后，已具備了短期走勢轉勢的能量。而誤讀只不過是空方渲泄做空能量的一個借口罷了。

　　與此同時，在上周五，美國股市在1987年10月19日“黑色星期一”二十周年這一時間敏感窗口之際，出現(xiàn)急挫走勢，道瓊斯指數(shù)急挫366.94點，跌幅高達2.64%。受此拖累，在美國股市掛牌交易的國企股ADR也隨之大幅走低，平均跌幅達到4%，這極有可能成為港股在今日大幅低開的誘因。而目前A股與港股的互動性大大加強，在港股大幅低開的預期下，不排除今日A股市場也會出現(xiàn)大幅低開走勢的可能性，甚至不排除出現(xiàn)黑色星期一走勢的可能性，從而拉開新一輪調(diào)整的序幕。

　　也有分析人士認為，A股市場資金面調(diào)控的不確定性預期也強化了市場未來調(diào)整預期。比如說已有一月有余未發(fā)行新基金，與此同時卻不時有大市值新股加盟A股市場，而且QDII規(guī)模迅速膨脹，如此就分流了A股市場的資金面，這自然會加劇A股市場基金等機構資金的觀望氛圍。

　　機構資金在資金分流壓力加大的前提下，在上周一度希望集中力量出擊房地產(chǎn)、釀酒食品等二線藍籌股，以圖再度聚集人氣，沖刺6200點。但可惜的是，仍然受制于捉襟見肘的資金面，一方面是大象們疲軟所帶來的巨大指數(shù)調(diào)整壓力，另一方面房地產(chǎn)、釀酒食品等二線藍籌股也未能夠迅速得到絕大多數(shù)投資者的認同，熱點切換失敗，形成老龍頭低頭，新龍頭難以擔當重任的尷尬境地，大盤自然出現(xiàn)調(diào)整壓力加大的趨勢，因而出現(xiàn)上周沖高回落的走勢，也就有了對本周以及未來一段時間走勢不太樂觀的預期。

　　值得指出的是，近期央行的表態(tài)也意味著短線的壓力也有強化的趨勢，這也抑制了多頭的做多激情。故筆者認為，在諸多因素的合力下，上證指數(shù)或已于上周啟動一輪中期調(diào)整行情的序幕。調(diào)整的時間與空間關鍵看兩點，一是市場是否形成新的興奮點，包括行業(yè)的興奮點，也包括投資主題。二是人民幣升值是否再度出現(xiàn)新強勁動力。不過，就目前盤面來看，建議投資者的操作應適當謹慎。不過，對于藝高人膽大以及有著一定判斷能力的投資者，也可以關注當前產(chǎn)品價格上漲所帶來的投資機會，主要有化學原料藥、化工等相關個股，如浙江醫(yī)藥、天藥股份、京新藥業(yè)、新和成、浙江龍盛、德美化工、江山股份、英力特等品種。(秦洪)