股改解決了全流通的法律制約問(wèn)題，2006啟動(dòng)的兩年牛市，讓某些人暴富，積聚了巨大的財(cái)富掠食者，下一輪看上的一定是中國(guó)的實(shí)體資產(chǎn)。因而這一次臨近崩潰的股市將幫助一批人實(shí)現(xiàn)私有化中國(guó)的夢(mèng)想。如果你足夠聰明，也許就可以看到這些，這些邏輯中可行，在現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)在行進(jìn)的幾步。在未來(lái)三年中，每年超過(guò)二萬(wàn)億的解禁市值會(huì)將市場(chǎng)壓迫近解體，這一輪的股市壓迫的背后，應(yīng)該是中國(guó)資產(chǎn)全流通的過(guò)程。 以上周收市數(shù)字計(jì)算，目前兩市總值15.5億，而流通市值為5.2億。還有10.3億的限售股，將釋放到市場(chǎng)。

　　如果按照年度計(jì)算，在2007年至2010年每年的解禁股市值分別是1.4萬(wàn)億，1.7萬(wàn)億，4萬(wàn)億和5萬(wàn)億，總計(jì)12萬(wàn)億。

　　目前最需要重點(diǎn)關(guān)注的則是4億股的股改解禁股。2007、2008、2009年又是股改解禁股釋放的高峰期，尤其是在2009年，僅2009年一年中，股改解禁市值將達(dá)到1.7萬(wàn)億。尤其是2009年的2月至5月，平均每月的解禁市值均超過(guò)1000億。5月達(dá)到2000億，而最可怕的解禁單月則在10月，出現(xiàn)高達(dá)6000億的解禁市值。

　　盡管證監(jiān)會(huì)出臺(tái)各類限制大小非的出售，鼓勵(lì)大股東再次承諾鎖定股份，這些限制措施從法理上來(lái)說(shuō)，都站不住腳，這些股改限售股在當(dāng)初都是支付了兌價(jià)獲得流通權(quán)，如果再加以限制，無(wú)論是從上市公司自身的承諾，還是通過(guò)法規(guī)，都是背棄改革的，是市場(chǎng)的倒退。

　　而目前推出的所謂二次發(fā)售機(jī)制，表面看，對(duì)現(xiàn)有的投資人有利，市場(chǎng)的拋壓減緩，可以在短期有恢復(fù)，但從長(zhǎng)期看只要股票上漲，只要金融資產(chǎn)的獲益超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的收益，大小非一樣要減持。

　　所謂的市值管理，無(wú)非是幫助大小股東實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化，同時(shí)能夠回避政策上的一些不利因素。至于從最終極的結(jié)果看，獲利人還是大小非。因此無(wú)論是大股東再次鎖定承諾，還是二次發(fā)售抑或是市值管理，其實(shí)真正獲益的還是大小非。

　　真正讓大小非可以不賣的基本條件，就兩個(gè)，一是大股東要保持控股地位，二是市場(chǎng)已經(jīng)跌得沒法再賣。而這兩個(gè)條件一旦實(shí)現(xiàn)，市場(chǎng)條件就會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。而兩個(gè)條件的實(shí)現(xiàn)前提就是市場(chǎng)還要跌到某個(gè)不能夠再跌的點(diǎn)位。

　　如今，市場(chǎng)是千求萬(wàn)央大小非不要賣股票，總有一天，會(huì)有人去收集股份，想去控制命脈資產(chǎn)。

　　股改解決了全流通的法律制約問(wèn)題，2006啟動(dòng)的兩年牛市，讓某些人突然暴富，積聚了巨大的財(cái)富，而這一次臨近崩潰的股市將幫助一批人實(shí)現(xiàn)私有化中國(guó)的夢(mèng)想。

　　中國(guó)的股市將會(huì)幫助中國(guó)實(shí)現(xiàn)真正的全流通，不只是資本市場(chǎng)，而是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真正全流通。因?yàn)橹袊?guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的私有化進(jìn)程已經(jīng)隱約在現(xiàn)，只要股票足夠便宜。

　　這時(shí)，想控股的投資者會(huì)搶大非的地位，想占便宜的投資人想獲利。那個(gè)時(shí)點(diǎn)一定會(huì)來(lái)，也許就在2009年，那些大小非，首發(fā)解禁最重，看上去最黑暗的時(shí)候。

　　要讓這一時(shí)點(diǎn)盡快到來(lái)，最好的辦法是，讓大小非趕緊流通。流通是有代價(jià)的，股改時(shí)對(duì)大小非如此，現(xiàn)在的市場(chǎng)同樣如此。(記者 牛金榮)