盡管滬綜指2300點(diǎn)一線在上周經(jīng)歷了反復(fù)考驗(yàn)，但本周跌穿該點(diǎn)位似乎已順理成章�，F(xiàn)在市場(chǎng)處在兩難境地，一方面是技術(shù)走勢(shì)破位幾乎沒(méi)有懸念，另一方面是有利市場(chǎng)的因素不斷在堆積(當(dāng)然一些利空因素仍未消除)，如市場(chǎng)普遍預(yù)期8月份CPI數(shù)據(jù)將回落到5%以下，權(quán)威媒體紛紛表態(tài)最艱難的時(shí)刻似已過(guò)去，政府可采取的刺激經(jīng)濟(jì)手段正逐步落實(shí)。分析認(rèn)為，雖然現(xiàn)在難以很快扭轉(zhuǎn)投資者對(duì)于未來(lái)的悲觀預(yù)期，但如大盤(pán)后市調(diào)至新低后，那些已嚴(yán)重超跌且市盈率偏低的個(gè)股不應(yīng)再是殺跌目標(biāo)。

　　八月仍集體大跌

　　剛剛過(guò)去的八月，既是“大小非”股改限售股解禁的高峰月，也是A股整體跌幅較大的一個(gè)月。數(shù)據(jù)顯示，八月份有1000只個(gè)股月跌幅超過(guò)20%，這一數(shù)據(jù)僅次于今年六月創(chuàng)下的1140余只個(gè)股的“紀(jì)錄”；而這兩個(gè)月的集體下跌也直接促成了今年以來(lái)至八月底，總計(jì)1020只個(gè)股股價(jià)縮水50%的慘烈局面。僅有以隆平高科為代表的少數(shù)幾只農(nóng)業(yè)股有30%以上的漲幅，整個(gè)A股市場(chǎng)今年仍能維持二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)正增長(zhǎng)的個(gè)股數(shù)量約有40只左右，這其中還包括股改、重組復(fù)牌的一批個(gè)股。換句話(huà)說(shuō)，股指跌到目前狀況，投資者如果始終持倉(cāng)不動(dòng)的話(huà)，跑贏大盤(pán)的概率是非常低的。

　　市場(chǎng)依賴(lài)政策利好

　　東海證券天津營(yíng)業(yè)部的郝慶新表示，進(jìn)入九月，投資者信心并沒(méi)有因趨暖的政策環(huán)境而快速樹(shù)立起來(lái)。極度依賴(lài)于政策利好刺激，以及看美股“臉色”的市場(chǎng)特征依然如故。對(duì)于A股自身，市場(chǎng)各方似乎已經(jīng)沒(méi)有了定價(jià)權(quán)，更準(zhǔn)確地說(shuō)是似乎喪失了給自身定價(jià)的信心。在“大小非”不明虛實(shí)的影響下，市場(chǎng)始終幻想有實(shí)質(zhì)性的利好能夠力挽狂瀾。但截至目前，出臺(tái)的大部分措施都只限于技術(shù)層面的制度建設(shè)，并不能徹底解決實(shí)質(zhì)問(wèn)題，也就難怪市場(chǎng)維持盤(pán)弱走勢(shì)。另一方面，制度的改變不僅僅是監(jiān)管層單方面能做到的，還需要包括市場(chǎng)各方面的共同參與和配合。

　　小市值個(gè)股反彈

　　郝慶新認(rèn)為，與前幾日相比，周二盤(pán)面也有積極的變化。如雖然權(quán)重股補(bǔ)跌不斷，但超過(guò)半數(shù)的個(gè)股最終以紅盤(pán)報(bào)收。這種權(quán)重股補(bǔ)跌、小市值股反彈的現(xiàn)象說(shuō)明了目前以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者似已失去方向感。事實(shí)上，也正是基金嚴(yán)重的“抱團(tuán)取暖”取向起到了對(duì)股指助漲助跌的作用。昔日的基金重倉(cāng)股實(shí)際跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大盤(pán)，這不能不令人深思。相反，小市值股票中很多質(zhì)地不錯(cuò)的品種，有的僅有1.5倍以下的市凈率，有的還跌破了凈資產(chǎn)，應(yīng)該說(shuō)，這種非理性狀態(tài)已經(jīng)到了非常嚴(yán)重的地步。因此，一些場(chǎng)外資金入場(chǎng)對(duì)這些個(gè)股試盤(pán)就顯得合情合理了。(記者 梁曉鐘)