上周大盤震蕩盤弱，兩市在成交量萎縮的狀態(tài)下迭創(chuàng)新低。股指不僅擊穿了上一輪的2245高點(diǎn)，而且2200點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口也被順勢擊穿，買盤賣盤同步萎縮。

　　從國際金融環(huán)境來看，美元在次貸危機(jī)惡化、美國本土出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退跡象的壓力下正在緩步走強(qiáng)，試圖扭轉(zhuǎn)頹勢。油價(jià)在美元上升的反作用力下節(jié)節(jié)敗退，蔓延世界的通脹出現(xiàn)緩解跡象。

　　奧運(yùn)會(huì)將在本月全面閉幕，按照以往的經(jīng)驗(yàn)，許多舉辦過奧運(yùn)會(huì)的國家在奧運(yùn)會(huì)后都面臨短期的經(jīng)濟(jì)滯漲，中國也已經(jīng)出現(xiàn)了GDP增速放緩的跡象，因此，人們對(duì)中國出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的揣測不斷。此前宣稱中國政府正在考慮一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激方案的摩根大通首席中國經(jīng)濟(jì)師龔方雄上周末再次表示，雖然市場憂慮中國企業(yè)今年下半年的盈利前景，但他認(rèn)為，通脹轉(zhuǎn)趨溫和以及中國政府將推出的抗衡經(jīng)濟(jì)周期的財(cái)政和貨幣政策，將減少企業(yè)盈利的下跌風(fēng)險(xiǎn)。至于有關(guān)的刺激經(jīng)濟(jì)措施，他認(rèn)為，當(dāng)未來數(shù)月的疲弱數(shù)據(jù)出現(xiàn)后，中國政府才會(huì)正式推出。

　　國際資本對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的中期政策非常關(guān)注，目前，中國已成長為世界第四大經(jīng)濟(jì)體，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市自去年10月開始回落，一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)可能面臨的波動(dòng)。中國作為世界經(jīng)濟(jì)增長的火車頭，沒有停滯的理由。如今A股市場已經(jīng)出現(xiàn)超過50%的深度跌幅，輸入型通貨膨脹在美元升值的背景下得到緩解，貨幣政策出現(xiàn)寬松跡象，市場資金有望回流。同時(shí)，國資委的表態(tài)也減輕了大小非對(duì)市場的實(shí)際壓力，再融資新政一方面提高了再融資門檻，另一方面也同步刺激了上市公司派發(fā)紅利的欲望。因此，現(xiàn)階段要完成經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展的目標(biāo)，需要股市回暖作為支撐。在奧運(yùn)會(huì)結(jié)束之后，在市場普遍恐慌的日子里，A股正面臨全新的起點(diǎn)。

　　從投資機(jī)會(huì)的角度看，奧運(yùn)會(huì)之后，借助國際油價(jià)的回歸，國內(nèi)油價(jià)和國際油價(jià)有接軌的可能，不斷壓低的電價(jià)也有可能出現(xiàn)煤電聯(lián)動(dòng)的局面，盡管這將在短期內(nèi)刺激CPI走高，但長期來看可以緩解滯漲的出現(xiàn)，并促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此，前期不斷受到打壓的中國石油、中國石化等上市公司，以及各大電力企業(yè)正面臨一次物極必反的轉(zhuǎn)強(qiáng)機(jī)會(huì)，其股價(jià)一旦實(shí)現(xiàn)與港股接軌，投資價(jià)值將充分體現(xiàn)。綜上，大盤在跌破2200點(diǎn)后已經(jīng)殺勢過猛，后期若再次出現(xiàn)急跌便應(yīng)果斷參與。(孫旭東 恒泰證券)