政府近期采取了一系列刺激經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大內(nèi)需的財(cái)政貨幣政策，其力度之大、頻率之高史上罕見。受這些政策利好的提振，投資者信心明顯恢復(fù)，建材、建筑、工程機(jī)械、鐵路、電力設(shè)備等板塊短期漲幅已十分可觀。新的政策將有哪些特點(diǎn)，將會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生怎樣的影響，無(wú)疑成為目前人們最為關(guān)注的焦點(diǎn)，而即將于本周召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將對(duì)這些問題給出答案。

　　新政或?yàn)檗D(zhuǎn)型和消費(fèi)

　　新政策仍會(huì)超預(yù)期。在即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上以及今后的一段時(shí)間里，相信會(huì)有更多超預(yù)期的政策陸續(xù)出臺(tái)，而新政策方向或?yàn)檗D(zhuǎn)型和消費(fèi)。針對(duì)投資，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將對(duì)此前的政策進(jìn)行細(xì)化，比如對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需作用明顯的房地產(chǎn)行業(yè)，政府或?qū)⒗^續(xù)出臺(tái)新的政策，從減免稅費(fèi)、信貸支持、鼓勵(lì)消費(fèi)等多個(gè)角度入手穩(wěn)定進(jìn)而活躍房地產(chǎn)市場(chǎng)。而擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施中涉及的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和刺激消費(fèi)的政策也將在經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上得到研究和落實(shí)。只有人們的收入得到了提高，消費(fèi)預(yù)期和消費(fèi)環(huán)境得到改善，啟動(dòng)消費(fèi)的條件才能真正成熟，企業(yè)投資后的產(chǎn)出才能順利傳遞下去，形成生產(chǎn)和消費(fèi)的良性循環(huán)。而通過政策引導(dǎo)，在本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整過程中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由原來(lái)高投入、高耗能等簡(jiǎn)單粗放型向集約化、科學(xué)化轉(zhuǎn)型也成高層長(zhǎng)期的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　另外，受金融危機(jī)的沖擊，出口行業(yè)面臨的困難最大，發(fā)改委已表示將出臺(tái)更有力的措施支持出口，所以短期內(nèi)啟動(dòng)稅率、匯率等政策的舉措也必將推出。

　　對(duì)股市利好逐漸體現(xiàn)

　　新政策對(duì)股市的利好效應(yīng)將逐漸體現(xiàn)。隨著政府刺激經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大內(nèi)需一系列具體措施的落實(shí)，此前人們對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期將進(jìn)一步得到扭轉(zhuǎn)。上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矔?huì)在經(jīng)過短暫的調(diào)整后重回上升的軌道。在前期受益于固定資產(chǎn)投資的品種的良好表現(xiàn)之后，受益于即將推出的支持和鼓勵(lì)節(jié)能、減排、自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等有關(guān)政策，醫(yī)藥、醫(yī)療、新能源、新材料、環(huán)保、3G、商業(yè)零售等諸多板塊后期的行情仍有進(jìn)一步拓展的空間。

　　“金融國(guó)九條”重申促進(jìn)股市穩(wěn)定健康發(fā)展，那么在財(cái)政政策和貨幣政策均超出預(yù)期之后，未來(lái)針對(duì)股市的相關(guān)政策可能也會(huì)超出預(yù)期，包括支持回購(gòu)、并購(gòu)的更寬松的貨幣政策，甚至直接針對(duì)股市的更積極政策也有望推出。

　　操作仍然要保持謹(jǐn)慎

　　不過,盡管市場(chǎng)存在眾多對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議相關(guān)政策看好的判斷,一些券商也提出,這次會(huì)議很可能成為12月股票市場(chǎng)行情的分水嶺。其原因主要在于,宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期依然不佳,12月“大小非”解禁壓力又過于巨大。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻、政策做多的市場(chǎng)氛圍中,投資者的操作仍然要保持謹(jǐn)慎。(余凱)