在遠(yuǎn)離了中國內(nèi)地金融股近一個季度后，QFII中國A股基金在4月重新“擁抱”內(nèi)地金融股。

　　由上海證券報和理柏中國共同推出的QFII中國A股基金月度報告顯示，QFII中國A股基金在4月份大比例回補(bǔ)了金融股，同時，上述基金依舊保持了相對內(nèi)地A股基金明顯要高的股票倉位。

　　上述策略讓他們在突發(fā)的政策利好后大為受益。

　　QFII股票倉位開始回升

　　根據(jù)最新發(fā)布的QFII中國A股基金月報，QFII基金繼今年1、2、3月份持續(xù)減倉后，4月末首次出現(xiàn)整體增倉征兆。9只納入統(tǒng)計的QFII中國A股基金中，僅有兩家有小幅減倉動作。減倉幅度超過1%的QFII基金只有1只——保誠中國龍。

　　4月份增倉較為積極的QFII基金主要在歐美體系的基金管理公司。包括摩根大通中國先驅(qū)、馬丁可利中國A股等。另外，倉位靈活的申萬藍(lán)澤系列基金也在4月份大幅度增倉。

　　截至4月末，9家QFII中國A股基金中，倉位最高的是摩根大通中國先驅(qū)A股基金、股票倉位達(dá)到97.5%；日興黃河基金和日興黃河2號基金、馬丁可利中國A股基金的股票倉位在92%—93%間，均在行業(yè)內(nèi)前列。

　　保持較低倉位的QFII基金主要是申銀萬國藍(lán)澤系列基金和保誠中國龍。

　　大舉提升金融股倉位

　　QFII中國A股基金在4月份大舉提升了金融股倉位，表現(xiàn)出了相當(dāng)?shù)那罢靶浴?/p>

　　3月份的市場大跌中，搶先抄底銀行股的QFII中國A股基金4月份繼續(xù)加倉銀行。其中，日興黃河基金罕見的在當(dāng)月增持了中國平安、建設(shè)銀行、深發(fā)展、中信證券等金融股，截至4月末，日興黃河的前5大重倉股均為金融股。

　　另外，ING中國A股基金當(dāng)月新增了浦發(fā)銀行、招商地產(chǎn)等個股。馬丁可利中國基金逢低補(bǔ)倉了中國平安。上述幾個基金均在3月份對金融股實施了積極的抄底操作。

　　當(dāng)月QFII基金增倉較為明顯的股票還有不少，申萬藍(lán)澤系列基金則重點建倉了鄂爾多斯、ST鹽湖，日興黃河增倉天威保變、中海發(fā)展，APS中國基金買入了華天酒店、中青旅等。

　　偏好強(qiáng)大定價能力企業(yè)

　　目前看，進(jìn)入4月份后，QFII中國A股基金對于市場的判斷依然比較平穩(wěn)。強(qiáng)調(diào)對個股的挖掘，成為很多QFII中國A股基金的主流看法。

　　摩根大通中國先驅(qū)基金認(rèn)為，A股市場自4月后進(jìn)入脆弱和波動的市場恢復(fù)期。環(huán)球金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險已不再是投資者的最大擔(dān)憂，通脹則成為環(huán)球普遍的新問題。中國的農(nóng)業(yè)價格指數(shù)自2月高峰以來繼續(xù)下調(diào)，顯示隨后的消費者物價指數(shù)壓力減輕。但是，能源和原材料價格高企，仍令生產(chǎn)者物價指數(shù)維持高位。由于預(yù)料工業(yè)企業(yè)將面臨成本持續(xù)通脹的困境，并需要一段時間才可通過行業(yè)整合將成本上升轉(zhuǎn)移。該基金繼續(xù)偏好行業(yè)領(lǐng)軍整合企業(yè)，以及在各自市場中擁有強(qiáng)大定價能力的主要企業(yè)。

　　APS中國基金則表示，更加緊密地分析投資組合、加快對觀察股票的研究，并調(diào)整投資組合基本面惡化的股票，是該基金未來將重點工作。整體而言，他們認(rèn)為市場有很多的負(fù)面因素或不確定因素已在股市有所反映，A股市場估值現(xiàn)已較為合理。(記者 周宏)