近日，冠農(nóng)股份公布公告，宣布4家基金公司旗下的11只基金參與了該股的定向增發(fā)，包攬了增發(fā)股權(quán)的83.8%。

　　盡管冠農(nóng)股份增發(fā)價(jià)格高達(dá)每股58元，但認(rèn)購(gòu)者中除了上海證券(認(rèn)購(gòu)120萬(wàn)股)外，其余4家均為基金公司，分別為華夏、中海、廣發(fā)和工銀瑞信基金公司。

　　不難看出，基金對(duì)于定向增發(fā)的熱情依舊不減。以華夏、中�；�金為例，華夏基金公司旗下有7只基金、中�；�金公司旗下有2只基金參與了此次定向增發(fā)認(rèn)購(gòu)，兩家動(dòng)用資金1.16億元，攬下200萬(wàn)股，共占據(jù)了全部增發(fā)股份的54%。單只基金中，中海能源策略基金獲配股份最多，擁有150萬(wàn)股，總成本8700萬(wàn)元，占中海能源基金資產(chǎn)凈值的比例的0.8095% 。

　　作為最近的強(qiáng)勢(shì)板塊，農(nóng)業(yè)板塊吸引了不少基金經(jīng)理的注意。在大莊股冠農(nóng)股份中前十大流通股股東中，除了社保109組合和東北證券外，其他的8位全部被基金占據(jù)。

　　不過(guò)，也有市場(chǎng)人士對(duì)此質(zhì)疑。統(tǒng)計(jì)顯示，2007年以來(lái)，進(jìn)行過(guò)增發(fā)的公司超過(guò)200家�？紤]到除權(quán)因素，去年10月以來(lái)，超過(guò)7成公司股價(jià)跌破增發(fā)價(jià)，跌破定向增發(fā)價(jià)的也不少見(jiàn)。

　　由于參與定向增發(fā)的機(jī)構(gòu)投資者所持股份一般有12個(gè)月的鎖定期，在下跌市道中，這對(duì)基金等機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)極大。5月29日，亞寶藥業(yè)增發(fā)新股上市首日即跌破14.47元的增發(fā)價(jià)。海螺水泥、賽馬實(shí)業(yè)等個(gè)股同樣面臨這樣的窘境。

　　從冠農(nóng)股份本身來(lái)看，昨天其收盤價(jià)為71.86元，高出增發(fā)價(jià)23.8%。其財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2007年每股收益為0.08元，以增發(fā)價(jià)測(cè)算，市盈率高達(dá)725倍，投資風(fēng)險(xiǎn)可見(jiàn)一斑。另外，2008年一季度，冠農(nóng)股份每股收益僅0.004元，較之前大幅下降。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者更多的是從成長(zhǎng)性考慮選擇介入增發(fā)的個(gè)股，同時(shí)秉持長(zhǎng)期投資理念，可能并不在乎一時(shí)的得失。不過(guò)，在市場(chǎng)整體沒(méi)有明顯投資機(jī)會(huì)，且消息面存在不確定性的情況下，參與增發(fā)尤其是有較長(zhǎng)鎖定期的增發(fā)應(yīng)慎之又慎。(記者 趙路)