2007年11月08日 星期四
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基金經(jīng)理首次披露基金和股市大盤下調(diào)間關(guān)系
2007年11月08日 07:27 來源:中央電視臺《經(jīng)濟半小時》


    證監(jiān)會基金監(jiān)管部11月4日下發(fā)《關(guān)于進一步做好基金行業(yè)風(fēng)險管理工作有關(guān)問題的通知》,要求基金公司要認(rèn)真關(guān)注各基金投資組合中現(xiàn)金、債券、股票等的配置情況、持股集中度和單只股票的投資價值及估值風(fēng)險,切實加強基金投資的流動性風(fēng)險管理。同時要求各基金公司基金有效控制



    社科院金融研究所副所長王松奇認(rèn)為,中國連續(xù)三年國家經(jīng)濟體年經(jīng)濟增長率超過10%,今年可達到11.5%,將近發(fā)達國家正常經(jīng)濟增長率的4倍,如果用這樣方法來進行推斷的話,那么中國股市的市盈率60倍到80倍不算離譜。

  滬市大盤終于止住了下跌腳步,今天重新站到了5600點之上。不過,目前上證指數(shù)和10月16日6124點的歷史最高位比,跌幅還是達到了9%。尤其10月31日開始,五個交易日連續(xù)拉出五根陰線,今年還從沒出現(xiàn)過。股市這輪調(diào)整,究竟是什么原因?一直被稱為是市場穩(wěn)定器的基金究竟在這次調(diào)整中起到了什么樣的作用?對此市場中有很多傳聞,最近,兩位基金經(jīng)理接受了經(jīng)濟半小時的采訪,首次披露了基金和這次調(diào)整的關(guān)系。

  10月25日,中國股市迎來了今年下半年最大的一場暴跌,當(dāng)天上證股指跌破5700點整數(shù)關(guān)口,市場恐慌情緒蔓延,個股快速殺跌,午后股指繼續(xù)殺跌,跌破5600點整數(shù)關(guān)口,最低下探到5546.04點,最終上證指數(shù)報收于5562.39點,下跌280.71點,跌幅達4.80%,跌停個股近500家,慘狀僅次于530,由于出現(xiàn)恐慌性拋盤,兩市成交量同比明顯放大,然而在大成基金有限公司里,投資部的基金經(jīng)理們卻跟往日一樣平靜,大成藍籌穩(wěn)健的基金經(jīng)理施永輝偶爾用眼光掃一下大盤的走勢,然后目不轉(zhuǎn)睛地看各種研究報告。

  記者:“我看今天跌的200多點,你一點都不慌張啊!

  大成藍籌穩(wěn)健基金經(jīng)理施永輝:“沒辦法,因為我們不是看點位估算的,我們是看股指水平來算的。”

  記者:“是什么?”

  施永輝:“看股指水平,所以盡量精力要放在那個看報告,看整個行業(yè)的!

  施永輝之所以能這么自信,主要原因來自其對股票配置的信心,他告訴記者,自己基金的下跌比例要遠遠低于大盤。

  施永輝:“我會發(fā)現(xiàn)金融板塊還屬于抗跌,所以說基本上因為全局在金融板塊買的比較多,所以它不怕這個調(diào)整,但最主要還是要看它,今天這種調(diào)整它收盤以后會不會評估下來,股指水平的變化,現(xiàn)在來說沒有辦法下結(jié)論,所以現(xiàn)在就趕緊看相關(guān)的資料吧!

  實際上,由于許多上市公司公布的第三季度的季報普遍低于市場的預(yù)期,市場已經(jīng)開始出現(xiàn)對上市公司持續(xù)盈利能力表示懷疑,包括大成藍籌穩(wěn)健在內(nèi)的一些基金開始采用防御性的投資策略,作風(fēng)穩(wěn)健施永輝已經(jīng)將自己的持倉比例降低到了70%。

  施永輝:“像現(xiàn)在的話也是點位是比較高,所以說現(xiàn)在就留了很多現(xiàn)金頭寸,打打新股,然后爭取把人家倉位降低一點,然后讓它虧錢的可能性降到最低,然后掙錢的這種可能會損失一點收益,所以有些持有人報怨我說防守有余,進攻不足!

  記者:“那如果下一步,如果以后他們往下走怎么辦?”

  施永輝:“可以做切換,就是資產(chǎn)配置上可以重新調(diào)整,比如說你看到說熊市來了,那我們就現(xiàn)在不能像我們以股票為準(zhǔn),那我們可能在那個時候,你可能就會轉(zhuǎn)向更安全的資產(chǎn),但是即便就是說賺錢不賺錢,你可能都得去配它!

  施永輝所說的“賺不賺錢都得配它”,指的就是市場上常說的“基金公司抱團取暖”。根據(jù)基金管理公司公布的第三季度季報,包括博時基金、廣發(fā)基金、東吳基金、大成基金和長城基金在內(nèi)的多家基金公司都已經(jīng)防御性地減倉。廣發(fā)策略優(yōu)選基金經(jīng)理何震也騰出一部分現(xiàn)金去申購新股。

  廣發(fā)策略優(yōu)選基金經(jīng)理何震:“大剛,我們那邊中石油是申購多少資金?18個億是吧,應(yīng)該夠。”

  在何震看來,股指上了6000點之后,很多股票的價格已經(jīng)很高了,再加上自己的倉位比較穩(wěn)定,與其冒著風(fēng)險去增倉購買股票,還不如將一些股票獲利變現(xiàn)后,等待市場回調(diào)的買入時機,最近股指的下跌,特別是藍籌股價格的回調(diào),正好給了何震很好的機會。

  何震:“如果它是很深,有很多好的股票,可以說回調(diào)的比較厲害,那可能就會增倉,就是如果覺得特別便宜,我們就會增倉,那也就是說,沒有明確地說要防御,要這個。反正我們還是看估值的,估值特別貴我們就不買,或者是賣掉一些,如果覺得有些好股票,比如說這幾天市場波動比較大的時候,它調(diào)下來了,那可能你會反而你會買一些!

  在北京的第一創(chuàng)業(yè)證券分析師郭樹華這幾天也發(fā)現(xiàn)了市場上出現(xiàn)的異樣,一些股票曾經(jīng)是基金紛紛搶奪的“香餑餑”,而最近卻成了“燙手的山芋”,股價大幅下跌。

  第一創(chuàng)業(yè)證券分析師郭樹華:“像云南銅業(yè),同樣是金屬板塊,從98跌到了60多,跌幅是很深的。”

  記者:“云南銅業(yè)以前是基金重倉股,很多基金都持有!

  郭樹華:“對,主要原因是三季度業(yè)績沒有到達很多機構(gòu)的預(yù)期,(基金)對它的減持力度比較大,對于這些短期經(jīng)過爆炒,可能有一定的股指泡沫的股票,基金還是減持的力度比較大的!

  根據(jù)郭樹華的分析,作為證券市場上舉足輕重的一員,基金公司如此集中的調(diào)倉換股,必然會對市場原有的大盤藍籌股票單邊上揚的狀況,產(chǎn)生非常大的影響。

  “現(xiàn)在無論是新上市的大盤股,還是以前重倉持有的一些品種,在整個板塊的資產(chǎn)配置中,為了迎接新的品種的話,會拋出一部分已經(jīng)拉出一段利潤的股票,所以我認(rèn)為無論是“二八”也好,還是“八二”也好,出現(xiàn)一個調(diào)整都是資產(chǎn)配置的一方面原因!

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編輯:邱觀史】
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