近期隨著市場累計漲幅越來越大，股市的風險也在不斷加大，未來只能關(guān)注超預期政策帶來的支持和機會。大市在沖擊2402點后大幅回調(diào)，基本上結(jié)束了單邊上行的行情。關(guān)于本輪反彈行情是否已經(jīng)結(jié)束的判斷，市場分歧較大。我們認為，這輪股市上漲缺乏足夠的基本面支持，特別是中小市值股票估值大幅上升，風險明顯加大。股市前期上漲幅度較大，從1664點低點至今反彈已達44%，但從個股漲幅情況分析，近75%的個股最大漲幅超過60%，而且在2月底時呈加速上升之勢，本身面臨獲利回吐的明顯壓力。目前，市場的投資風格已有轉(zhuǎn)變跡象。資金開始從概念性炒作類型的股票流出，而大市值權(quán)重股卻有明顯資金流入跡象。

　　對于短期內(nèi)市場的趨勢，應重點關(guān)注政策面的變化，傳聞中更大規(guī)模的經(jīng)濟刺激計劃暫時仍沒出現(xiàn)，我們認為也不能過于期望。當然，假如能出臺，則市場有望延續(xù)反彈，但如不能兌現(xiàn)，則市場仍面臨較大的調(diào)整壓力。即使市場能保持熱度，業(yè)績較明確的權(quán)重藍籌股將受到關(guān)注，如果行情能夠持續(xù)，那么它們對指數(shù)的支持和推動作用將有望加強，股指短期內(nèi)仍能保持反彈，但需謹慎類似過去的"二八"現(xiàn)象或再次抬頭。

　　另外，3月和4月的行情還將受到宏觀數(shù)據(jù)和年報業(yè)績的影響。下周將陸續(xù)公布2月份宏觀數(shù)據(jù)，經(jīng)濟運行的樂觀預期將受到檢驗，而年報披露進程將加快，預計很多權(quán)重股的年報表現(xiàn)難有亮點，缺乏業(yè)績支撐的個股將面臨強大壓力。在政策面沒有強大支持下，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和年報數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，將使市場的中期趨勢面臨重要的方向選擇，這是需要謹慎的。

　　建發(fā)股份(600153)：

　　公司資產(chǎn)置換后每股凈資產(chǎn)將大幅增長超過5元，未來公司將擁有452萬平米開發(fā)類項目儲備，待結(jié)算權(quán)益面積329萬平米，同時還擁有130萬平米出租類物業(yè)。預計08年現(xiàn)金分紅較高，另預計資產(chǎn)置換后2009-2010年EPS約為0.65和0.80元，RNAV將超過12元，中期存在機會，建議關(guān)注。

　　招商銀行(600036)：

　　招行作為基金第一重倉股，在全流通后可能演繹震蕩上行走勢。主因有：經(jīng)08年大幅調(diào)整，目前估值風險已大幅釋放，進入合理偏低區(qū)間。在反彈中漲幅僅18%，明顯落后大盤漲幅，未來有補漲空間。流通市值較大，需要有大量資金推動，因此逐步震蕩上行直至估值回升到合理區(qū)間。目前股價估值偏低，中短期存在機會，建議關(guān)注。

　　潞安環(huán)能(601699)：

　　公司主要冶金煤價格出現(xiàn)不同程度下降。產(chǎn)量占比最大電煤價格目前保持穩(wěn)定，由于80%左右基本上是合同價，故公司09年的電煤價格存在較大可能性的上調(diào)。預計公司08-10年每股收益分別為1.90、1.50、1.50元，公司歷年來的分紅收益率較高，按目前股價計算回報率仍相對吸引，中期存在機會，建議關(guān)注。

　　格力電器(000651)：

　　近期公司和大金工業(yè)株式會社確立了雙方共同成立兩家合資公司的合作項目，并簽署正式協(xié)議。合資可使公司鞏固與大金的代工關(guān)系。由于日本家電市場外國品牌很難進入，技術(shù)要求也較高，通過大金，格力可以曲線進入日本市場，接受更高水平市場的檢驗。同時在對歐洲和美國出口大幅下滑的背景下，對大金的代工出口顯得尤為重要。合資公司預計到2010年投產(chǎn)，對09年業(yè)績影響不大。目前公司財務狀況良好，短期內(nèi)財務壓力不大。三季報顯示貨幣資金仍達43億元，雖然資產(chǎn)負債達73%，但負債部分大多數(shù)為流動負債，占99%。"家電下鄉(xiāng)"帶來行業(yè)機會，公司也將受益。預計未來兩年每股收益約達1.75元和2.20元，具有較強估值吸引力，建議中期關(guān)注。

　　浙江龍盛(600352)：

　　因業(yè)內(nèi)大量限產(chǎn)和停產(chǎn)，公司將具更強染料定價能力。預計2009年上半年分散染料仍能繼續(xù)維持20%正常毛利率�；�肥價格將因冬儲供給緊張上漲，有較好盈利。另外，預計2009年上半年有可能獲近6億元的搬遷補償金，資金流將相對充沛。考慮當前估值較低，中期存在機會，建議關(guān)注。