定投債券基金：

　　強(qiáng)制儲蓄的優(yōu)良替代品

　　再看定投債券型基金的情形，同樣假設(shè)有兩個投資者C、D，在2002年底開始定投華夏債券(當(dāng)時(shí)唯一的債券型基金)和銀行零存整取業(yè)務(wù)，每月定投100元，其中銀行零存整取的儲蓄最多只有5年，為了比較的需要，假定時(shí)間可以有75個月，并且固定年利率為2.25%。

　　數(shù)據(jù)顯示，到了2009年2月28日，債券型基金的定投者整體收益率為30.93%。由于銀行零存整取的利率是固定的，收益和時(shí)間幾乎成線性正相關(guān)關(guān)系，時(shí)間越長，獲益越高。由于其幾乎無風(fēng)險(xiǎn)，因此收益獲取也相對較低，到了2009年2月28日，整體收益率為7.37%。

　　不過在2004年底債券基金定投者的收益要低于銀行零存整取，這說明，債券型基金的定投也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　何閨湘表示，從強(qiáng)制儲蓄的角度出發(fā)，建議投資者可選擇定投純債的債券型基金等風(fēng)險(xiǎn)較低的品種，盡管最后收益可能不如偏股型基金的定投，但是其對本金和收益的保存能力比較強(qiáng)，同時(shí)收益又相對銀行零存整取高，是不錯的儲蓄的替代品。但是投資者也應(yīng)該注意，中國市場的純債的債券型基金在2006年、2007年的很大一部分收益來自于打新股的收益，因此投資者過去6年多定投債券型基金獲取30%多的收益事實(shí)上是偏高的。不過如果按照定投中信標(biāo)普全債指數(shù)來計(jì)算，投資者仍舊獲利12.81%，也比銀行零存整取要高。

　　一位市場人士在接受《證券日報(bào)》采訪時(shí)表示，定投基金并非穩(wěn)賺不賠，在投資過程中，仍需注意觀察行情周期，防范市場風(fēng)險(xiǎn)。(記者 閆 錚)