4月13日，A股市場繼續(xù)上周強(qiáng)勢，上證綜指盤中一度突破2500點(diǎn)大關(guān)，報(bào)收于2513.70點(diǎn)，創(chuàng)下本輪反彈行情以來又一新高點(diǎn)；同時(shí)，兩市成交量也超過2800多億元。

　　事實(shí)上，自進(jìn)入2009年以來，A股市場一直表現(xiàn)得“牛氣沖天”，近3個(gè)半月時(shí)間里，上證綜指一直振蕩上行，以超過28%的漲幅稱雄亞太股市。截至3月31日，滬深兩大股指月線連續(xù)收出三連陽；季線也結(jié)束了五連陰，露出了久違的陽線。而從目前趨勢看，4月份股指繼續(xù)收出陽線的可能性也在不斷加大。

　　作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“晴雨表”，股票市場的發(fā)展既離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，又真實(shí)地反映對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期。業(yè)內(nèi)專家指出，股指的強(qiáng)勢、成交量的溫和放大，正是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出谷底開始走上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇這一事實(shí)的真實(shí)反映。中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的不斷好轉(zhuǎn)，為A股的持續(xù)反彈奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　成交量持續(xù)放大市場信心開始復(fù)蘇

　　投資股市就是投資未來，因此，股票市場成交量的活躍度一定程度上可以反映出投資者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心變化。

　　市場上常說，天價(jià)天量，地價(jià)地量。雖然有時(shí)候成交量可能會(huì)存在著一定的“陷阱”，但在股市走勢出現(xiàn)趨勢性變化時(shí)期，成交量的變化基本上可以反映出投資者投資信心的變化。

　　與2008年股市“走熊”、成交量屢創(chuàng)“地量”不同，牛年以來A股市場除了連續(xù)收出陽線以外，最大的特點(diǎn)莫過于屢屢放出巨量。以滬市為例，截至本周一收盤，65個(gè)交易日中，僅有13個(gè)交易日成交量低于1000億元，其余交易日成交量均在千億元以上，最近一段時(shí)期，隨著各種宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，市場投資信心進(jìn)一步增強(qiáng)，成交量也隨著股指的穩(wěn)步上漲呈現(xiàn)出逐漸擴(kuò)大之勢。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自3月中以來，兩市成交量基本保持在2000-3000億元之間。

　　一家機(jī)構(gòu)分析師告訴記者，自去年大盤“走熊”后，目前這種成交量只有去年“4·24”行情中曾出現(xiàn)過，而當(dāng)時(shí)的股指在3500點(diǎn)至3700點(diǎn)一帶。即便是在去年7、8月間，股指在2500點(diǎn)到2900點(diǎn)盤整的維穩(wěn)行情中和“9·19”反彈行情中，兩市最大日成交量以及自1664點(diǎn)反彈曾出現(xiàn)過的最大日成交量也僅為1200多億元。他表示，A股市場牛年以來出現(xiàn)的這種溫和放量、量價(jià)齊升的狀態(tài)，表明投資者的投資信心正在逐步恢復(fù)之中，成交量的持續(xù)活躍證明場外主力資金早已開始進(jìn)入，目前已經(jīng)開始表現(xiàn)。

　　雖然從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)看，主力機(jī)構(gòu)多空分歧仍然較大，但與公募基金謹(jǐn)慎看多不同，對(duì)市場反應(yīng)更為敏稅的私募基金直呼A股已經(jīng)走出了“熊市”，“股市見底”這一觀點(diǎn)在私募群體中已得到了認(rèn)可。上海睿信總裁李振寧認(rèn)為，企業(yè)去庫存化的過程基本在去年四季度和今年一季度完成，經(jīng)濟(jì)也已見底。對(duì)市場而言，從1600點(diǎn)到目前2500點(diǎn)，A股從熊市轉(zhuǎn)向牛市。目前市場已經(jīng)處于牛市初期，中國會(huì)率先回到長期牛市。而有關(guān)資料也顯示，與這種樂觀觀點(diǎn)相對(duì)應(yīng)的是，今年3月中旬，多數(shù)此前清倉的陽光私募開始大規(guī)模加倉，這其中包括了去年取得正收益的部分私募。

　　偏股型基金持續(xù)加倉倉位逼近牛市水平

　　作為目前市場上絕對(duì)的主力資金，證券投資基金尤其是股票型基金的發(fā)行量的變化、持倉量的變化最能反映出市場對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走勢的判斷。

　　2008年，伴隨著股市大跌和基金凈值的大幅縮水，曾經(jīng)備受普通投資者追捧的股票型基金銷售進(jìn)入"嚴(yán)冬期"，而保本型基金、混合型基金受到市場的熱烈歡迎。數(shù)據(jù)顯示，自2008年5月起，偏股型基金徹底墮入谷底。而最近一段時(shí)期，這種情況已經(jīng)得到了基本的扭轉(zhuǎn)，股市的上漲重新燃起了基民購買偏股型基金的熱情。

　　從基金持倉量變化上看，今年以來隨著A股市場的反彈，基金的整體股票倉位呈現(xiàn)上升態(tài)勢。根據(jù)長城證券測算，上周偏股型基金(剔除年內(nèi)新發(fā)基金)加權(quán)平均倉位已經(jīng)達(dá)到76.94%，比前周上漲5.26%，股票型基金加權(quán)平均倉位79.45%，比前周上升6.13%；股票型指數(shù)基金加權(quán)平均倉位93.38%，比前周上升0.90%；混合型基金加權(quán)平均倉位70.51%，較前周上漲4.77%。這意味著，隨著股票市場的反彈，偏股型基金的倉位基本上達(dá)到了牛市中的股票倉位水平。