倉(cāng)位達(dá)到75%以上，7只QDII都對(duì)香港市場(chǎng)“投下重兵”，凈值和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)得到較大改觀

　　與國(guó)內(nèi)A股基金一季度“瘋狂”加倉(cāng)相似，多只QDII基金的倉(cāng)位同期也達(dá)到75%以上，并且在凈值和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)方面得到了較大改觀。

　　從QDII投資國(guó)家或地區(qū)來(lái)看，可比7只QDII都對(duì)香港市場(chǎng)“投下重兵”。在華夏全球、上投亞太、嘉實(shí)海外、工銀全球、海富通等中國(guó)股票基金的持倉(cāng)中，香股市值占比大都超過(guò)了40%。其中，嘉實(shí)海外的港股持倉(cāng)比例高達(dá)81.90%。而且，7只QDII基金中有6只提升了港股投資比例，不少基金增持比例超過(guò)6個(gè)百分點(diǎn)。

　　一位資深分析師對(duì)記者表示，QDII之前也有投資韓國(guó)和日本市場(chǎng)，但都是少數(shù)。相對(duì)海外市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，對(duì)香港市場(chǎng)比較熟悉是QDII青睞港股的內(nèi)在原因。投資香港市場(chǎng)相應(yīng)可以減少投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可以積累海外投資經(jīng)驗(yàn)。在目前的金融環(huán)境下，這不失為一個(gè)求全之策。

　　在選股傾向上，QDII更看重中資金融股。不管是中國(guó)概念的還是環(huán)球精選的，QDII基金多圍繞中資企業(yè)來(lái)選擇，其中金融股最受青睞，如工商銀行、中國(guó)銀行、招商銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)人壽和中國(guó)平安等都現(xiàn)身于QDII基金的前十大重倉(cāng)股中，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)石油、中國(guó)石化等重磅股也是基金重配的對(duì)象。

　　郭艷紅認(rèn)為，QDII選擇金融股是因?yàn)槌杀鞠鄬?duì)比較便宜。金融股的利潤(rùn)包括利息差和信貸規(guī)模兩塊，由于一季度銀行信貸規(guī)模猛增，所以就算利息差和之前相比有所降低，但通過(guò)以量補(bǔ)價(jià)，可以相對(duì)彌補(bǔ)并對(duì)沖損失。此外，現(xiàn)在大量投放的信貸將在未來(lái)逐漸體現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還會(huì)繼續(xù)向好，因此投資予前周期的金融也是可以理解的。

　　實(shí)際上，在已公布的基金一季報(bào)中也體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)基金大量配置金融股的特點(diǎn)。如嘉實(shí)滬深300基金目前以66.39億元的利潤(rùn)排名第一，其前十大重倉(cāng)股幾乎全部是金融股。郭艷紅表示，雖然是QDII，但是他們的管理人基本上還是以國(guó)內(nèi)為主，所以他們的看法應(yīng)該也是一致的。

　　國(guó)都證券基金分析師蘇昌景也表示，目前小盤(pán)股與中盤(pán)股的估值水平較大盤(pán)股的溢價(jià)率處于歷史較高水平，后市行情熱點(diǎn)有望從中小盤(pán)股逐步轉(zhuǎn)向估值相對(duì)合理、受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的大盤(pán)類(lèi)周期板塊。那些在國(guó)外上市，尤其是QDII重點(diǎn)投資的香港市場(chǎng)上市的金融股目前漲幅不大，隨著經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖后期將被看好，其被QDII相中也是順其自然的。(記者 傅蘇穎)