10月16日，上證綜指上摸6124.04點，創(chuàng)下歷史新高，隨后股指直落千余點，11月28日跌至本輪調整的新低4778.73點。真金不怕火煉。此間哪些基金在暴跌中盡顯“英雄本色”呢？

　　配置基金顯防御本色

　　從10月16日到11月28日，短短一個多月的時間，大盤最大跌幅近22%，股價跌去三、四成的個股比比皆是，而以股票為主要投資標的的偏股型基金凈值也全線下跌。

　　據統(tǒng)計，10月17日至11月28日，172只具可比數據的開放式股票型基金凈值平均跌幅約為16.3%，累計凈值跌幅小于10%的基金也只有4只，占比僅為2%；在其余168只跌幅超過10%的股票型基金中，有120只的跌幅超過15%，占比近70%，28只基金跌破1元面值。

　　與純股票型基金相比，配置型偏股基金在本輪下跌市道中，顯示出一定的防御本色，盡管受系統(tǒng)風險影響同樣全盤皆綠，但整體來看，52只可比的配置型偏股基金的平均跌幅略小于純股票型基金，其跌幅為12.9%，3只基金跌幅小于10%，占比近6%，僅有占比逾五成的28只基金跌幅超過15%。

　　指數基金領跌 債券基金避險

　　在偏股型基金中，倉位最高、跟大盤最密切的指數型基金整體受挫最大。10月17日至11月28日，17只指數基金的平均跌幅高達18.4%，其中有7只基金的凈值跌幅超過了20%。

　　在此情況下，一向難以引起投資者關注的債券基金開始嶄露頭角。10月17日至11月23日，包括中短債基金在內的20余只純債券型基金的平均凈值跌幅只有0.79%。其中，有10只基金不僅保住收益，而且還略有斬獲，凈值逆市上漲。

　　封基明顯較開基抗跌

　　另外，在近一個多月的下跌中，一向只有少數散戶關注的封閉式基金卻表現得明顯較開放式基金抗跌。據統(tǒng)計，10月17日至11月23日，35只傳統(tǒng)的封閉式基金的平均凈值跌幅為8.14%，整體下跌幅度明顯低于偏股型開放式基金，與偏債的配置型基金平均8.5%的凈值跌幅接近。

　　關注“股票倉位+持倉結構”變化

　　從各類基金的抗跌程度看，決定基金抗跌性的因素是：股票倉位和持倉結構。

　　基金投資的主要風險來自股市波動的風險，股票投資比例的不同，所承受的風險也不同。專家認為，基金要保持較好的抗跌性，關鍵是要調整好倉位。

　　具體來看，各類基金表現出的抗跌性差異主要是因為股票倉位的不同，偏股型配置基金和封閉式基金只能用最多80%的資產配置股票，兩類基金股票倉位都控制在70%左右，而股票型基金至少要用60%的資產買股票。

　　在股市下跌時，基金凈值的表現也和基金具體的持倉結構密切相關。從實際情況來看，抗跌基金出現抱團的情況。在最近這波市場下跌中，最抗跌的20只主動型股票基金中有3只屬于華夏基金，嘉實、富國、泰達荷銀、大成、博時各有2只上榜。而從上述公司的行業(yè)配置來看，如華夏、嘉實、泰達荷銀均比較看好消費類等防御性板塊。(阿 鑫 )