3月28日，大盤強勢上漲，一些投資者開始樂觀，認為市場短期底部已經形成，后市有望展開反彈。那么，究竟依據什么來判斷市場重要的大型底部是否確立呢？本人認為，可以從下面幾點來判斷。

　　市場狀況

　　一是下跌時間長空間大。

　　大盤下跌時間較長，一般在三個月以上；指數下跌幅度也較大，一般在40%左右。市場中不論是機構投資者還是散戶，均處于虧損狀態(tài)，市場虧損面達70%以上，散戶虧損幅度在30%-50%以上，機構在20%以上。

　　二是個股大面積破發(fā)、破凈。

　　新股大面積破發(fā)，機構打新資金也被套，一些機構斬倉出局。尤其是一些大盤績優(yōu)股出現破發(fā)，成批的個股或板塊集體大幅下挫或集體跌停，或開始有股價跌破凈資產的個股出現，市場一片悲觀，跌勢隨時有加劇跡象，絕大部分投資者已經失望并喪失方向感。

　　　　投資心理

　　一是投資者對利好變得麻木。

　　一次次利好的推出，換來的都是一次次的下跌。如此一而再，再而三，投資者對利好已經完全麻木了，利好再度推出對大盤影響已不大。此時，熊市思維變得極其嚴重，前期看多的機構開始悲觀和開始實際做空，此前一直看多的分析師、咨詢機構對市場前景開始出言謹慎，渲染利空的同時對宏觀面和政策利好變得麻木不仁。

　　二是投資者對市場絕望。

　　投資者對利好利空基本上都麻木了，所以市場保持一種勻速下跌態(tài)勢。無論是利好的推出還是利空的出現，大盤都毫不理會，既不會因利空而加速下跌，也不會因為利好而大幅反彈，而是保持自己勻速下行的趨勢。此時，絕大多數投資者對市場徹底絕望而選擇了離開。而既然要離開了，這時候市場的下跌與否或者跌多跌少對他們來說已經不值得關心了。

　　資金情況

　　一是成交持續(xù)低迷

　　如果市場仍有許多投資者對未來看好，那么大盤在下跌的過程中，就會經常出現反彈，而成交量也會因為多空雙方的分歧而加大，相應地，換手率也較高。但多頭不死，空頭不止。底部來臨時，絕大多數人都對市場絕望了，該斬倉出局的人大多都已經退出，剩下的是一些零星的賣出盤，也沒有什么人愿意買入，所以較小的賣盤也能讓個股甚至指數下跌，不過下跌的速度也不會很快，畢竟賣盤有限，所以指數呈現出連續(xù)的陰跌，在成交量方面則表現為成交的持續(xù)低迷。

　　二是基金銷售進入嚴冬。

　　基金折價現象普遍，尤其是市場主流基金的操作理念受到普遍質疑，主流基金似乎也失去方向感。新基金發(fā)行受挫，發(fā)售開始顯得困難，部分銀行甚至出現分派新基金發(fā)行任務的情況。

　　三是資金有入市跡象。

　　資金入市是大盤形成底部并步入升勢的基本條件。西南證券研究顯示，形成底部前5日的日均成交金額基本接近或超過當時流通市值的1%，日均換手率基本接近或超過1%。形成底部后日均成交金額基本上為之前的3-4倍以上，并為當時流通市值的2%以上，日均換手率基本接近或超過2%。(唐元春)