央行大幅降息，也使得銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)出來，一方面，不少信托類產(chǎn)品又將提前終止，迫使投資者不得不重新選擇市場上收益率較低的產(chǎn)品，另一方面，對于那些設(shè)置了利率浮動(dòng)條款的產(chǎn)品而言，產(chǎn)品收益率也會(huì)隨央行基準(zhǔn)利率的大幅下降而大幅縮水。

　　數(shù)款產(chǎn)品提前終止　只有低利率產(chǎn)品可選

　　昨日是央行新利率執(zhí)行的第一天，便有不少銀行登出理財(cái)產(chǎn)品提前終止的公告，光是招商銀行的招銀進(jìn)寶系列產(chǎn)品，便已登出4款產(chǎn)品的提前終止公告。

　　提前終止導(dǎo)致投資者不得不重新選擇市場上的低利率產(chǎn)品，使得整個(gè)投資期產(chǎn)品收益率大幅降低。李小姐之前購買了10萬元的招銀進(jìn)寶292號產(chǎn)品，結(jié)果投資98天只能拿到1665元的利息。

　　由于李小姐資金閑置期只有一年，在余下的260多天時(shí)間里，得重新尋找新的產(chǎn)品，而經(jīng)過4次降息后，新產(chǎn)品利率又大幅下降。由于再次購買銀行理財(cái)產(chǎn)品要損失銷售期和產(chǎn)品期限不對等帶來的時(shí)間成本，而且還有可能再次面臨提前終止帶來的麻煩，李小姐直接將錢存在了銀行，只能先存一期半年的，再存一期3個(gè)月的，如今，半年期利率只有2.25%，3個(gè)月期利率則只有1.98%。

　　而如果李小姐在8月時(shí)直接購買銀行的一年期理財(cái)產(chǎn)品，就可直接獲4.14%的收益率，到期時(shí)可以獲得4000多元的利息。

　　浮動(dòng)收益率型產(chǎn)品收益將縮水

　　自9月以來，由于央行連續(xù)降息，不少銀行推出的信托類理財(cái)產(chǎn)品增加了利率浮動(dòng)條款，約定產(chǎn)品收益率跟隨央行利率進(jìn)行調(diào)整。央行的大幅降息，將帶動(dòng)這部分浮動(dòng)利率型產(chǎn)品收益大幅縮水。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所分析員張星表示，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的收益率與商業(yè)銀行貸款利率存在著正相關(guān)關(guān)系，因此貸款利率的下調(diào)將影響到新發(fā)信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益，新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率可能存在較大幅度的下降。另外，由于在近九個(gè)月內(nèi)，法定存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)大幅下調(diào)，央行取消貸款額度限制，商業(yè)銀行資金充裕，可以不再通過發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品這一手段為企業(yè)發(fā)放貸款，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行速度將可能放緩。

　　張星還表示，進(jìn)入降息周期后，無論是債券還是央行票據(jù)和銀行間拆借市場，收益率全線下行，這次降息也將使得債券和貨幣市場理財(cái)產(chǎn)品的整體收益水平下降。同樣，央行下調(diào)再貼現(xiàn)利率，使得票據(jù)資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品收益水平下降的趨勢也難以避免。

　　盡量選利率調(diào)整頻率較少的產(chǎn)品

　　中行廣東省分行理財(cái)師廖偉華表示，由于未來降息預(yù)期仍然強(qiáng)烈，因此此種風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，長期、中期和短期品種都搭配一些，不宜將資金集中投資在同一品種上。目前，不少銀行半年期以內(nèi)的產(chǎn)品，一般不設(shè)置利率浮動(dòng)條款，而且提前終止的可能性也相對較小。

　　此外，記者發(fā)現(xiàn)，不同銀行的產(chǎn)品，提前終止出現(xiàn)的幾率也不同，有些銀行的產(chǎn)品頻繁提前終止，有些銀行的產(chǎn)品則提前終止的較少；而且，即使是增加了浮動(dòng)收益條款的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，不同銀行的產(chǎn)品浮動(dòng)頻率也不同。在收益率相當(dāng)?shù)那闆r下，投資者應(yīng)盡量選擇那些產(chǎn)品提前終止比較少、利率調(diào)整頻率較少的銀行產(chǎn)品。

　　理財(cái)產(chǎn)品收益下滑案例

　　理財(cái)產(chǎn)品提前終止

　　產(chǎn)品名稱：招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)292號理財(cái)計(jì)劃

　　運(yùn)行情況：8月21日才開始運(yùn)作，原定期限為323天，利率為6.2%，雖然產(chǎn)品中已經(jīng)明確規(guī)定在理財(cái)計(jì)劃存續(xù)期間，計(jì)劃年化收益率隨中國人民銀行1~3年人民幣貸款利率的調(diào)整進(jìn)行同幅度調(diào)整，但也只運(yùn)行了3個(gè)多月，就公布于今日提前終止。

　　信托類產(chǎn)品

　　產(chǎn)品名稱：工行10月31日開始運(yùn)作的信托投資型一年期XT0850

　　運(yùn)行情況：初始年化收益率為5.2%，但是產(chǎn)品約定：產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率以產(chǎn)品起始日三至五年期貸款利率(7.29%)為基準(zhǔn)同幅度調(diào)整，每半年調(diào)整一次，調(diào)整日為2009年的5月1日，調(diào)整幅度與期間3～5年期貸款利率相同。即使央行不再進(jìn)一步降息，也可以預(yù)計(jì)，在明年5月1日后，該產(chǎn)品的收益率將下滑至4%附近。

　　浮動(dòng)收益率型產(chǎn)品

　　產(chǎn)品名稱：招行在杭州地區(qū)銷售的招銀進(jìn)寶566號理財(cái)計(jì)劃

　　運(yùn)行情況：11月19日才開始運(yùn)作，原定年化收益率為5.2%，由于產(chǎn)品合同中約定：“理財(cái)計(jì)劃年化收益率于2008年12月13日起根據(jù)當(dāng)日所執(zhí)行的中國人民銀行1年期人民幣貸款利率進(jìn)行調(diào)整，之后每個(gè)月第13個(gè)日歷日調(diào)整一次。”調(diào)整幅度與央行1年期貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整幅度相當(dāng)。因此，此次大幅降息，使得該產(chǎn)品自12月13日起，年化收益率也將大幅下調(diào)1.08個(gè)百分點(diǎn)至4.12%。(方利平)