深交所網站7月1日晚間發(fā)布研究報告《新股上市首日投資者參與情況分析》，文中指出，在選取22只上市首日嚴重炒作的股票樣本中，個人投資者整體虧損近3億元,虧損投資者比例達51.28%，其中，賬戶市值在10萬元以下的投資者虧損程度最為嚴重。以下為文章全文內容。

　　隨著新股發(fā)行改革的實施和三金藥業(yè)等公司招股的啟動,“打新”和“炒新”再度成為市場熱門話題。由于新股上市(含增發(fā)股票上市和暫停上市后恢復上市)首日交易無漲跌幅限制,新股被爆炒的情形在過去屢見不鮮。自今年6月5日以來,4只當天不設漲跌停板限制股票的上市首日股價走勢也反映出傳統(tǒng)的“炒新”思維當前仍在投資者中具有一定的影響力。

　　參與首日買入的投資者收益情況究竟如何？其賬戶分布有哪些特征？為此,中國登記結算深圳分公司及深交所金融創(chuàng)新實驗室專門進行了數據分析,該分析從2006年6月19日“新老劃斷”之后至2009年6月前發(fā)行的223只中小企業(yè)板股票中選取了上市首日炒作最為嚴重的22只股票(開盤漲幅、盤中波幅和盤中漲幅分別居前十的股票合并后的總和)作為樣本,有關統(tǒng)計結果如下:

　　-投資者特點

　　特征一：

　　“炒新”者以小散為主

　　根據對交易數據的統(tǒng)計,共有245743個賬戶在上市首日買入了上述22只樣本股票。分類統(tǒng)計結果顯示,參與上市首日買入的主要是中小投資者。其中賬戶市值在5萬元以下的投資者占比接近50%,賬戶市值在10萬元以下的投資者占總人數的85.73%,賬戶市值在10萬~100萬之間的投資者占比13.01%。相比之下,賬戶市值在100萬元以上的個人投資者僅占1.05%的比重,而基金、QFII、券商等機構投資者的比重僅為0. 2%。由此可見,中小投資者是參與上市首日買入的絕對主力,機構投資者的參與程度則相對較低。

　　特征二：

　　多為初次嘗試“炒新”

　　從全部223只股票的統(tǒng)計結果看,在上市首日買入新股的投資者中,高達71.49%的投資者為第一次參與首日交易,另有15.50%的投資者僅僅參與了2次上市首日買入新股。也就是說,近87%的投資者僅僅參與了1至2次上市首日買入新股,可見新股上市首日買入的投資者多數為初次嘗試上市首日買入新股。從各年度的情況看,第一次參與首日交易的投資者比例逐年略有下降,但不顯著,2006、2007、2008年三年的比例分別為74.75%、73.49%、71.49%,這說明每年仍有相當多的投資者在不完全了解風險的情況下源源不斷地加入初次“炒新”的行列。

　　-交易特點

　　投資者“炒新”愛追漲

　　通過對不同價位買入的賬戶比例進行分析,可以發(fā)現,大部分參與首日交易的投資者是被上漲的價格所吸引而買入。如下表所示,隨著價格的上漲,買入的賬戶占比越大,其中有多達54.45%的投資者是在發(fā)行價漲幅300%以上時參與買入,呈現出一種非常典型的“羊群效應”式的追漲(見表1)。