提防熱門股票

　　“人多的地方不要去，”這是眾多股民經(jīng)歷市場牛熊轉(zhuǎn)變后的一個(gè)深刻教訓(xùn)。提防熱門股票——在投資大師安東尼·波頓的建議中，這也是成功投資的一個(gè)重要原則。

　　我的一個(gè)同事曾經(jīng)講過，投資時(shí)可以用簡單的話總結(jié)出來：首先要明確投資目標(biāo)，對(duì)比一下投資價(jià)格和銷售價(jià)格，同時(shí)關(guān)注公司的真實(shí)價(jià)值，而不是相信公司自己說的價(jià)值。

　　隨著時(shí)間的推移，你自己鎖定的投資對(duì)象可能會(huì)發(fā)生變化，由好變成不好。另外你對(duì)投資機(jī)會(huì)要進(jìn)行非常客觀的界定。

　　股票市場就像一個(gè)晴雨表，跟投票機(jī)制類似，如果大家認(rèn)為股票好，會(huì)跟風(fēng)買，這有一個(gè)情感因素。

　　有一些基本理念可以讓我們界定這家公司股票到底如何。對(duì)于單純的某一只股票，有人看好，有人不看好，但無論如何看待，投資者都必須采取慎重態(tài)度。

　　特別當(dāng)大家都看好一只股票時(shí)，要尤為慎重。因?yàn)槿绻麑?duì)這家公司不進(jìn)行評(píng)估，很難保證他今天優(yōu)秀，明天也依然優(yōu)秀，所以一定要把積極面和消極面因素都進(jìn)行充分的考慮才行。

　　不要看重指數(shù)

　　看大盤炒股，這是眾多股民的一個(gè)根深蒂固的習(xí)慣。而在投資大師眼中，指數(shù)卻并不可靠，更可靠的是股票的估值。

　　我從來不看重指數(shù)，當(dāng)然我知道指數(shù)在投資中占的權(quán)重非常大，但我并不單純相信指數(shù)。

　　我在操作基金時(shí)有自己的一套系統(tǒng)，因?yàn)樗�有參�?shù)都是動(dòng)態(tài)的。某些情況下，大家不看好的時(shí)候你可以重倉買入這家公司，此時(shí)正是投資者獲得高額回報(bào)之時(shí)。而當(dāng)一家公司披露時(shí)，可能這些消息會(huì)左右大家的情感。但如果你第一個(gè)了解這個(gè)信息，并在投資組合中做出調(diào)整，就可能會(huì)獲得回報(bào)。人人都會(huì)犯錯(cuò)誤，在五次投資中可能會(huì)犯兩次錯(cuò)誤，但只要不犯大錯(cuò)就能勝出。

　　股票估值、市盈率是比較普遍的方法，但我還會(huì)看稅前收入、周期價(jià)格、資本回報(bào)率和各種各樣的參數(shù)。把這些參數(shù)匯集起來能對(duì)這個(gè)公司進(jìn)行評(píng)價(jià)。要比較公司的增長率和市盈率，我更傾向于增長率高，市盈率低的公司。估值不能單純看一個(gè)公司的現(xiàn)在，而要看公司的歷史，這一點(diǎn)非常重要。

　　低風(fēng)險(xiǎn)收獲高回報(bào)

　　高風(fēng)險(xiǎn)才有高回報(bào)？在投機(jī)如山丘般古老的市場中，這似乎是至理名言。不過，中國市場剛剛推出的創(chuàng)業(yè)板，伴隨的是高風(fēng)險(xiǎn)，帶來的卻不是高回報(bào)，而是短短幾個(gè)交易日就套牢了300億傻錢。在大師的眼中，只有低風(fēng)險(xiǎn)，才有高回報(bào)。

　　投資人的優(yōu)秀與否就看他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把握。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)越低，犯的錯(cuò)誤越少越說明你是好的投資人。我在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，只要根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的情況，在股票投資中降低風(fēng)險(xiǎn)就可以了。

　　在任何一個(gè)國家和經(jīng)濟(jì)實(shí)體，投資者都會(huì)面臨同樣的問題：公司中有不好的資產(chǎn)。解決的辦法是：干脆賣掉。對(duì)于國家、公司乃至個(gè)人投資者來說，投資就有風(fēng)險(xiǎn)，有了風(fēng)險(xiǎn)只要把風(fēng)險(xiǎn)剝離即可。

　　股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)并不是很大的風(fēng)險(xiǎn)。一些人在投資時(shí)，往往股票下跌就止損賣出，但可能沒有看到問題的本質(zhì)。在我看來，如果一個(gè)公司的業(yè)務(wù)非常糟糕或者管理層不好，才是非常致命的問題。