主持人：剛才兩位評論員也說到了，這個中國的股市它是一個晴雨表，但是它不單純是一個溫度、濕度，它有很多很多，它非常的敏感，那么波動的股市反過來，會不會影響到政策的走向，政策的調(diào)整和制定呢？大家對這個問題非常的關(guān)注。

　　張鴻：股市和信貸之間要有防火墻

　　張鴻：我覺得政策起碼要知道一點(diǎn)，就是在股市和我們政策根本的那個目標(biāo)，比如說投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個當(dāng)中要劃一個分界線，要有一個隔離帶，因?yàn)殡m然我沒法計(jì)算，算出今年的天量信貸到底有多少流入到股市當(dāng)中來了。

　　主持人：對。

　　張鴻：但是每一次股市的下跌，都可能是因?yàn)槟闵厦媸站o了信貸。

　　馬光遠(yuǎn)：查資金，對。

　　張鴻：對，你一查資金，一查信貸資金股市就下跌，這起碼說明我們有很多資金是漏到了股市當(dāng)中來，如果股市和信貸綁到一起的話，那對我們的整個金融安全，甚至對我們經(jīng)濟(jì)都會造成負(fù)面的影響。所以很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家也在提醒說，不要走日本多年前的那個路，就是股市繁榮了，然后“咣”一下，泡沫一破滅，整個經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到10幾年這樣一個衰退。

　　主持人：對對對。

　　張鴻：所以說，對，它一綁架了以后，我們不敢去刺破，即使我們看到股市有泡沫，你不敢去刺泡，因?yàn)槟愦膛苣莻�泡沫，可能引發(fā)一連串的反映。

　　主持人：一系列。

　　張鴻：金融、經(jīng)濟(jì)都會受到這樣的負(fù)面影響，所以說我們一定要在股市和我們真正想推動的那個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的那個政策當(dāng)中，要劃清界線。

　　主持人：這個是非常明確的。

　　馬光遠(yuǎn)：貨幣政策不應(yīng)被股市綁架

　　馬光遠(yuǎn)：這個界限可能比較理想，我覺得要劃起來，要操作起來說，多少錢你必須流到這兒來，要給它建立一個單獨(dú)的管道，直通車的話，可能比較難，因?yàn)楫吘刮覀冞@個錢從銀行到企業(yè)本身在這個整個流程過程中，跑冒滴漏，現(xiàn)在來說的話，不可避免。我倒覺得對央行來講的話，盡管現(xiàn)在目前各國的央行那么都在關(guān)注資產(chǎn)價格，但未見得就是說我們的貨幣政策本身，那么在制定我們的政策目標(biāo)的時候，要看股市的表現(xiàn)，或者說股市跌的時候，比如說7月29號我記得股市暴跌以后，那么央行緊接著就出來講，我們的政策不會改變，像這種安撫性的言論，安撫性的政策表態(tài)，我覺得應(yīng)該少一點(diǎn)，就是說貨幣政策可以關(guān)注資產(chǎn)價格，但是資產(chǎn)價格絕對不是左右貨幣政策未來走向的一大變量因素，我覺得在這種情況下，我們更應(yīng)該貨幣政策關(guān)注的最主要的還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我們未來實(shí)體經(jīng)濟(jì)究竟需要多少錢，需要多少的貨幣量，需要什么樣的貨幣政策，而不是說股市跌的時候，我們跑出來安撫，股市漲的時候，我們出來打壓。那么這樣的話，可能對貨幣政策本身來說，它身上承載的政策目標(biāo)太大了。那么如果承載的目標(biāo)太多的話，反而各個目標(biāo)要達(dá)到?jīng)_突的，這么一個不相容的這么一種環(huán)境下，要達(dá)到它的政策目標(biāo)的話，就比較難了。所以我覺得對央行來講的話，我們的貨幣政策盡可能純粹一點(diǎn)，干凈一點(diǎn)，就關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)。