他曾在一只股票上獲利百倍，也曾因?yàn)檎�策突變而虧�?0%；世紀(jì)之交，他曾是上海灘名噪一時(shí)的“法人股大王”，十年以后，他搖身變成名揚(yáng)全國(guó)的“增發(fā)股大王”。有時(shí)候，他出入各大藝術(shù)品拍賣(mài)場(chǎng)，揮金如土；有時(shí)候，他坐在自己的辦公桌前，關(guān)注股票價(jià)格每一分每一毫的變化，掐著指頭算賬。他的學(xué)歷只有初中水平，卻是真正的投資高手，20年來(lái)白手起家財(cái)富積累超過(guò)百億，卻依舊如馬拉松跑者般堅(jiān)持不懈地工作。

　　他，就是本期投資高手的主人公，上海新理益集團(tuán)董事長(zhǎng)，46歲的劉益謙。

　　倒騰國(guó)庫(kù)券：錢(qián)生錢(qián)的道理

　　劉益謙出生于上海老城區(qū)一個(gè)普通家庭，初中畢業(yè)后便踏上社會(huì)，跟自己一個(gè)做皮包生意的親戚學(xué)手藝，每天干的活兒就是用錐子給皮革鉆眼這樣的體力活。1984年，20歲出頭的劉益謙在上海老城隍廟的豫園附近開(kāi)一個(gè)小雜貨店，之后不久，又買(mǎi)了兩輛出租車(chē)，一輛自己開(kāi)，一輛雇人開(kāi)。正是生活的磨礪讓劉益謙有了捕捉每一次暴富機(jī)會(huì)的敏銳嗅覺(jué)。

　　上世紀(jì)80年代末，劉益謙走出了利用手中閑錢(qián)進(jìn)行投資的第一步，開(kāi)始倒賣(mài)國(guó)庫(kù)券�！澳菚r(shí)候國(guó)債發(fā)行困難，雖然利率高達(dá)10%以上，可是還沒(méi)人買(mǎi)，負(fù)責(zé)發(fā)行的銀行只好打折促銷(xiāo)，最低打到七折�！眲⒁嬷t一邊回憶一邊給記者算賬，“當(dāng)時(shí)我粗粗算了一下，利息加折扣，一張100元的國(guó)債，一年下來(lái)變成了140元，40%的收益相當(dāng)不錯(cuò)了�！眲⒁嬷t說(shuō)，“從倒騰國(guó)庫(kù)券開(kāi)始，我好像一下子開(kāi)了竅，懂了錢(qián)生錢(qián)的道理�！�

　　此后，在1990年初豫園商城公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)，劉益謙用手中的閑錢(qián)以每股100元的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)豫園商城100股原始股�！澳莻�(gè)時(shí)候的股票是稀缺商品。1992年這只股票最高漲到每股1萬(wàn)多元，我捂到最高價(jià)出手的�！苯裉煸诳偨Y(jié)這次投資時(shí)，他說(shuō)：“完全是市場(chǎng)給了你機(jī)會(huì)，你要做的只是常識(shí)性的選擇�！�

　　炒認(rèn)購(gòu)證：簡(jiǎn)單的加減乘除

　　作為上海灘第一批認(rèn)購(gòu)證的大炒家，至今他還清楚記得改變了無(wú)數(shù)人命運(yùn)的認(rèn)購(gòu)證總數(shù)量是207萬(wàn)張。而劉益謙自己僅出資3000元買(mǎi)了100張認(rèn)購(gòu)證，其它成千上萬(wàn)張都是他“空手”套來(lái)的。

　　他回憶說(shuō)，當(dāng)時(shí)大多數(shù)人炒認(rèn)購(gòu)證的目的是賺取差價(jià)，而沒(méi)有搞清楚這個(gè)東西的真正價(jià)值實(shí)際上在于中簽后可以認(rèn)購(gòu)股票，因此中簽率才是關(guān)鍵�！拔医�(jīng)過(guò)調(diào)研和簡(jiǎn)單的計(jì)算，大約算出這個(gè)中簽率是10.3%，這也就表示理論上100張認(rèn)購(gòu)證至少有10張會(huì)中簽，而當(dāng)時(shí)每100張認(rèn)購(gòu)證成本價(jià)3000元，最高時(shí)炒到了1.9萬(wàn)元。假如明天就要搖號(hào)，那么今天我以每張200多元的高價(jià)收購(gòu)1000張認(rèn)購(gòu)證，但是我并不交付現(xiàn)金，而是與賣(mài)家約好，明天搖號(hào)結(jié)果出來(lái)后再交款。實(shí)際情況是，當(dāng)時(shí)每一張中簽的認(rèn)購(gòu)證已經(jīng)炒到了3萬(wàn)元。那么，我花20萬(wàn)元買(mǎi)的1000張認(rèn)購(gòu)證，理論上至少中100張，價(jià)值300萬(wàn)�！�

　　“就是這么簡(jiǎn)單的加減乘除，當(dāng)時(shí)卻很少有人去算，發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)就擦肩而過(guò)了�！睍r(shí)至今日，劉益謙談起認(rèn)購(gòu)證仍然不禁唏噓感嘆。

　　不過(guò)，在認(rèn)購(gòu)證上劉益謙也失過(guò)手。1993年底新疆發(fā)行了一種認(rèn)購(gòu)證，當(dāng)時(shí)承諾該認(rèn)購(gòu)證持有者可獲得1994年全年新疆省內(nèi)所有新股的認(rèn)購(gòu)權(quán)利，劉益謙購(gòu)買(mǎi)了300多萬(wàn)元。不料，1994年證監(jiān)會(huì)取消了股票認(rèn)購(gòu)證制度，新股申購(gòu)開(kāi)始實(shí)行上網(wǎng)定價(jià)全國(guó)發(fā)行，這些高價(jià)認(rèn)購(gòu)證立刻大幅貶值，劉益謙的300多萬(wàn)元虧掉了90%多。劉益謙說(shuō)，“那次的經(jīng)歷對(duì)自己的教訓(xùn)是深刻的。自從那次之后，我對(duì)每一筆投資的態(tài)度更加謹(jǐn)慎，并且自此之后10多年來(lái)，再也沒(méi)有遇到什么大的投資風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　預(yù)判政策變身“法人股大王”

　　2000年1月初，劉益謙看準(zhǔn)了政府將推動(dòng)國(guó)有法人股全流通問(wèn)題的解決，認(rèn)為這是一個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)。由于自然人不能從事法人股交易行為，他發(fā)起成立新理益公司，目的就是在一級(jí)半市場(chǎng)收購(gòu)法人股。接下來(lái)的兩年里，劉益謙指揮著新理益四處出擊，通過(guò)協(xié)議受讓或競(jìng)拍方式大量收購(gòu)上市公司法人股。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，新理益一度同時(shí)出現(xiàn)在15家上市公司的前十大股東中，股份總量約2.5億股。正是因?yàn)檫@種大手筆的法人股投資行為，為劉益謙贏得“法人股大王”的稱(chēng)號(hào)。

　　談起當(dāng)年瘋狂收購(gòu)的背景，劉益謙現(xiàn)在仍頗有幾分自得：“2002年政府果然啟動(dòng)了國(guó)有股減持行動(dòng)，這證明我當(dāng)時(shí)的判斷是對(duì)的，只不過(guò)后來(lái)因故停掉了。2005年股權(quán)分置改革啟動(dòng)，才真正解決了全流通問(wèn)題，說(shuō)明我當(dāng)初的判斷完全正確�！�

　　劉益謙低價(jià)吃進(jìn)的法人股，不僅可通過(guò)將其質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)盤(pán)活資金，而且在法人股拍賣(mài)市場(chǎng)上還能倒手變現(xiàn)，攫取價(jià)差。例如，新理益投資的一汽轎車(chē)1950萬(wàn)股法人股的代價(jià)為1950萬(wàn)元，股改對(duì)價(jià)支付后剩1625 .13萬(wàn)股，新理益累計(jì)獲利達(dá)到1.48億元；在安琪酵母身上，累計(jì)獲利1 .8億元；在中體產(chǎn)業(yè)上獲利超過(guò)8億元……