5月28日，在第五屆“上海衍生品市場(chǎng)論壇”上，與會(huì)專(zhuān)家學(xué)者就次貸危機(jī)對(duì)期貨市場(chǎng)的影響紛紛表述了自己的觀點(diǎn)，其實(shí)期貨市場(chǎng)有一定的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)功能，但是如果投機(jī)過(guò)度，也有可能加速泡沫產(chǎn)生，本輪商品期貨價(jià)格上漲與次貸危機(jī)有著緊密的聯(lián)系。

　　上海期貨交易所發(fā)展研究中心執(zhí)行總監(jiān)鮑建平表示，期貨市場(chǎng)應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)的功能非常顯著，隨著全球流動(dòng)性過(guò)剩，以及美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，使得全球大宗商品的價(jià)格出現(xiàn)了劇烈的波動(dòng)，而這些劇烈的波動(dòng)推動(dòng)了大量的投資基金進(jìn)入商品的期貨市場(chǎng)，而商品的期貨市場(chǎng)恰恰就發(fā)揮了一個(gè)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的功能，有很多這些對(duì)沖基金，包括機(jī)構(gòu)，在爆發(fā)了次貸危機(jī)以后，他們發(fā)現(xiàn)了有很多手頭的頭寸，需要通過(guò)衍生品進(jìn)行對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

　　從成交量上看，七八月份后隨著次貸危機(jī)很大程度的暴露，期貨市場(chǎng)的交易量也就快速地增長(zhǎng)，所以期貨市場(chǎng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，以及強(qiáng)大的流動(dòng)性，正好迎合了投資資金飽和和增值的需求，從而推動(dòng)了期貨市場(chǎng)的快速發(fā)展。這里面也體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)應(yīng)對(duì)各種金融危機(jī)的作用。

　　但是鮑建平指出，流動(dòng)性過(guò)剩以及價(jià)格不確定性的增長(zhǎng)，一方面為商品以及金融的衍生品市場(chǎng)的繁榮提供了一個(gè)條件，另一個(gè)方面，也會(huì)導(dǎo)致商品和金融衍生品價(jià)格的劇烈波動(dòng)，所以在這種情況下，如何應(yīng)對(duì)這些波動(dòng)性的增長(zhǎng)，有效地控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)給期貨市場(chǎng)提出一個(gè)更大的挑戰(zhàn)。

　　南華期貨經(jīng)紀(jì)有限公司期貨研究所所長(zhǎng)朱斌指出，次貸危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)采取了降息注資，但是這一輪降息將導(dǎo)致新一輪泡沫的產(chǎn)生，而且這個(gè)泡沫很有可能發(fā)生在商品市場(chǎng)。

　　朱斌指出，任何泡沫都是會(huì)破滅的，130美元以上的油價(jià)已經(jīng)有很大的泡沫。雖然哪天泡沫破滅很難預(yù)測(cè)，但是商品市場(chǎng)的高收益不可否認(rèn)是過(guò)多的資金堆砌起來(lái)的，是短期的。他表示，這個(gè)泡沫的破滅與美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策息息相關(guān)，“一旦美聯(lián)儲(chǔ)利率重新拉上來(lái)，我們就必須對(duì)商品市場(chǎng)保持高度警惕。”(記者 張競(jìng)怡)