國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，7月份中國PPI(工業(yè)品出廠價格指數(shù))同比上漲10%，創(chuàng)下近12年來新高。作為CPI的先行指標(biāo)，PPI兩位數(shù)的漲幅會否引發(fā)通脹加劇須作通盤考量，其中可資樂觀的因素主要有以下幾點：

　　其一，中國的消費(fèi)類制成品存在顯而易見的供過于求，因此，其價格變動并不敏感于成本變動，反映在價格指標(biāo)體系中即為PPI、CPI之間經(jīng)常出現(xiàn)明顯背離，此特點雖不利于企業(yè)但卻有利于防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹；

　　其二，中國的CPI構(gòu)成中食品權(quán)重高達(dá)34%，此前中國的通脹壓力也主要來自食品價格上漲，如今年上半年居民消費(fèi)價格總水平上漲7.9%，其中食品價格上漲20.4%，拉動價格總水平上漲6.64個百分點，因此，基于中國以及全球主要農(nóng)產(chǎn)品全面豐收，加之食品價格又是一個相對獨立的變量，預(yù)計中國國內(nèi)CPI自5月份起逐月回落的態(tài)勢可繼續(xù)保持；

　　其三，7月份PPI高企的主因在于6月底、7月初能源價格大幅上調(diào)，如汽油、柴油、航油、電力價格分別上調(diào)了16.7%、18.1%、25.2%、4.7%，由于這些商品的國內(nèi)價格依然處于管制之中，加之國際市場大宗商品價格也已開始沖高回落，因此，PPI驟然冒高至少短期內(nèi)不會重演。

　　當(dāng)然，上述因素最多只能稍稍紓困，畢竟從絕對值來看，無論是CPI還是PPI的漲幅均還處于高位運(yùn)行，更不用說，中國的價格生成機(jī)制存在不少扭曲之處，這些扭曲之處很有可能長期威脅物價穩(wěn)定乃至經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，原因在于：

　　其一，中國的要素價格管制雖可在短期內(nèi)屏蔽輸入型通脹風(fēng)險，但這種階段性舉措既不利于企業(yè)創(chuàng)新，還會導(dǎo)致福利外流，加之經(jīng)濟(jì)全球化客觀上造成這種管制越來越難，因此，中國治理通脹的努力必須直面要素價格市場化的挑戰(zhàn)；

　　其二，中國消費(fèi)類工業(yè)品價格的相對穩(wěn)定其實暗含著重復(fù)投資、產(chǎn)能過剩的隱患，因此，逢有PPI上行往往伴生出企業(yè)盈利能力下行，而這種如影相隨的現(xiàn)象，又會使得成熟市場通�？尚械恼{(diào)控手段不甚適應(yīng)于中國國情，如治理通脹最為常規(guī)的加息，在中國既不能顯著遏制投資沖動，且還會因企業(yè)加負(fù)而帶出“硬著陸”之憂；

　　其三，中國的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)并不具備比較優(yōu)勢，因此，中國較低的農(nóng)產(chǎn)品價格主要維系于低廉的人力成本，但這種脆弱的基礎(chǔ)勢將因為農(nóng)民增收的必要性以及農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移的必然性而不斷松動，擁有13億人口且制造業(yè)增加值即將躍居全球第一的中國無法回避這一現(xiàn)狀。

　　上述不穩(wěn)定因素的存在并不突兀，中國的現(xiàn)代化進(jìn)程誠如胡錦濤總書記近日所指出，“中國仍然是世界上最大的發(fā)展中國家，中國在發(fā)展進(jìn)程中遇到的矛盾和問題，無論是規(guī)模還是復(fù)雜性，都是世界上所罕見的。”這就要求承擔(dān)宏觀調(diào)控重任的相關(guān)部門立足于國情，創(chuàng)造性地、靈活機(jī)動地保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展并控制物價過快上漲。

　　挑戰(zhàn)孕生著機(jī)遇。中國的PPI攀高揭示出一系列宏觀調(diào)控應(yīng)當(dāng)加以治理的不合意處，我們相信，只要有關(guān)部門能夠聚精會神于這些新的目標(biāo)，充分利用以往中國經(jīng)濟(jì)改革成功的經(jīng)驗，仔細(xì)權(quán)衡各類政策的成本與收益，當(dāng)下暫時出現(xiàn)的通脹壓力終將歸于平復(fù)且未來易于控制。