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如何看CPI回歸"4"時(shí)代?專家:不意味通脹壓力消失

2008年09月11日 11:00 來(lái)源:金融時(shí)報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  專家指出,近期居民消費(fèi)價(jià)格同比增速持續(xù)回落,并將在年內(nèi)持續(xù)這一趨勢(shì),但是并不意味著通脹壓力的消失,相反,我們更應(yīng)該關(guān)注當(dāng)期價(jià)格上漲中的新漲價(jià)因素,這些因素將成為未來(lái)支持通脹較高位運(yùn)行的更重要因素。

  一如市場(chǎng)此前的普遍預(yù)期,隨著各項(xiàng)調(diào)控措施的到位,8月份CPI漲幅明顯回落。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,8月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲4.9%。漲幅比上月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。至此,CPI漲幅已連續(xù)13個(gè)月內(nèi)首次降到5%以下。這是中國(guó)通貨膨脹水平連續(xù)第4個(gè)月回落,也是近一年來(lái)CPI首次回歸“4時(shí)代”。

  始于2007年二季度的消費(fèi)價(jià)格總水平上升,呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征,食品類價(jià)格上漲最為明顯,成為拉動(dòng)CPI上漲的主動(dòng)力,去年全年CPI上漲4.8%,食品類價(jià)格上漲12.3%,直接拉動(dòng)消費(fèi)價(jià)格總水平上漲4.1個(gè)百分點(diǎn);今年1至5月份,CPI上漲8.1%,食品價(jià)格直接拉動(dòng)CPI上漲6.8個(gè)百分點(diǎn)(居住類價(jià)格拉動(dòng)價(jià)格總水平上漲1個(gè)百分點(diǎn))。

  穩(wěn)定物價(jià),關(guān)系宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量,牽動(dòng)百姓切身利益。去年末召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出,防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹。為此,國(guó)家采取了一系列扶持糧食、生豬、油料、奶業(yè)、禽類生產(chǎn)的政策,加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管,并通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼妥善安排低收入群體生活。目前來(lái)看,食品價(jià)格的漲幅已明顯趨緩,與這些舉措的實(shí)施密不可分。

  從指標(biāo)看,CPI不僅同比增幅回落,而且月環(huán)比增速也開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。需要指出的是,CPI月環(huán)比自去年5月份至今年2月份,已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月保持正增長(zhǎng),至今年3月份出現(xiàn)首次負(fù)增長(zhǎng)(-0.7%)。即使考慮春節(jié)等不可比因素,那么在4月份微漲0.1%之后,從5月份開(kāi)始CPI已連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降。

  從國(guó)際方面看,盡管通貨膨脹在很大范圍內(nèi)仍然處于較高水平,但物價(jià)增速的放緩也已成為普遍的趨勢(shì)。由于原油價(jià)格從每桶147.27美元的歷史高點(diǎn)暴跌逾20美元,7月份大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了28年來(lái)的最大單月跌幅。而大宗商品價(jià)格連續(xù)兩個(gè)月下跌,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格數(shù)據(jù)在連跌7周后,上周跌勢(shì)突然變猛,周跌幅達(dá)到1.3%,為兩年來(lái)的最大周跌幅。在多種因素的作用下,國(guó)內(nèi)供求關(guān)系將發(fā)生變化,市場(chǎng)上供給過(guò)剩的產(chǎn)品將增加,一些產(chǎn)品將開(kāi)始面臨較明顯的供給過(guò)剩壓力,這既會(huì)導(dǎo)致PPI增幅逐步回落,也會(huì)給CPI增長(zhǎng)形成反壓。國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任王小廣認(rèn)為,當(dāng)前中國(guó)通脹壓力仍然偏大,但隨著全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均出現(xiàn)周期性放慢,中國(guó)物價(jià)增長(zhǎng)的“拐點(diǎn)”正在顯現(xiàn)。

  但有專家同時(shí)指出,近期居民消費(fèi)價(jià)格同比增速持續(xù)回落,并將在年內(nèi)持續(xù)這一趨勢(shì),但是這并不意味著通脹壓力的消失,相反,我們更應(yīng)該關(guān)注當(dāng)期價(jià)格上漲中的新漲價(jià)因素,這些因素將成為未來(lái)支持通脹較高位運(yùn)行的更重要因素,新漲價(jià)因素主要來(lái)自于在能源、黑色金屬和農(nóng)資價(jià)格帶動(dòng)下的PPI高位,國(guó)際原油價(jià)格增幅盡管有所回落,但仍在高位徘徊,以及國(guó)內(nèi)理順價(jià)格體系的背景下,終端價(jià)格的傳導(dǎo)將加快,因此中期的通脹壓力仍然不容忽視。

  事實(shí)也是如此。10日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的PPI數(shù)據(jù)顯示,8月份工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲10.1%,仍是一個(gè)高位。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群曾撰文指出,當(dāng)前我國(guó)終端產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈,盡管PPI上漲難以快速傳導(dǎo)到CPI,但會(huì)增加企業(yè)成本和經(jīng)營(yíng)困難。由此導(dǎo)致的就業(yè)和收入減少,會(huì)降低一部分群眾對(duì)較高物價(jià)的承受能力。

  解決問(wèn)題的關(guān)鍵在于政府必須理順能源要素價(jià)格,逐步放開(kāi)PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)空間。一方面,財(cái)政政策必須進(jìn)一步加大對(duì)企業(yè)的支持力度,使企業(yè)能夠順利完成生產(chǎn)模式的升級(jí)和轉(zhuǎn)型,從根本上消化輸入型通脹壓力。另一方面,必須完善收入的再分配體系,構(gòu)筑社會(huì)保障體系,增加全體居民對(duì)價(jià)格上漲的承受能力。通過(guò)此舉有效擴(kuò)大內(nèi)需,從根本上解決企業(yè)“供大于求”的問(wèn)題,幫助企業(yè)緩解盈利壓力。

  中央已經(jīng)明確,把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過(guò)快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù),既要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,又要增強(qiáng)宏觀調(diào)控的預(yù)見(jiàn)性、針對(duì)性和靈活性,把握好宏觀調(diào)控的重點(diǎn)、節(jié)奏和力度。在宏觀調(diào)控政策的正確引導(dǎo)下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)有能力繼續(xù)保持平穩(wěn)較快的發(fā)展勢(shì)頭。(記者 程瑞華)

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