蒙牛乳業(yè)(2319.HK)16日公布的年報(bào)顯示，公司2008年收入增加11.9%至人民幣238.65億元，但由于2008年下半年受到“三聚氰胺”事件的影響，公司股東應(yīng)占溢利凈虧損人民幣9.486億元，每股盈利虧損0.639元。

　　三巨頭凈虧或超15億元

　　由于受到三聚氰胺事件影響，蒙牛乳業(yè)的年報(bào)非常“不好看”。

　　年報(bào)顯示，2008年集團(tuán)毛利為人民幣46.694億元，較2007年的48.035億元下降2.8%。由于08年平均原料鮮奶價(jià)格較前一年度上升，以及集團(tuán)下半年受奶品事件的影響而提高產(chǎn)品銷售推廣力度并積極加強(qiáng)奶源安全的多重檢測(cè)措施，使全年整體毛利率由2007年的22.5%調(diào)整至19.6%。

　　同時(shí)，公司凈資產(chǎn)由2007年的58.34億元下降至2008年的47.38億元，而債務(wù)權(quán)益比率(銀行貸款總額除以總權(quán)益)上升至36.5%，較2007年上升32個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過，2008年集團(tuán)仍在進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，合計(jì)年產(chǎn)能于2008年12月達(dá)557萬噸，而2007年為478萬噸。液體奶仍是集團(tuán)的主要收入來源，共實(shí)現(xiàn)收入210.681億元，占集團(tuán)總收入的88.3%。

　　同樣巨虧的還有光明乳業(yè)(600597)，公司3月31日公布年報(bào)，由于“三聚氰胺事件”造成重大損失和費(fèi)用增加，2008年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2.86億元，同比下降234.34%；每股收益-0.27元。

　　將于4月30日公布年報(bào)的伊利股份(600887)此前也曾預(yù)計(jì)2008年將發(fā)生較大虧損。更值得關(guān)注的是，在公布年報(bào)之后，公司股票交易可能被戴上“ST”帽子。

　　與此相反，另一家未受三聚氰胺波及的乳企——三元股份(600429)則以4075萬元的凈利潤(rùn)、0.06元的基本每股收益領(lǐng)跑上市乳企。

　　乳業(yè)一季度有望回升

　　自去年9月份爆發(fā)“三聚氰胺”事件以來，半年時(shí)間內(nèi)，乳制品行業(yè)一直處于恢復(fù)增長(zhǎng)中，且恢復(fù)速度大大超過預(yù)期。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-2月，液體乳及制品實(shí)現(xiàn)銷售收入214.8億元，同比增長(zhǎng)2.9%；實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)14.8億元，同比增長(zhǎng)78.8%。稅前利潤(rùn)率達(dá)到6.9%的高位，而去年同期稅前利潤(rùn)率為3.6%。

　　渤海證券閆亞磊表示，乳業(yè)收入正增長(zhǎng)，同時(shí)盈利能力持續(xù)提升，顯示出行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了良性恢復(fù)的階段。

　　平安證券報(bào)告指出，原奶價(jià)格下降和終端價(jià)格回升促進(jìn)行業(yè)盈利能力快速上升。隨著供應(yīng)剛性增長(zhǎng)和下游需求短暫受抑，09年以來生鮮乳收購(gòu)價(jià)格逐步下探；與此同時(shí)，乳品終端銷售價(jià)格卻相對(duì)堅(jiān)挺。此消彼漲，乳制品生產(chǎn)企業(yè)前2個(gè)月的毛利率已回升至23.8%，稅前利潤(rùn)率更是達(dá)到6.9%，一季度行業(yè)盈利回升已成定局。

　　對(duì)于未來，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著國(guó)家對(duì)乳制品行業(yè)治理整頓工作到4月10日結(jié)束、諸多行業(yè)性事件對(duì)消費(fèi)者的影響開始減輕、盛夏即將到來等多種因素，冷飲乳制品會(huì)從4月份起逐漸進(jìn)入產(chǎn)銷量持續(xù)恢復(fù)期。

　　不過，國(guó)海證券劉金滬也指出，前2個(gè)月乳業(yè)利潤(rùn)的飆升并不能認(rèn)為是行業(yè)全面復(fù)蘇并進(jìn)入上升通道的拐點(diǎn)確認(rèn)，行業(yè)仍處于洗牌進(jìn)程之中，龍頭公司的經(jīng)營(yíng)情況依舊需要跟蹤觀察。(記者 王錦)