去年65%的巨大跌幅，并沒有嚇倒券商集合理財(cái)?shù)耐顿Y經(jīng)理。在35只券商集合理財(cái)計(jì)劃披露的四季報(bào)中，超過八成的投資經(jīng)理表示，2009年的股市值得期待。同時(shí)，大多數(shù)券商認(rèn)為債市空間不大。

　　　　防守配置調(diào)整為主動(dòng)參與

　　在35只集合理財(cái)計(jì)劃中，中信證券、國(guó)信證券旗下的產(chǎn)品，對(duì)于2009年的判斷最為樂觀。中信證券3號(hào)表示，2009年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將會(huì)越來越明朗，市場(chǎng)有出現(xiàn)一輪B浪反彈的可能。國(guó)信金理財(cái)經(jīng)典組合指出，2009 年是值得期待的一年，下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)反彈。中金公司、廣發(fā)證券、光大證券等券商旗下的產(chǎn)品對(duì)A股市場(chǎng)的未來走勢(shì)持有謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

　　盡管各家券商集合理財(cái)計(jì)劃的投資經(jīng)理之間存有分歧，但對(duì)主題投資盛行達(dá)成了共識(shí)。比如，光大陽光3號(hào)表示，局部性的熱點(diǎn)和具備確定性的行業(yè)享受高溢價(jià)的局面會(huì)在2009年出現(xiàn)。國(guó)泰君安君得益表示，將配置擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)政策的受益行業(yè)，節(jié)能減排、科技創(chuàng)新等國(guó)家重點(diǎn)扶持的行業(yè)、以及具有周期把控能力、有逆周期經(jīng)營(yíng)能力的企業(yè)。

　　　　債市風(fēng)險(xiǎn)逐步增加

　　在集合理財(cái)計(jì)劃2008年四季度資產(chǎn)管理報(bào)告中，各家券商就債券市場(chǎng)還能走牛多久闡述了各自的判斷。

　　大多數(shù)券商認(rèn)為2009年債市仍會(huì)走牛，但空間已經(jīng)不大了，計(jì)劃將逐步降低固定收益類資產(chǎn)的投資比重。

　　華泰紫金1號(hào)指出：經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間大幅度的上漲，債券市場(chǎng)目前累積了一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此將會(huì)保持時(shí)刻警惕的態(tài)度。光大陽光3號(hào)指出，在2季度前固定收益類資產(chǎn)仍有一定的投資空間，隨著時(shí)間的推移，股票類資產(chǎn)的盈利機(jī)會(huì)應(yīng)大于債券類資產(chǎn)。國(guó)泰君安君得利表示，目前貨幣市場(chǎng)利率處于歷史地位，短期債券價(jià)值下降，風(fēng)險(xiǎn)在逐步增加。(記者 張雪 楊晶)