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房企融資轉(zhuǎn)向外資銀行 開發(fā)商資金充裕度下降

2010年07月09日 09:14 來源:新京報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  在調(diào)控后收緊的融資渠道面前,部分開發(fā)商仍表態(tài)“不差錢”。業(yè)內(nèi)專家以及分析師透露,1-5月的房企資金壓力不大,但充裕度在下降,隨著調(diào)控深入,若融資渠道不暢,房企可能產(chǎn)生資金缺口。面對收窄的融資渠道,部分開發(fā)商出現(xiàn)新動(dòng)向,將融資的方向轉(zhuǎn)向了外資銀行。

  現(xiàn)象

  撤發(fā)頻頻 地產(chǎn)大佬稱“不差錢”

  7月7日,華業(yè)地產(chǎn)發(fā)布公告,由于受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策變化影響,資本市場地產(chǎn)板塊調(diào)整顯著,公司股價(jià)大幅下調(diào)。公司董事會(huì)擬撤銷非公開發(fā)行股票方案。

  華業(yè)地產(chǎn)的撤銷增發(fā)方案并不令業(yè)內(nèi)人士驚奇,在調(diào)控大勢下,上市房企通過股市融資受到證監(jiān)會(huì)和國土局的聯(lián)合審批,且在股市下行的行情下,多個(gè)房企股價(jià)已經(jīng)跌破增發(fā)價(jià)。

  6月期間,招商地產(chǎn)公告,股東大會(huì)通過了撤銷定向增發(fā)方案。雖然鑒于股價(jià)下跌的大勢,招商地產(chǎn)從去年8月擬以每股28.12元增發(fā)價(jià)格下調(diào)至20.6元,但仍未趕上破增發(fā)的步伐,無奈取消。世茂股份緊隨其后,公告宣布撤銷約17億元的增發(fā)方案。

  不過,面對股權(quán)融資渠道受阻,部分房企仍表態(tài),憑借自有資金、信托融資等其他渠道,并不差錢。

  世茂股份相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示,公司經(jīng)營所需資金正常,融資的方式方法較多,公司與金融機(jī)構(gòu)、銀行、信托的合作關(guān)系密切。

  5月20日,世茂股份曾公告,通過信托融資6.03億元,用于蘇州公司項(xiàng)目的發(fā)展。不過,該信托貸款利率第一年為7.1%、第二年為7.8%。

  對于仍未被放行的萬科112億元增發(fā)案,萬科執(zhí)行副總肖莉?qū)τ浾弑硎荆f科目前仍有170多億元現(xiàn)金,沒有考慮其他融資渠道,若以現(xiàn)在的資金狀況支持2-3年沒有問題。

  追問

  房企資金充裕度下降

  面對地產(chǎn)大佬一直宣稱的“不差錢”,全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)會(huì)長聶梅生則表示,“不要總認(rèn)為自己不差錢,開發(fā)商的資金充裕度在下降。”

  聶梅生表示,檢測1-5月的數(shù)據(jù),開發(fā)商資金充裕度開始下降,自有資金率上升明顯。她介紹,房地產(chǎn)企業(yè)的自有資金占投資比重在去年為49.4%,但在今年5月達(dá)到70.3%。去年房產(chǎn)企業(yè)的月均自有資金是1452億元,到了今年5月份達(dá)到了2082億元。同時(shí),房企資金充裕度明顯下降,今年3月份的充裕度是1:1.67,現(xiàn)在下降到1:1.42!斑@個(gè)比例能否撐到年底不好說!

  齊魯證券房地產(chǎn)分析師涂力磊表示,在此輪政策調(diào)控中,擠壓開發(fā)商資金,迫使其降價(jià)是手段之一。開發(fā)商是不是有降價(jià)壓力,可以通過簡單測算估計(jì)。

  涂力磊表示,今年1-5月,開發(fā)商利用外資169億元,自籌資金9540億元。國內(nèi)貸款達(dá)到5549億元,同比增長57%!扒5月地產(chǎn)信貸投放量過大,開發(fā)商現(xiàn)在資金面依舊充裕,降價(jià)壓力較小!

  但據(jù)其推算預(yù)測,今年房企自籌資金需要15220億元,考慮到去年全年接近10000億元的資金富余。按照一定的增長假設(shè),開發(fā)商還需獲得5220億元的自籌資金。這部分資金大部分依靠銷售回籠。按照房企以項(xiàng)目20%凈利率水平測算,5220億利潤所對應(yīng)的收入應(yīng)該在26100億元左右。從1到5月的房企銷售情況來看,已經(jīng)實(shí)現(xiàn)15760億。

  涂力磊表示,從假設(shè)測算中可以看出,開發(fā)商有銷售壓力,但暫時(shí)還不致命。如果成交繼續(xù)下滑,為保證資金平衡,房企在4季度可能出現(xiàn)更大規(guī)模降價(jià)。

  一家股份制銀行地產(chǎn)金融總監(jiān)對記者表示,雖然開發(fā)商上半年銷售為今年積累了不少現(xiàn)金流,但是在調(diào)控繼續(xù)深入的情況下,開發(fā)商下半年的銷售不容樂觀,而且在開發(fā)、投資等資金支出方面的需求仍然存在。雖然開發(fā)商自有資金能維持一段時(shí)間,但現(xiàn)金流也將越來越緊。他預(yù)計(jì),房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整,中小企業(yè)支撐不下去,還將出現(xiàn)大魚吃小魚,房企之間重組兼并的現(xiàn)象。

  動(dòng)向

  房企轉(zhuǎn)向外資銀行

  種種跡象表明,在房地產(chǎn)融資的渠道變得越來越窄的當(dāng)下,股權(quán)融資受阻和資金有壓力預(yù)期,使房企融資開始尋求新的渠道,其中一個(gè)明顯動(dòng)向是外資銀行的身影頻頻顯現(xiàn)。

  6月25日,奧園從南洋商業(yè)銀行及中國銀行澳門分行獲得5億元的定期貸款融資,資金將用作奧園的一般營運(yùn)資金。緊隨其后,恒基兆業(yè)宣布其與18間國際及本地銀行簽訂一項(xiàng)132.5億元的5年期循環(huán)貸款;雅居樂也于近期從東亞銀行獲得了8億港元的借款。新世界發(fā)展也獲得了一家銀行7億港元4年期的貸款。

  加之今年4月28日,龍湖披露,成功獲得一筆來自國際銀團(tuán)最高上限為21.5億港元的貸款。實(shí)際上,包括恒大、雅居樂、佳兆業(yè)、人和商業(yè)等在港上市的內(nèi)地房企也紛紛推出了海外融資計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士分析稱,龍湖的這一成功案例將對其他房企融資創(chuàng)新渠道起到風(fēng)向標(biāo)的作用。

  - 調(diào)查

  A股市場IPO仍未開閘

  眾多房企在融資方面最為依賴的A股市場,目前卻仍然不甚明朗。去年6月IPO重啟之后,A股市場僅有南國置業(yè)一家房企成功上市。而更多的房企如龍湖、恒大則選擇在港上市。然而,隨著新政對房地產(chǎn)的嚴(yán)厲調(diào)控,房企IPO仍未開閘,而香港資本市場也對調(diào)控中的房地產(chǎn)企業(yè)認(rèn)購的積極性不大,包括融創(chuàng)、太古地產(chǎn)、星河灣都暫停在港IPO的計(jì)劃。眾多房企必須熬過調(diào)控的艱難考驗(yàn),才有可能如恒大、龍湖般苦盡甘來。

  據(jù)悉,上海旭輝集團(tuán)為上市已準(zhǔn)備了兩年,是A股房企IPO隊(duì)列中靠前的一批,旭輝集團(tuán)一內(nèi)部人士向記者表示:“如果房企IPO重啟,旭輝會(huì)在前列”。他表示,目前仍未接到證監(jiān)會(huì)的通知。

  記者從知情人士獲悉,目前房企借殼上市也從6月開始暫停了。(記者 張曉蕊 袁玥)

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【編輯:林偉】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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