根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至昨日，共有39家房地產(chǎn)類上市公司公布2009年年報(bào)，這39家公司經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為202.86億元，而2008年為-258.91億元。值得注意的是，房地產(chǎn)行業(yè)龍頭公司該數(shù)據(jù)差異明顯，萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為92.53億元，而保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)則為負(fù)值。

　　萬(wàn)科等公司都是去年房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)暖的受益者，上述39家房地產(chǎn)公司去年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)190.67億元，同比增長(zhǎng)46.48%。在行業(yè)效益整體增長(zhǎng)中，現(xiàn)金流增長(zhǎng)尤為迅速。2008年，該39家地產(chǎn)公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量為-258.91億元，當(dāng)年房地產(chǎn)行業(yè)成交慘淡，房地產(chǎn)商惜售，消費(fèi)者不愿購(gòu)買，從而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流呈凈流出情況，不過(guò)2009年由于市場(chǎng)活躍，上市公司可以將更多商品出售，反映在報(bào)表中即為經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)為202.86億元。39家公司去年年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)到899億元，同比增長(zhǎng)86%。

　　不過(guò)在整體增長(zhǎng)中，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的差異則表現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)策略的不同。

　　萬(wàn)科去年經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金凈流量92.53億元，幾乎相當(dāng)于上述39家地產(chǎn)公司現(xiàn)金凈流量的一半，保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-11億元和-29億元。其中差異，在該3家公司存貨中可見端倪：去年底，萬(wàn)科存貨為901億元，同比只增加42億元；而保利地產(chǎn)存貨由2008年底的402億元增加到601億元，金地集團(tuán)也增加120億元。

　　萬(wàn)科去年在土地市場(chǎng)出手謹(jǐn)慎，是公司存貨增長(zhǎng)不快的主要原因，公司在2009年年報(bào)中表示，在部分房?jī)r(jià)、地價(jià)上漲較快的城市，公司堅(jiān)持“寧可錯(cuò)過(guò)，決不拿錯(cuò)”的原則，規(guī)避了競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈的地塊。2009年萬(wàn)科新增項(xiàng)目44個(gè)，大多位于房?jī)r(jià)上漲較少、自住需求占主導(dǎo)地位的二、三線城市，新增項(xiàng)目的平均樓面地價(jià)較2007年下降29.5%。

　　而保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)則更為激進(jìn)，在土地市場(chǎng)多次出手。

　　除萬(wàn)科外，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入較大的公司還有冠城大通和新湖中寶，分別流入30億元和25億元，這兩家公司去年在土地市場(chǎng)均出手不多，其中冠城大通規(guī)模并不大，但因在北京城區(qū)改造項(xiàng)目進(jìn)入銷售期，現(xiàn)金流增加較大。

　　經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流流出較多的泛海建設(shè)，去年凈流金額達(dá)15億元，該公司2008年底經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也呈凈流出狀態(tài)，其2009年末存貨和預(yù)收賬款同比變化不大，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流流出較多原因?yàn)椴簧夙?xiàng)目還在投入階段，未到銷售期。