今日萬科A(000002)宣布了再融資計劃，擬公開增發(fā)A股，發(fā)行股票數(shù)量不超過招股意向書公告日萬科總股本的8%，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額不超過人民幣112億元。

　　這是繼2007年8月底公開增發(fā)100億之后，萬科的第二次公開增發(fā)融資超百億資金。公告稱增發(fā)其中92億元擬投向14個住宅項目，用于該等項目的后繼開發(fā)建設(shè);20億元募集資金用于補充公司流動資金。上述14個住宅項目投資總額約為365.8億元。

　　作為國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)龍頭，萬科早在年初的報告中就已經(jīng)透露了股權(quán)融資的意愿，盡管此前也已經(jīng)有多家房企完成融資，但8月初的中期業(yè)績推介會上萬科管理層表示正在“積極探討融資的可行方案”之后，還是立刻引起了媒體和業(yè)界的廣泛關(guān)注。至此，四大地產(chǎn)龍頭“招保萬金”已全數(shù)啟動了再融資計劃。從募集資金規(guī)模來看，萬科居于四家公司之首。

　　萬科此次增發(fā)百億引起社會各界廣泛關(guān)注。業(yè)界和基金公司均表示，今年樓市火爆異常，引發(fā)圈地熱潮。眼下萬科頻繁圈地，已到了“差錢”的地步。

　　統(tǒng)計顯示，今年前7個月，共有6家房地產(chǎn)公司實施了定向增發(fā)，融資總額高達266.81億元，排在各行業(yè)之首。其中，僅世茂股份(600823)就融資約83億元，保利地產(chǎn)(600048)也募資78億元，金地融資41億元，面對火爆市場，先把未來的錢圈定，是很多公司在2008年學到的教訓。

　　有私募人士表示，萬科此次公開增發(fā)可能遭遇2007年的那次“滑鐵盧”，而這一滑鐵盧讓許多機構(gòu)至今未能解套，所以市場“肯定會跌”。所以，之前機構(gòu)多偏向于定向增發(fā)，定向增發(fā)以及公開增發(fā)都是攤薄業(yè)績。如果采用定向增發(fā)，機構(gòu)對某一價格有所認同，將降低機構(gòu)投資者的股價波動風險。并且目前絕大部分地產(chǎn)企業(yè)融資都采用定向增發(fā)，以獲得管理層和投資者的認可和接受。

　　其實，再2007年8月底，在股市接近歷史高位時，萬科曾實施了一次公開增發(fā)。其增發(fā)價格高達31.53元／股，發(fā)行市盈率高達95.84倍，與當時二級市場上的價格相差無幾。這是一次名副其實的高價增發(fā)，但董事長王石當時卻表示，萬科逾95倍的市盈率“并不高”。其后隨著市場的調(diào)整，萬科很快跌破了增發(fā)價，王石的“逾95倍市盈率并不高”的說法備受質(zhì)疑。

　　在發(fā)行方式上，萬科此次發(fā)行向原A股股東全額優(yōu)先配售，剩余部分向其他有意向認購的投資者發(fā)售的方式。增發(fā)募集資金中92億元擬投向14個住宅項目的后續(xù)開發(fā)建設(shè)，剩余20億元募集資金將用于補充公司流動資金。

　　萬科執(zhí)行副總裁肖莉則稱，目前萬科的資金狀況可以滿足正常經(jīng)營的需求，但從公司持續(xù)增長和發(fā)展的角度，進一步增強資金實力是有必要的。

　　萬科剛披露的中報顯示，萬科手頭尚有貨幣資金268.8億元。公開信息顯示，5月以來萬科新增項目數(shù)量明顯增加，共獲取了19個項目，地價金額總計約110億元。

　　如今，今日萬科擴張的業(yè)績并不十分理想。根據(jù)半年報，萬科實現(xiàn)營業(yè)收入218.1億元，凈利潤25.2億元，較上年同期分別增長26.4%和22.5%。1-6月份，公司實現(xiàn)銷售面積348.8萬平方米，銷售金額307.6億元，同比分別增長31.2%和27.5%。這樣的成長性明顯遜色于曾經(jīng)百億融資的2007年。

　　在總利潤方面萬科已經(jīng)低于名列第二的大地產(chǎn)商中國海外，上半年中國海外的總利潤達到港幣53億元，高于萬科的43億元。

　　另外，萬科將融資計劃放在今年下半年，而樓市成交量已經(jīng)開始萎縮。如今萬科增發(fā)并非最佳時間。

　　萬科A今日收盤報收于10.70元。 記者胡嘉莉２７日深圳報道