11月19日，龍湖上市首日股價(jià)飆升13.2%——這在港股市場(chǎng)是不多見(jiàn)的，理性而挑剔的香港投資者沒(méi)有內(nèi)地股民一窩蜂“打新股”的習(xí)慣，龍湖之前，今年先期在香港上市的3家內(nèi)地房企中，就有兩家發(fā)行首日跌破了發(fā)行價(jià)。

　　此前贏了路演的龍湖一掃破發(fā)陰霾，刷新了今年內(nèi)地房企在港股上市的兩個(gè)紀(jì)錄——發(fā)行價(jià)首次取得了7.07港元的高位，即便是行業(yè)領(lǐng)軍的恒大地產(chǎn)也只取得了中位3.5港元的發(fā)行價(jià)；融資額度超過(guò)70億港元，超越恒大地產(chǎn)的56億港元，成為今年港股上市融資規(guī)模最大的內(nèi)地房地產(chǎn)股。

　　“與股神巴菲克齊名的國(guó)際投資大師索羅斯的追捧，讓龍湖變得無(wú)法抗拒”，昨日，在香港上市的知名證券機(jī)構(gòu)申銀萬(wàn)國(guó)對(duì)重慶地產(chǎn)記者表示，該機(jī)構(gòu)同時(shí)獨(dú)家向本報(bào)披露了龍湖資本市場(chǎng)領(lǐng)風(fēng)騷的全套攻略。

　　點(diǎn)中港股投資人四“死穴”

　　“對(duì)香港乃至全球投資者而言，龍湖是不可抗拒的”——在11天的全球路演中，募股規(guī)模為70億港元的龍湖獲得的認(rèn)購(gòu)資金竟超過(guò)1200億元，業(yè)界用“豪華”形容龍湖的招股隊(duì)伍：新鴻基郭氏家族、新加坡政府投資公司(GIC)、淡馬錫控股、中銀投資基金、中國(guó)人壽、平安保險(xiǎn)、花旗銀行、匯豐銀行、瑞銀全球資產(chǎn)管理集團(tuán)……其中的任何一家，都?jí)虻蒙先�球投行巨鱷。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析龍湖上市的全過(guò)程后認(rèn)為：龍湖受追捧，緣于她點(diǎn)中了港股投資者的四處死穴。

　　港人獨(dú)愛(ài)大型企業(yè)，認(rèn)為此類(lèi)企業(yè)能夠運(yùn)作平穩(wěn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小。上市前，龍湖土地儲(chǔ)備高達(dá)1900萬(wàn)平方米，銀行可用授信額度超過(guò)300億元，且是繼SOHO之后第二家凈現(xiàn)金上市的內(nèi)地房企。更令港人放心的是龍湖投資的多元化，她的市場(chǎng)并非中國(guó)單一一個(gè)城市，她的產(chǎn)品并非單一的住宅地產(chǎn)，廣袤的市場(chǎng)空間和產(chǎn)品類(lèi)型，讓龍湖抵御局部市場(chǎng)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)游刃有余。

　　港人看重上市企業(yè)的成長(zhǎng)性。從行業(yè)大背景看，內(nèi)地的能源、金融和地產(chǎn)被港人視作三大朝陽(yáng)行業(yè)，尤其是一線城市的房產(chǎn)，被普遍認(rèn)為至少未來(lái)5年內(nèi)都將供不應(yīng)求。從龍湖自身看，最近3年間，從重慶邁向北京、西安、上海，龍湖的觸角正伸向中國(guó)所有區(qū)域中心城市，大有從區(qū)域性領(lǐng)軍企業(yè)躍升行業(yè)執(zhí)牛耳者之勢(shì)。處于快速擴(kuò)張期的龍湖，無(wú)疑能帶來(lái)快速而數(shù)目可觀的投資回報(bào)。

　　港股投資人愛(ài)捧名牌，對(duì)上市企業(yè)品牌要求苛刻。最近幾年間，地產(chǎn)界的口碑為龍湖做了活廣告——中經(jīng)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)陳云峰認(rèn)為,他對(duì)龍湖地產(chǎn)這個(gè)北京房地產(chǎn)市場(chǎng)的“外來(lái)戶”有著極佳的印象,“龍湖對(duì)產(chǎn)品的精益求精以及‘先造園林再蓋房’的理念,對(duì)北京開(kāi)發(fā)商帶來(lái)極大觸動(dòng)。萬(wàn)科掌門(mén)人王石對(duì)龍湖的企業(yè)管理、企業(yè)文化以及開(kāi)發(fā)模式評(píng)價(jià)都相當(dāng)高,將其視為“可怕的對(duì)手”。

　　名人效應(yīng)幫投資者趕跑了最后一絲猶豫。上市前，龍湖獲得了索羅斯旗下的基金2億元港元的認(rèn)購(gòu)，申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，“索羅斯出手這一舉動(dòng)的本身，意義遠(yuǎn)超過(guò)2億港元的認(rèn)購(gòu)數(shù)額�！薄�—多年來(lái)，索羅斯是股民跟風(fēng)的神話，若看不懂行業(yè)走向，追隨他選擇個(gè)股，十拿九穩(wěn)。

　　火爆堪比“中國(guó)神華”傳奇

　　同樣是轟動(dòng)全球的路演，同樣是上市后的股價(jià)飆升，同樣成為當(dāng)年的行業(yè)明星上市企業(yè)。在申銀萬(wàn)國(guó)的分析報(bào)告中，龍湖上市創(chuàng)造的夢(mèng)幻開(kāi)局，被看作與“中國(guó)神華”2007年10月A股上市同樣具有標(biāo)本效應(yīng)的資本市場(chǎng)焦點(diǎn)事件——在那個(gè)A股創(chuàng)紀(jì)錄站上6000點(diǎn)的年代，中國(guó)神華將新股不敗神話發(fā)揮到了極致。

　　與之類(lèi)似，龍湖也做出了正確的抉擇。2005年，龍湖開(kāi)始了上市的準(zhǔn)備，2008年通過(guò)了香港聯(lián)交所的聆訊，距離成功上市僅一步之遙，此時(shí)，金融危機(jī)爆發(fā)，若龍湖堅(jiān)持走向資本市場(chǎng)，將面臨股價(jià)被嚴(yán)重低估的風(fēng)險(xiǎn)，龍湖果斷停步。經(jīng)過(guò)一年的等待后，時(shí)局則完全逆轉(zhuǎn)：國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，地產(chǎn)業(yè)更是迎來(lái)了類(lèi)似2007年的好年景，房?jī)r(jià)、成交量和地價(jià)共同飆升。

　　申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，在快速邁向工業(yè)化的中國(guó)，煤炭關(guān)乎經(jīng)濟(jì)命脈的最主要能源；同樣，在邁向城市化的中國(guó)，房子也是不可或缺的；中國(guó)神華憑借特殊的政策優(yōu)勢(shì)成為行業(yè)領(lǐng)軍人，龍湖憑借品質(zhì)獨(dú)特的產(chǎn)品及與國(guó)際接軌的管理體制正邁向全國(guó)性房企巨頭寶座。

　　正是在與中國(guó)神華完全類(lèi)似的宏觀與微觀背景下，龍湖在資本市場(chǎng)上的成功顯得順理成章。