外媒：新金融法案的影響將超出華爾街

　　中新網(wǎng)7月16日電 據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)中文網(wǎng)報(bào)道，金融改革法案將給監(jiān)管者提供新的工具以檢查美國(guó)金融體系中的問題。其成本是否將滲透到經(jīng)濟(jì)之中？這是一個(gè)大問題。

　　預(yù)計(jì)遵守新的法律將增加金融公司的成本。此類公司將設(shè)立新的部門以確保他們合法。法律的許多細(xì)節(jié)還需補(bǔ)充。限制或禁止特定的業(yè)務(wù)有可能減少大銀行、對(duì)沖基金及私募公司等金融企業(yè)的利潤(rùn)。

　　無論如何，在法案生效之前，對(duì)其它公司(即銀行的客戶)的影響還是個(gè)未知數(shù)。在國(guó)會(huì)制訂這項(xiàng)法案的一年期間，這一問題一直是爭(zhēng)論的中心。

　　投資銀行Keefe, Bruyette & Woods, Inc.的銀行分析師坎農(nóng)說，由于對(duì)衍生品的最新限制等于也限制了把貸款打包再出售給外部投資者的證券化市場(chǎng)，因此新的改革法案將增加借款成本。他說，證券化市場(chǎng)使貸款更便宜。

　　在考慮這個(gè)法案的過程中，共和黨人十分關(guān)注能否獲得信貸及其成本。他們說，迫使銀行提高資本金率將影響它們的放貸能力，或?qū)⑻岣叻刨J的成本；對(duì)在日常業(yè)務(wù)中使用衍生品工具的公司而言，衍生品規(guī)定更嚴(yán)格將增加它們的對(duì)沖成本；消費(fèi)者規(guī)定更嚴(yán)格也將影響信貸，特別是對(duì)低收入者的影響更大。

　　前里根政府官員、美國(guó)企業(yè)研究院金融政策研究計(jì)劃主任沃利森(Peter Wallison)說，這個(gè)法案完全未顧及金融危機(jī)的起因，相反，它將弱化美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，并降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

　　民主黨人及自由分析師說這是一個(gè)政治恐嚇策略。他們說，新規(guī)將使銀行業(yè)更穩(wěn)健。消費(fèi)者和公司均將從旨在打壓濫用行為的規(guī)定中受益。

　　美國(guó)國(guó)家消費(fèi)者法律中心華盛頓辦公室律師桑德斯說，我們認(rèn)為，由于成本將更公開、更透明，新規(guī)定將帶動(dòng)價(jià)格下降。人們將能夠貨比三家。貸方能夠隱藏成本時(shí)，信貸更昂貴。

　　華爾街的分析師說，對(duì)特定自營(yíng)交易的限制、銀行部門與部分衍生品業(yè)務(wù)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)以及大量其它變化將使最大型證券公司的利潤(rùn)減少10%以上。

　　花旗集團(tuán)法律總顧問、董事會(huì)秘書赫爾弗說，花旗很快就會(huì)指定一位高管牽頭成立一個(gè)內(nèi)部特別行動(dòng)小組，以評(píng)估那些為使新法生效將被制定出來的規(guī)則將會(huì)產(chǎn)生何種商業(yè)影響。

　　赫爾弗周四在一場(chǎng)由證券業(yè)及金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)組織的活動(dòng)上說，這種商業(yè)模式評(píng)估最終將導(dǎo)致花旗作出判斷：遵守新規(guī)究竟意味著公司應(yīng)“收取更多費(fèi)用”、“不增加收費(fèi)”，還是“不做這塊業(yè)務(wù)”。

　　摩根大通的分析師阿鮑侯賽因說，金融監(jiān)管改革可能會(huì)把銀行的長(zhǎng)期股本收益率(即公司凈收益與股東的股本之比)從19%壓低到16%。他說，投資銀行可以通過削減員工薪酬來部分挽回失去的利潤(rùn)。

　　對(duì)沖基金和私募股權(quán)投資基金的經(jīng)理們正面臨著美國(guó)證券交易委員會(huì)更加嚴(yán)格的監(jiān)管。

　　許多資產(chǎn)不少于一億美元的基金公司，以及差不多所有資產(chǎn)在1.5億美元以上的基金公司，都需要在SEC登記，這一規(guī)定將在新法頒布一年后生效。規(guī)模小于上述企業(yè)的基金公司將受到州政府的監(jiān)管，這可能會(huì)導(dǎo)致其費(fèi)用增加。大小基金公司都將被要求更加詳細(xì)地披露它們的投資產(chǎn)品、客戶、交易對(duì)手和借錢交易時(shí)資金的具體用途等等。

　　未知數(shù)仍然還有很多。比如一些大型對(duì)沖基金可能會(huì)被認(rèn)為由于規(guī)模太大而不能倒閉，因而它們對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的使用及其他冒險(xiǎn)行為可能會(huì)受到更加嚴(yán)格的控制。

　　一些消費(fèi)者已經(jīng)看到了變化。雖然新法案尚未簽署成為法律，但抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)已經(jīng)在加強(qiáng)對(duì)貸款申請(qǐng)人償債能力的審核。很多機(jī)構(gòu)還要求借款人提供更多能證明其收入和財(cái)產(chǎn)的文件。消費(fèi)者很快還會(huì)看到其他變化。

　　但是，新設(shè)立的消費(fèi)者金融保護(hù)局要發(fā)揮職能，可能還要等上至少一年的時(shí)間。消費(fèi)者金融保護(hù)局在針對(duì)抵押貸款、信用卡、短期高利貸等一系列產(chǎn)品制定、實(shí)施監(jiān)管規(guī)則方面，將用油廣泛的權(quán)力。

　　與此同時(shí)，財(cái)政部官員將努力使該局盡快運(yùn)轉(zhuǎn)起來。財(cái)政部一位高級(jí)官員說，當(dāng)務(wù)之急包括創(chuàng)建一種簡(jiǎn)單的抵押貸款披露機(jī)制，并開辟一條集中化的消費(fèi)者投訴熱線。

　　銀業(yè)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)還將很快制定旨在重塑抵押貸款發(fā)放行為的新規(guī)。監(jiān)管層必須決定，有關(guān)首付款、信用記錄和借款人債務(wù)水平的具體規(guī)則將是什么模樣。