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強勢鄭棉一路狂奔再創(chuàng)新高

2010年10月12日 09:58 來源:證券時報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  最近棉花是農(nóng)產(chǎn)品中最吸引眼球的品種。無論是國內(nèi)市場還是國際市場,現(xiàn)貨市場還是期貨市場,價格都是一路狂奔。期貨市場上,鄭棉和紐約棉花都走出一波強勁的上升行情。紐約棉花和鄭棉一周漲幅超過了10%。

  我們認為,供求關系是決定棉花價格的核心要素。拋儲和擴大進口配額表面上無法抑制棉價漲勢,但10月份的秋季廣交會對紡織企業(yè)新年度訂單有較大影響。如果下游無法接受棉價上漲和人民幣升值,趨勢可能逆轉。

  本輪國內(nèi)棉花價格的急速上漲,是在基本面支撐下市場多方因素交織的產(chǎn)物。

  一、減產(chǎn)和災害天氣造成供應緊張。由于2009年底低迷的棉花價格使得農(nóng)民對于棉花的種植情緒不高,根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2010年棉花種植面積為4714千公頃,相比2009年的種植面積5180千公頃減少了466千公頃。今年以來我國異常天氣較多,低溫天氣的持續(xù)增多影響了棉花的生產(chǎn),同時7、8月份的陰雨天氣也對棉花的收成造成影響。在減產(chǎn)和災害天氣的雙重作用下,使得今年國內(nèi)棉花供應變得緊張。

  二、國內(nèi)棉花種植意愿低迷導致進口數(shù)量增加。從我國棉花的消費結構上看,我國消費所需要的棉花有75%左右是國內(nèi)生產(chǎn)提供的。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部對我國棉花生產(chǎn)消費的最新數(shù)據(jù)顯示,2010/11年度我國的棉花生產(chǎn)量和消費量同去年基本持平。然而從棉花的進口數(shù)據(jù)來看,2008年我國棉花進口為212萬噸,2010年到8月份我國進口已達到195萬噸,反應出國內(nèi)棉花的庫存量在減少,而需求依舊保持較強,給棉價上漲提供了支撐。

  三、生產(chǎn)成本上漲抬升棉價底部。在溫和型通脹的背景下,從2009年下半年開始,農(nóng)用化肥、農(nóng)藥、農(nóng)具等為代表的勞動生產(chǎn)資料開始上漲,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格指數(shù)從2009年的9月份低點到現(xiàn)在,上漲已經(jīng)超過11%。

  四、內(nèi)需平穩(wěn)、外需旺盛拉動需求。國內(nèi)消費市場在進入2010年以來,在政府“調(diào)結構,促消費”政策指導下,社會對于紡織服裝品的消費基本保持當月同比20%左右的增幅,基本同2009年持平。國內(nèi)紡織企業(yè)出口情況在2010年明顯好轉,服裝出口金額同比增速連續(xù)6個月回升。

  五、投機資金的參與放大了價格的波動。在房地產(chǎn)調(diào)控政策預期和股市震蕩的情況下,過剩流動性導致的資產(chǎn)泡沫,也逐漸轉移到了農(nóng)產(chǎn)品市場上,游資將目光瞄準了商品市場中的農(nóng)產(chǎn)品。在這一波棉花價格的上漲中,鄭州商品交易所的鄭棉持倉合約從8月底的29.8萬單上升到9月底的52.5萬單,可見資金參與價格波動的投機意愿是非常強烈的。本輪棉花價格的急劇上漲,是在一定基本面因素支撐下資金推動的結果。在距離新棉集中上市還有10天的時間里,后市的棉花價格很難大幅度下跌。

  從市場供需、投機資金操作以及技術面來看,國內(nèi)棉花期現(xiàn)價格紛紛創(chuàng)出歷史高點,而且市場多頭看漲信心不減,預計3級棉花現(xiàn)貨價格有望突破25000元/噸。不過,風險和機遇是并存的。在加息預期越來越強烈,用棉企業(yè)的成本向下傳導困難加大、承受能力突破上限,部分中小棉紡廠淘汰出局以及人民幣匯率、出口形勢或?qū)⑥D向的大形勢下,涉棉企業(yè)應謹防風險,防止棉花價格觸頂之后的回調(diào)。

(黃駿飛)

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【編輯:孟欣】
 
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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